姜广策-第5部分
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正是看到了医药板块的良好投资前景，私募领军人物吕俊执掌的从容投资将其旗下的第九只产品定位为“从容医疗证券投资集合资金信托计划”，这也是国内私募领域的首只行业基金。为当好这“第一个吃螃蟹的人”，该产品启用了私募业界极少见的双基金经理模式，除吕俊亲自担任该基金的基金经理外，做过产品研发，干过药品销售，当过医药行业研究主管的姜广策亦被赋予基金经理的重任。
“加上创业板，整个A股市场有 150只医药股，市值超过15000亿，成立这样一只特定行业基金，集中力量去挖掘一个行业的投资机会，更有利于帮助投资者寻找出这个行业中的大牛股”，姜广策称。相关研究报告显示，我国经济结构正向消费时代转型，爆发性增长机会将集中在消费相关行业。城镇化的推进和政策的支持是医药行业发展的两大有利因素。城镇化的稳步推进，将成为医药市场扩容和行业快速成长的强大推动力量；众多的支持政策和大笔投入，将为医药行业带来新的发展良机。
从国内医疗市场的发展来看，2009年4月6日，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台，该意见指出，未来三年国家将新增投入 8500亿，增速达到45％，政策性投资机会将极大地推动医药行业的发展；从外围环境看，在全球药品市场增速放缓的大背景下，以中国为代表的新兴市场成了最为诱人的蛋糕，IMS（国际知名医药行业信息咨询公司艾美仕）预测到2013年，在中国、巴西等七大新兴市场，药品销售额的年平均增长率将达到 13％…16％；从现在起到2013年，中国将为全球药品销售增长贡献五分之一的份额，中国医药市场每年将以超过20％的速度增长。到2013年，中国这一世界上人口最多的国家将成为仅次于美国和日本的全球第三大药品市场。
“广阔的行业发展前景已经使医药行业变成了成长型的朝阳产业。”姜广策表示，从容投资选择当前时点发行一只医疗行业基金，正是看好这个行业未来 10到20年的发展。
高估值下的精选个股之道
今年以来医药板块的强劲走势也吸引了各路资金的疯狂“追捧”，621只公募基金2010年度一季报数据显示，医药股被大幅超配，随之而来的是整个医药板块的估值也水涨船高，天相投顾数据显示，截至2010年5月16日，医药指数相对于大盘溢价为85。75％，已处于历史的最高峰。这也带来一个疑问：当前时点，是否是介入医药行业的最 佳时机？在各路资金已提前布局的情况下，这只开行业先河的私募基金将探寻怎样的投资之路？
“我们这只基金在投资时并不会太关心大盘的走势，更多的是通过自身的研究，自下而上，精选个股”，姜广策称，医药板块当前的平均市盈率大概在40倍左右，作为一个具有持续增长潜力的抗周期板块来说，并不算贵，估值水平正常。“我们现在重点看好并追踪的几只股票还有很大的上涨潜力”。
姜广策的这份自信来自于他对医药行业的深入研究，他表示，医药行业最大的特点是子行业多，而且专业性很强。有时候研究一个公司就是研究一个新行业。因此，医药股机会的发掘有很高的“门槛”，即便股市调整，也会在很多子行业中出现较好的公司。
迄今为止，姜广策已经调研过国内半数以上的医药类上市公司，在业内人脉广泛，姜广策称，“因为我是开过公司的，所以我会站在公司董事长，或者大股东的角度去考虑问题，我做研究员时，也不会盲目地推一只股票，而是聚焦公司的成长性。”
以他们前段时间的研究为例，从容投资发现，随着人口老龄化趋势的出现，慢性病的发病率提高，心血管、糖尿病、肿瘤、神经等慢性病药物的市场空间很大，而通过追踪这些药物在终端市场的使用情况，就能挖掘出相应的上市公司。
