股王兵法之财富密码(宏皓)-第27部分

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领导和监督下运作，公司的资本运作我方只是贵懂事会的编外嫡系，只是为公司产业战略扩张总布局上的一个重要棋子。万家集团公司的招商引资必须是建立在资本运作大平台的基础上的，只有万家集团向拟上市公司转型的战略定位明确后，然后在资本市场引进资金，再运用资本运作的手段推动其产业的发展，只有这样的引资才能使集团健康发展。同时集团要运用好民间的私募基金，集团进行资本运作肯定是需要私募基金，李嘉诚资本运作成功主要是靠私募基金，世豪集团资本运作私募基金的建立，在与我方达成合作协议后，我们来为万家集团设立及募集。
4、把握历史性的机遇：
站在历史的高度来分析，目前中国的资本市场正面临着历史性的机遇，18年没有很好发展的中国资本市场，表面看来是哀鸿遍野，许多股票跌破了净资产；实际上从长远来看，随着资产证券化时代的来临、金融经济时代的来临；中国政府必须下大力气把股市搞好；只有资本市场能健康发展；股市投资环境得到改善；未来二十年中国经济才能持续稳步增长；在这种大的时代背景下中央政府已经是无路可退，中国的金融证券行业是无路可退，中国的上市公司是无路可退。只有背水一战，这种资本市场多种力量形成共识的质变，就产生了巨大的历史性财富快速增长的机遇。经过18年的积累，中国政府的最高领导层对股市有了正确的认识，才会出现质的变化，再加上未来二十年中国经济不可逆转的发展趋势；中国股市长线必然会走出持续数年的大牛市。因此，万家集团无论是为了下一步的资本扩张还是为了把握历史性机遇，现在必须准备“试水”证券市场，这是未来集团资本扩张一个非常重要的环节。
5、准备借壳上市
万家集团转型后，要想在同行业中保持领先的地位，就必需上市，借壳上市的有限责任公司最佳的途径；公司上市后可以给公司带来以下好处：
（1）可以推动企业建立完善、规范的经营管理机制，以市场为导向自主运作，完善公司治理结构，不断提高运行质量，调动全体员工的积极性，整合、配置社会上的优质资源为公司健康发展服务，完善融资渠道为公司扩张服务。
（2）上市后股票价格的变动，形成对公司业绩的一种市场评价机制。那些业绩优良、成长性好的公司的股价一直保持在较高的水平上，使公司能以较低的成本筹集大量资本，进入资本快速、连续扩张的通道，不断扩大经营规模，进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力，增强公司的发展潜力和发展后劲。
（3）各国对公司股票上市都制定了明确的标准，公司能上市。表明投资者对公司经营管理、发展前景等给予了积极的评价。同时，公司证券的交易等信息通过中介、报纸、电视台等各种媒介不断向社会发布，扩大了公司的知名度，提高了公司的市场地位和影响力、十分有助于公司树立产品品牌形象，扩大市场销售量，提高公司的业务扩张能力。
上市公司最大的特点在于可利用证券市场进行筹资，广泛地吸收社会上的闲散资金，从而迅速扩大企业规模，增强产品的竞争力和市场占有率。因此，公司发展到一定规模后，必需将公司股票在交易所公开上市作为企业发展的重要战略步骤。
从具体操作的角度看，当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时，首先碰到的问题便是如何挑选理想的“壳”公司，一般来说，“壳”公司具有这样一些特征，即所处行业大多为夕阳行业，具上营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单一，以利于对其进行收购控股。另外，两年后部分上市公司实现全流通后，也可以选择好的上市公司在二级市场直接收购，用较少的股份控股，取得上市公司的控制权，具体运作方案，等我们双方协商后再定。
