从亿万到零-第33部分

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　　东京证券分析家指出：和田家族申请破产保护，不惜放弃国内的旗舰公司的经营权，是为了保护家族私有财产的元气。

　　又据日本方面的消息，和田一夫偕两个介入八佰伴事业的弟弟，已抵押了私人的约200亿日元（约13。6亿港元）的私人财产。和田一夫的大弟和田尚己，于1977年辞去巴西八佰伴总经理职务后，脱离家族事业。

　　日本八佰伴破产，首先在日本引起强烈反应。人们分析八佰伴破产的最大原因是扩张过速过大，尤其不该去中国投资，“陷入泥害”，说“中国人无视有法律约束的协议，和田一夫在北京赛特教训够惨重，却再去上海重蹈旧辙”，说八佰伴在上海“无谋过剩投资”，收获却是破产的“绞索”。

　　《南方周末》驻东京特约记者刘迪在发回国内的电传中称：“早几年日本新闻界就有人跟我说，‘八佰伴危险’。此话不幸言中！”破产消息传出后，“在海内外引起巨大波澜。”

　　刘迪在文章中提到：“日本媒体对日本八佰伴的破产冷眼旁观甚至幸灾乐祸多于惋惜。有的媒体把日本八佰伴的破产与该集团投资中国生拉硬扯。但我认为目前的问题是，部分日本媒体渲染日本八佰伴破产与中国的关系，其目的是想把中国说成仍是人治国家，制造一种投资中国危险的舆论。”

　　上海国际信托投资公司东京事务所总代表束汉锡，在与日本记者交谈时指出：八佰伴投资中国，方向对但方式不对。八佰伴欠扎实作风，投资过大，相反，像伊藤羊华堂（又译洋华堂）这样实力雄厚的百货业，低调、稳步进入中国，才能成功。

　　笔者与几位在华的日本留学生交谈，其中山本正二的看法较为客观中肯，他说他近两个月才注意起八佰伴来。对于日本财经界新闻界指责八佰伴错误来华投资的言论，他说：“这是一个最大的直接原因，但不算孤立的、更深一层的原因。深层原因是，八佰伴一贯进行过度扩张，但以前的投资慢慢地消化得差不多，包括‘新世纪半田’那项大投资。在上海方面的投资是近几年的事，据说总投资有420亿日元（约3。5亿美元），部分店有小盈利，但总体上还没有利润回报，偿债无期。420亿日元，接近（日本）八佰伴向银行的借款，超过所欠的债券。如果八佰伴量力而行，在中国开成一家店，再谋划开下一家，相信不会落到破产的地步。”

　　香港英文《南华早报》采访了香港的日资银行，一位日本银行家说：“过去两年，大多数（香港）的日本银行均收缩它们对八佰伴的借贷，原因是对八佰伴野心勃勃的扩展计划十分担忧。”他同时指出：“八佰伴的生意计划是好的，中国市场无疑确实很大，人口等于是日本的10倍，但它扩展得过速，而且扩展得过度。”

　　日本八佰伴的破产，在海外引起连锁反应，新加坡证券交易所停止日本八佰伴第二上市挂牌，债权银行冻结了两家八佰伴分店的资产。八佰伴的海外业务，最集中在香港，产生的震荡也最强烈，最终导致港澳百货业务的全线崩溃。

　　第二十二章　连锁反应　八佰伴百货倒闭

　　日本八佰伴破产消息传来香港，香港的5间八佰伴系上市公司，当日下午便停牌。香港八佰伴发言人表示，日本方面申请破产保护不会影响香港八佰伴的业务。然而，不安情绪弄得员工惶惶不安，供应商停止供货，债主纷纷逼债，拥有10间分店的八佰伴百货不得不清盘！

　　和田一夫如是说

　　许多人有抱负，计划也周详，可是他的信心在别人的干扰下无法保持坚定，结果恶运就追着他纠缠不休，甚至一生都没有好运，不能成功地实现理想。

　　1997年9月18日午时，和田一夫家族分别持有部分股权的5间上市公司，八佰伴香港（0292）、八佰伴国际（0700）、欢乐天地（1188）、八佰伴饮食（0668）、八佰伴食品（0060）等，申请自动停牌。