正因为看中了姜广策清晰的投资思路和专业的医药知识，从容投资掌门人吕俊表示，在此只行业基金的运作中，他负责宏观研究、投资配置，但在精选医药行业个股上，自己不如姜广策精深，若在选股的策略上发生分歧，将以姜广策的意见为主。
如果说“明星基金经理”吕俊是“从容投资”最大的品牌，那么“生物工程博士后”姜广策的加盟，是否会使这只医疗行业基金出现“双剑合璧”的惊人 效果？我们拭目以待。
垂涎医药股美色 公私募医疗行业基金正面对决
时间：2010年09月11日 09：23：27 中财网
昨日，受国外〃超级细菌〃、国内〃蜱虫〃事件影响刺激，医药股在房地产、有色金属、券商等权重板块逼压大盘下跌的情况下，井喷式走强，部分生物制药品种个股涨停，带动该板块以活跃表现领涨两市，不负市场前期对该板块的乐观期望。
现在，医疗医药已成为焦点话题，不仅受到个人投资者所关注，也成为了基金行业的热点。8月30日，距离获得证监会批复仅三周的时间，行业基金新军汇添富医药保健基金便已实现闪电发行，目前正通过各大银行和券商渠道在全国进行募集。而在汇添富医药保健发行之前的两个月，即2010年6月30日，阳光私募从容投资更早地发行了中国第一只医疗行业基金〃从容医疗〃，成为第一个吃螃蟹的投资机构。
这两只〃公〃、〃私〃姓氏行业基金的问世，不仅意味着在中国资本市场中，以行业基金为代表的细分投资时代正式开创，也预示着公私募基金的对决又有了新演绎谁将是更好的投资专〃医〃？
汇添富医药保健VS从容医疗：精彩期待上演汇添富医药保健和从容医疗相继问世，可谓均占了天时地利人和，不仅为投资者拓宽了投资渠道，同时其投资思维和操作风格也可借鉴。在医药板块持续乐观的后市，它们会有怎样表现，两者孰盛孰衰，初期答案将在汇添富医药保健进入实盘操作后不久掀开盖头。
具有药物博士学位的从容医疗基金经理姜广策，虽然投资管理的时日尚短，但他凭借一流的医疗研究能力，带领仅成立两个月的从容医疗创造了截至9月3日23。53％的回报，远超沪深300指数的同期涨幅，迅速建立了自己的声望和影响力，也站上了行业〃一哥〃的位置。
他认为最具成长性的公司随着人口老龄化趋势的出现，将主要出现在治疗心血管、肿瘤、神经等慢性病药物的领域，这些将取代过去十年的抗生素，成为医药企业未来最大的利润增长点。其看好的公司包括恒瑞医药（600276）、海正药业（600267）、双鹭药业（002038）、誉衡药业（002437）等具备了一定的基础，同时在研发、品种开发方面舍得投入的公司。
面对私募行业基金的芭蕾独舞，公募行业基金焉能安然不动？或许是受从容医疗不菲收益的诱惑，刚获证监会批复不足一个月的汇添富医药保健迫不及待地进行了闪电发行。
汇添富基金在过去几年中曾有成功挖掘华兰生物（002007）、云南白药（000538）、信立泰（002294）等多只医药行业优质股票的出色业绩，实力已获得公认。但在业界人士看来有点仓促上马的汇添富医药保健，未来会带来怎样的业绩高度以及其与从容医疗的竞争相伴，仍值得投资者拭目以待。
公私募基金缘何争相〃抢占〃医药股被誉为〃永远的朝阳产业〃的医药保健行业在证券市场上正成为愈来愈重要的投资领域。根据有关数据统计，自08年11 月至今，医药板块占沪深市值比重从不到1。5％提高到了3。83％，逐步确立了未来大市值板块的趋势。2005年1月4日至2010年6月30日五年多的时间内，中证医药卫生指数的累计收益率为410。20％，而同期沪深300指数的累计收益率为160。80％，医药保健行业上市公司给相关投资者带来了丰厚的回报。