在实施手段上，借壳上市的一般做法是：第一步，新公司通过重组、并购谈判先剥离一块优质资产与上市公司进行股权置换，直接控股上市公司。第二步，通过上市公司大比例的配股、增发新筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中去，利用上市公司融来的资金加快发展集团公司的产业。
另外、资产重组还能为您带来其它好处。例如，获得合理避税收益：并购可以使公司获得额外的减税待遇，从而为公司股东创造财富；增加融资能力：利用闲置的资源增加万家集团公司的再融资能力，并获得财务杠杆提高所带来的利息税收益；从而给公司股东创造新的财富；提高管理效率：万家集团公司的管理者将会更加积极地改善经营，提高管理水平，从而创造更大的财富。同时在借壳上市的过程中，资本运作会给万家集团公司带来巨大的财富，更重要的是今后每年的资本运作带给万家集团公司的收益会比产业运作更丰厚，从而更加有力地促进产业的健康扩张，不断提升产业的核心竞争能力，进一步筑固产业的行业龙头地位，达到股东利益和公司价值持续最大化，成为出类拔萃、高瞻远瞩、长期繁荣、经得起时间考验的伟大公司。
具体可操作性的资本运作细节，需要与万家集团多次沟通后才能形成。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　集团资本运作秘籍（1）
对于亿万资产的企业家来说是必须进行资本的高级运作。万家集团是一家民营企业。集团以房地产开发和高级酒店经营，酒店地产和建筑工程为主营的集团公司，集团资产目前有15个亿左右（人民币）。当集团的资产达到十几个亿时，还用传统的简单产业扩张思路发展企业，已经很难让集团公司健康稳步地发展了。其实任何一家集团公司当资产规模到十个亿后，如果不运用资本运作　，集团公司是很难发展，资本运作是任何一家集团公司发展到一定规模后，想继续发展必然的选择。万家集团资本运作方案如下：
一、建立融资渠道
金融经济时代，企业的发展需要资本运作才能成功，而资本运作依靠的是强大的资本；为此，融资是企业永恒的话题。当今市场越来越呈现出全球一体化，人才竞争、资源竞争、资本竞争已经进入铁血的商业时代。谁拥有强大的资本势力，谁掌握了不对称的商业价值信息，谁就可以争夺一流的人才和获取稀缺的高附价值资源，谁就是市场竞争中的胜利者！融资的方法有很多：集资建房、银行理财产品、员工持股、信托产品、产权交易、发企业债、上市公司并购、民间融资、股权融资等等。每个公司应根据不同时期不同的情况具体选择；关键是要建立在公司资本运作的大平台上。针对万家集团目前的情况，可以先建立私募基金的融资渠道；并且将私募基金分成两个部分同时进行，一个是产业投资基金，为集团的产业发展所用。一个是证券投资基金；为集团的资本运作所用。具体作法是将集团旗下公寓楼拿出一栋进行资产评估，组成新的子公司，以此子公司增资扩股，进行股权融资。并以此资产作为担保，建立发展私募基金；先运用私募基金进行运作，通过目前资本市场的历史性发展机遇进行二级市场的运作，在运作获利的过程中慢慢控股目标上市公司；这样即解决了盈利问题又能借壳上市　，同时还取得了更多投资者的信任，也提高了集团公司的知名度和可信度；更重要的是增强了集团的盈利能力，提高了集团资产的流动性，解决了集团整体资产大幅增值的问题。
二、进行资本运作增加利润
从万家集团两家公司：万家国际酒店和万家房地产公司的财务报表可以看出，万家集团的现金流偏低。世豪集团的净资产收益率太低；万家国际酒店的净资产收益率在2％左右，万家地产公司的净资产收益率还不到2％，显然用简单的传统经营小规模资产的经营思路，经营这样庞大的资产已经是力不从心了，万家集团十几个亿的资产必须进行资本的高级运作　，才能盘活集团资产；只有运用资本的高级运作增加集团的利润，提高集团的现金流，让集团资产进入资市场健康地增值，从而实现集团公司资产价值的最大化。