　　香港联交所要求八佰伴系内公司发表通告，解释日本八佰伴申请破产保护令对香港八佰伴系内公司的影响。联交所方面没有表示何时可以复牌。

　　经过一连串的出售资产救亡行动，至停牌时，八佰伴系的股权架构如下：和田家族持有87。83％八佰伴国际有限公司，持有6。6％日本八佰伴。

　　八佰伴国际有限公司持有19。87％八佰伴国际集团，持有6。6％日本八佰伴。

　　日本八佰伴持有2。38％八佰伴国际集团，持有19％上海第一八佰伴，以及除中国内地及港澳外的海外项目。

　　八佰伴国际集团持有41。95％八佰伴香港、35。23％欢乐天地、27。87％八佰伴食品、7。3％八佰伴饮食；持有36％上海第一八佰伴及其他中国内地项目。严格地讲，和田一夫家族未持有八佰伴食品和八佰伴饮食的控制性股权，这两间上市公司已不属于八佰伴系。

　　香港八佰伴5间上市公司市值分别是；八佰伴国际集团6亿港元、八佰伴香港工。6亿港元、欢乐天地2。8亿港元、八佰伴食品2亿港元、八佰伴饮食6。6亿港元，5间上市公司总市值19亿港元。论市值，八佰伴香港最小，但影响最大，它全资拥有八佰伴百货，八佰伴百货旗下有10间港澳百货超市。

　　和田一夫家族最担心的，是日本八佰伴的破产会引起国内外全系公司的连锁反应。18日，日本八佰伴股票在东京证券交易所暴跌，由开市的每股90日元，跌至停牌时的70日元，市值损失惨重。香港方面，由于联交所配合停牌及时，基本无起伏。

　　和田光正在日本发表讲话，解释申请公司更生法的理由及原因后，表示日本八佰伴正计划进一步出售旗下资产套现偿债，包括出售所持的上海合资百货业的股份，以及在国内42间分店的一部分。他强调：“事件不会对在香港上市的八佰伴国际集团的业务产生直接影响。”

　　香港上市公司旗舰、八佰伴国际集团发言人亦于18日发表讲话，指出八佰伴国际集团主要是香港和中国两地业务，不与日本八佰伴的业务重复，“日本八佰伴申请破产保护令，对本集团在香港上市公司的运作不会构成影响。八佰伴国际集团与日本八佰伴管理层各自独立，并且没有控股关系。”

　　事情，当然不会像他们想象的那样。

　　9月19日，香港所有的日报在显著位置对这一事件作出报道。

　　《经济日报》引用证券分析员的话说：“虽然八佰伴日本并无持有香港八佰伴系内公司的股权，但由于主要股东均为和田家族，料将影响供应商及银行对本港八佰伴系内公司的信心。证券界人士估计，和田家族需进而减持本港上市公司的股权，及其他资产以套现还债。据悉，和田家族及香港八佰伴系内公司（除八佰伴饮食外），已多次与商人银行家洽商出售股权或寻找其他融资方法，但一直无法成事。7月间，八佰伴国际曾考虑出售欢乐天地予第一上海（笔者注：上海第一百货的上市简称），然而计划最终告吹。”

　　《东方日报》亦引用一位证券分析员的话说：“八佰伴日本将连累集团在本港的上市公司股价。虽然八佰伴日本欠下的巨债不需由本港上市公司负担，但‘切肉不离皮’的微妙关系，和田一夫家族在重组八佰伴日本的业务时，难免无可奈何地也会间接影响到集团在本港的每家上市公司。”

　　《东周刊》载文说：“由于八佰伴在日本及香港的企业各自财政独立，所以八佰伴日本破产的事，未必会影响香港八佰伴集团旗下5间上市公司的正常运作，但熟悉八佰伴运作的人士却深信，和田一夫可能仍会减持或悉数出售旗下5间公司的股权，尽力还债，届时这系列八佰伴公司便完全不属于和田家族了！”

　　日本八佰伴破产，必然会影响香港投资者对八佰伴系内公司的信心，由于股票停牌，不可从股价变化上直接反映。但香港的消费者，却普遍对八佰伴持有好感，并不以八佰伴在日本出了问题，而对香港的八佰伴分店待以冷淡。

　　香港传媒对八佰伴的顾客进行了调查，他们认为八佰伴服务殷勤、热情；认为八佰伴货品较新潮，价格也适中。许多家庭主妇说：她们即使不打算买什么，也喜欢进八佰伴游逛。可见，八佰伴已与香港市民的生活紧密联系在一起。