更重要的是，国务院去年审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009…2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，意见和方案将引导我国医疗保健产业将走向结构调整和竞争格局的重建过程，而医药保健企业也将通过并购重组，获得品牌、技术、渠道的规模化和专业化优势。面对巨大而诱人的医药保健市场蛋糕前景，公私募基金争相投身其中，实乃高瞻远瞩之顺势而为。
实际上，汇添富医药保健拟任基金经理王栩和从容医疗基金经理姜广策对医疗医药行业的未来看法可谓英雄所见略同。
王栩认为，新医改计划在三年内投入增量资金达8500亿元，这为医药企业的发展壮大提供了绝佳的契机。中国已经进入人口老龄化时期，国人对自身健康的关注度不断上升、疾病谱的变化和人均用药水平提升等都将大大增加药品消费需求，未来十年我国药品市场有望保持20％的高速增长。
姜广策则同样鲜明地提出〃医疗黄金十年〃观点，认为医疗的市场需求在中国步入老龄化，政府农民、城镇居民建立医保的拉动下会进一步上升，医疗行业市值比例会上升到A股市值的10％。
从容姜广策：中国医药行业进入黄金十年
2010…05…26 12：55 深圳特区报
在Ａ股市场接近一年的灰暗表现中，医药生物行业是寥寥几抹亮色之一。
今年以来，医药生物板块以３．５８％的涨幅在２５个申万一级行业中居第一位，也是仅有的两个迄今仍保持正收益的板块之一。同期大盘跌幅超过了２０％。
各大投资机构对于医药行业的前景几乎没有分歧地一致看多，但令人有些意外的是，业内首只医药行业基金竟然被私募抢了先――私募领军人物吕俊将旗下第13只产品定位为“从容医疗证券投资集合资金信托计划”，这也是国内私募领域的首只行业基金。
吕俊敢抢“螃蟹”，是因为他手里有张王牌。
从博士后到基金经理
４月２０日，从容投资的网站上挂出了一则人事公告：邀请姜广策先生加盟公司业务合伙人、同时聘任其担任基金经理。
姜广策，便是即将与吕俊共同管理这只医疗行业基金的基金经理。短短不到三行的简介，反复强化着一个信息：在国内投资界的这个新面孔背后是无可置疑的专业实力。现年３９岁的姜广策，中山大学有机天然药物博士，华南理工大学生物工程学院博士后，广东省２００７年自然科学一等奖获得者。加盟从容前，他是台湾第一大券商元大证券的大中华区医药行业主管。
做过产品研发，干过药品销售，最后却皈依了最具价值发现功能的资本市场。
姜广策告诉记者：“在中山大学读硕博的时候，主要研究海洋资源，准确地讲，是从海洋真菌中提取海洋药物，用于抗肿瘤研究。”正是这项工作让他获得了广东省２００７年自然科学一等奖。但这段经历同时也让他痛感中国传统的科研体制的巨大局限性，大学科研与现实需求的脱节。
博士后毕业，姜广策与朋友一起创办了一家药品与医疗器械销售公司，希望借此走进现实社会。
但４年之后，那轮史无前例的跨年度牛市终于把这位生物工程博士后的目光吸引到资本市场上来。先是凯基证券的医药行业分析师，后被元大证券“挖角”成为其大中华区医药行业主管，正是在这里，姜广策与国内私募明星人物吕俊相遇。
看好医药黄金十年
是什么特质令吕俊一见难忘，让姜广策踏入从容的第一天便直接跻身公司合伙人？
读一读姜广策的研究报告，答案可能一目了然。
姜广策在自己的博客上流露过一个观点：做医药行业的研究员，在看了公司的产品目录后，应能对这家公司的业绩成长性有个大致了解。
这也许正是姜广策对自己的要求。独特的专业经历，使其能轻松立足于行业发展制高点，在密切追踪海外前沿生物科技、医药行业发展的同时，深刻领会中国医药行业的发展现状、体制特征。进而，从流行病学数据、疾病谱变化，判断行业利润的流动方向。高屋建瓴之感令人印象深刻。
读一般的医药行业研究报告，读者常有一脚踩进深山老林的感觉，对黑压压的专业术语晕头转向，摸到什么算什么。读姜广策的研究报告，则宛如屹立群山之巅，听他从容指点峡谷溪流、峭壁峰岭。