融资是有成本的，以目前私募基金融资成本每年15％的利率计算，万家集团融资两个亿，融资成本是叁仟万；以万家集团目前的净资产收益率计算，融资越多，到期亏损越多，因为融来的资金如果每年的投资收益没有达到15％，这部资金就会出现亏损，融资越多，亏损越大，这也就是许多企业在扩张中被过高的融资成本拖垮的原因。因此，企业在大规模融资前首先要考虑如何增加盈利；只有把如何增加盈利的问题解决好，再进行融资和大规模的扩张，企业的发展才能进入到良性循环和健康发展。所以，万家集团的私募基金融资，必须是先用融来的部分资金进行二级市进场的运作，直接获利，用资本运作的高利润来解决融资成本；补充集团盈利不足；同时慢慢地控股上市公司，为集团的稳步健康扩张打下牢固基础。更重要的是只有集团进行资本运作才能融到更多资金，因为私募基金的投资者都是冲着资本市场的高利润而来的，集团如果不进行资本运作，对私募基金的投资者吸引力不大，因此；万家集团必须进行资本运作，逐步在资本市场建立起集团公司的信誉。另外，在资本市场上私募基金的投资者大部分都是不愿意投资产业的，只有以证券投资的名义才能吸引大量的投资者加盟到万家集团，然后将少部投资者分流到万家集团的产业投资中来，这少部分从证券投资私募基金中分流出来的资金，足够世豪集团的产业发展用。通常证券投资的私募基金与产业基金的比率是3：1，就是说证券投资私募基金融资三个亿，产业基金融资一个亿。所以，资本运作中私募基金的运用一定要打好证券投资这张牌，一是要运用私募基金为产业发展融资，二是要运用私募基金为集团带来高利润，只有这样集团的资本运作这盘棋才能走活。李嘉诚，刘永好，郭广昌，张宏伟等成功的企业家都是这样运作的。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　集团资本运作秘籍（2）
三、控股上市公司发展酒店地产业
运用上市公司这个平台展开并购重组，整合控制酒店房地产行业的优质资
源，使酒店房地产这一理念逐步得到市场的认同，为集团在全国范围推广酒店房地产这一理念搭建平台和渠道，使万家集团能更快地扩大酒店房地产的全国市场。为了实现万家集团这个目标，上策是运用集合理财控股上市公司，改造上市公司。目前国内的上市公司的净资产收益率都不高，平均不到10％，有很多上市公司资产质量非常好，行业及发展前景也不错，只要改进一下管理，业绩及核心竞争力马上大幅提高，股价也会大幅上涨，有眼光的企业家，要运作的是控股改造上市公司，这种投资回报至少是300％，但是这需要有较大规模的资金，所以，必须进行集合理财。由集团公司进行资本的高级运作。控股上市公司，然后再由上市公司这个平台来做大做强酒店房地产行业。　万家集团公司目前的优势主要是在酒店房地产行业，酒店房地产行业在中国未来的发展是有空间和有前景的，随着中国经济的不断发展，酒店房地产的市场需求将会越来越大；但是必须进行产业升级，通过资本运作整合优质资源来进行酒店房地产的产业升级，从而提高万家集团公司的核心竞争力，从高端着手控股集团扩张需要的各种资源，这种思路只有通过资本的高级运作才能作到，而目前中国正在向市场化发展的资本市场给我们提供了这样的历史性机遇。以万家集团目前15个亿的资产规模，如果放在上市公司这个平台上，三年后万家集团的资产规模至少会达到60个亿—100亿个的资产规模，而且是可以随时变现，想变现多少就变现多少。同时，万家集团酒店地产的理念才能得推广应用，为更多的投资者所接受，让更多的人加盟到万家集团。
四、向金融控股集团转型
万家集团如果想做强做大酒店房地产行业，必须向金融控股集团转型，因为酒店房地产行业是资本密集性的行业，没有强大的资本在这个行业是没有话语权的。万家集团想配置整合酒店地产行业的优质资源为集团所用，靠小打小闹是解决不了问题的，必须运用资本的杠杆效应四两拨千斤、出奇制胜；这样万家集团的发展才能既健康又稳健。万家集团的产业扩张是必须要有资本运作的高利润来支持，否则的话集团的产业规模扩大了，集团的盈利能力跟不上，陷入发展的两难境地，这就是为什任何一家集团公司的资产规模达到10亿左右时，必须要进行