　　然而，八佰伴集团却十分紧张。

　　《经济日报》记者去八佰伴分店探访，走进蓝田商场，“情况看似和平日没有两样，店铺四周贴满减价字样，市民则仍然如常闲逛购物，但保安却明显加强。最显而易见是警卫的数目比平日为多，不同摊位如女装、男装和儿童玩具等，距离虽然不过十来步，但也分别至少有一名警卫看守，神态非常紧张，四顾打量。一名顾客亦表示，过往从未看过这里有这么多警卫，反问记者是否有什么特别事件发生。”

　　个别楼层或货廊的员工聚一起悄声议论。他们显然已经知道八佰伴在日本宣告破产。店方是不允许员工擅离岗位，私聚谈话的，可见员工的不安情绪已相当严重。还有店员擅自接受记者采访，他们焦虑地询问记者还知道什么消息，并表示出对八佰伴百货公司会“执笠”（倒闭）的忧虑。

　　18日这一天，很多员工是下班后，在同事处、在公共巴士上，或回到家里才知道这一消息的。

　　不安的情绪在八佰伴员工中蔓延，但表面上各店铺如常营业。

　　日本八佰伴破产，立即在香港的供货市场掀起波澜。许多供应商表示，八佰伴的“数期”太长，近期信用恶化。一家敏感的日本食品供应商早于两个月前，停止供应食品予香港的八佰伴。一位不愿透露姓名的大型电器供应商，从记者处证实日本方面的消息后，当即表示，暂不会向八佰伴再供应商品。

　　香港一般的零售业公司，通常是2个月内结清货款，而八佰伴在近一年来，经常延至5个月甚至半年才付清货款。由于香港是买方市场，供应商从内心来说，都不愿失去八佰伴这样的大客户。荣钛行、瀚坤、大市珍珠等供应商，声明会继续供应货品予八佰伴。

　　大多数供应商都处于两难的处境，香港的大型日本日用品供应商花王公司的发言人表示，对是否继续供货予八佰伴，公司方面正在紧急磋商。在未有结果前，仍继续履行与八佰伴的供货协约。

　　数位嘱咐记者不要公开姓名的供应商，声称对八佰伴不持乐观。他们不再继续供货，要求八佰伴尽快还清货款，如不履行，他们就要收回货品！

　　18日，香港百货商业雇员总会理事长陈婉娴发表讲话。

　　“本会知悉消息后，立即派会员前往黄埔八佰伴门市部了解情况，也向在八佰伴工作的会员查询，却什么消息也没有，也不知道香港八佰伴是否受到影响。”

　　她指出：“若真是有供应商要求收回货品，是可以理解的，因为大家都未知道发生了什么事情，为了保护自己利益，惟有先行收货才说。”

　　陈婉娴呼吁政府应挽救零售业，“如不对零售业作出挽救措施，陆续会有百货公司宣布结业，除了工人会失业外，社会也不会健康。”

　　香港八佰伴拖欠货款，暴露了公司匮乏流动资金，而流动债务巨大。日本八佰伴的破产，加剧了香港供应商和物业主的恐慌心理。面对着汹涌而来的讨债大军，八佰伴集团唯一的选择，就是出售资产。

　　香港商界人士认为，八佰伴首先应该放弃的是中国（内地）项目。据报载：“上海第一百货店及上海新世纪商厦等多个项目，投资总额高达2。28亿美元（约折17。65亿港元）。和田家族其后又在无锡搞了个‘无锡新世纪’的购物中心，投资额亦高达0。77亿美元（约折5。96亿港元）。光上海江苏的投资共达3亿美元（笔者注：较原传媒披露的数据又有增加），和田一夫还扬言在本世纪内，将中国的网点，扩张到1000间。”

　　9月ZO日出版的某周刊指出八佰伴集团的财政状况已非常危急，并说：“只剩下0。3亿股本、总负债达9。7亿的八佰伴香港（八佰伴百货的母公司），是目前系内急于整顿的一间公司，较早传闻华润集团有意入股，并计划将华润百货注入加以整顿之，却在和田声言集中发展百货业务的情形下不了了之。”

　　香港八佰伴集团危机加剧，显然是受日本八佰伴破产的影响。为摆脱干系，不受连累，9月30日，八佰伴国际及八佰伴香港发表联合通告，声明不会向正陷人财政困难的日本八佰伴提供融资协助。通告指出：八佰伴国际和八佰伴香港并无持有日本八佰伴之任何股份，而日本八佰伴虽持有八佰伴