½»Ò×¹Ú¾ü-µÚ33²¿·Ö
°´¼üÅÌÉÏ·½Ïò¼ü ¡û »ò ¡ú ¿É¿ìËÙÉÏÏ·ҳ£¬°´¼üÅÌÉ쵀 Enter ¼ü¿É»Øµ½±¾ÊéĿ¼ҳ£¬°´¼üÅÌÉÏ·½Ïò¼ü ¡ü ¿É»Øµ½±¾Ò³¶¥²¿£¡
¡ª¡ª¡ª¡ªÎ´ÔĶÁÍꣿ¼ÓÈëÊéÇ©ÒѱãÏ´μÌÐøÔĶÁ£¡
»°ì·¨¡£µ±ÎÒΪ×Ô¼º½øÐн»Ò×ʱ£¬ÎÒ»áÅܶÌÏߣ¬µ«Êǵ±ÎÒΪ»ù½ð¶ø½ø³¡Ê±£¬ÓֵòÉÐнÏΪ³¤ÏßµÄ×÷·¨¡£Èç¹ûÎÒ×Ô¼ºÔÚ¶ÌÏß½»Ò×ÖÐ׬Ǯ¶ø»ù½ðµÄ²¿Î»È´ÅâÇ®µÄ»°£¬Îҵĸоõ¾Í¸üÔãÁË¡£¡±
¡¡¡¡¡°ºÃ°É£¡ÄÇÄãΪʲôҪ²Ù×÷Õâ¸ö»ù½ðÄØ£¿°Â÷ìÀò»áÕâôÎÊÎÒ¡£¡°Äãƽ³£¹âÊDzÙ×÷×Ô¼ºµÄÕË»§¾ÍÒѾ׬ÁËÄÇô¶àÇ®ÁË£¬ÓֺαØÒ»¶¨Òª²Ù×÷Õâ¸ö»ù½ð£¿¡±
¡¡¡¡¡°¿ÉÊÇÎÒÏë¶à׬ÊýÒÔǧÍò¼ÆµÄÇ®°¡£¡ÎÒÒªµ±Êг¡ÉÏ×î´óÒ²×î°ôµÄ²ÙÅÌÈË¡£¶øÒª´ïµ½Õâ¸öÄ¿±ê£¬¾ÍÐèÒª±ðÈËÄÃÇ®³öÀ´¡£¡±
¡¡¡¡¡°ºÙ£¡¡±°Â÷ìÀò»á˵£º¡°ÄǸɴà³ÉÁ¢Äã×Ô¼ºµÄ»ù½ðËãÁËÂ¶©×Ô¼ºµÄ¹æ¾Ø£¬Í¶Èë×Ô¼ºµÄ×ʽð£¬È»ºóµ±×Ô¼ºµÄÀÏ°å¡£×Ô¼º¿ØÖƲ¿Î»µÄ³ÖÓÐÆڼ䣬ÿ¸öÔÂÖ»ÐèÒªÕÕÖ÷¹Ü»ú¹ØµÄÒªÇó·¢ÐÐÒ»´Î¹«±¨¡£Äã²»»áÓÐÈκÎÄÚÐijåÍ»£¬Ã»ÓÐÈË»áÀ´´òÈÅÄ㣬Ҳ²»»áÔÙÓÐÄÇô¶àÎÊÌâÁË£¡¡±
¡¡¡¡ËùÒÔÀ²£¡ÔÚÒ»¾Å°Ë¾ÅÄê³õ£¬ÎÒֹͣΪ°¬¶ûµÂ¹«Ë¾²ÙÅÌ£¬²¢¸æËßÄǸöר¾«ÓÚÉèÁ¢±ÜÏÕ»ù½ðÏà¹ØÊÂÒ˵ÄÂÉʦ¡ª¡ªÐÞ»ª¼°¿ÂÈû¶û£¨Seward¡¡&¡¡Kissel£©ÂÉʦÊÂÎñËùµÄÔ¼º²¡¤Ëþά˹£¨John¡¡Tavss£©£¬ÎÒÒª¿ªÊ¼¼Æ»®×Ô¼º»ù½ðµÄ´´Éè×÷Òµ¡£µ½ÁËÁùÔÂʱ£¬Ô¼º²ÒÑÍê³ÉÁËËùÓеÄÖ½ÉÏ×÷Òµ£¬µ«¶ÔÕâÒ»ÇÐÎÒ»¹²»ÊǷdz£È·¶¨¡£»ØÏëÆð×Ô´ÓÒ»¾ÅÆß¾ÅÄ꿪ʼÔÚÃÀ¹ú½»Ò×ËùΪ×Ô¼ºµÄÕË»§²Ù×÷ÒÔÀ´£¬ÎÒûÓÐÒ»Äê²úÉú¹ý¿÷Ëð£¬ÎÒÊÇÈçºÎÔÚÁ¬ÐøÎåÊ®Îå¸öÔÂÖб£³ÖÎÞ¿÷ËðµÄ²Ù×÷¼¨Ð§£¬ÈçºÎÔÚ¼ÒÀïÉèÁ¢ÁËÒ»¸ö°ì¹«ÊÒ£¬ÈçºÎµÃµ½ÎÒÃÎÃÂÒÔÇóµÄÒ»ÇСª¡ªÍêÈ«µÄ×ÔÖ÷ÐÔ¡£ÎªÊ²Ã´ÎÒÐèÒª²Ù×÷ÆäËûÈ˵ÄÇ®£¿È»ºóÎÒ»ØÏëÆðÔÚÉÌÆ·¹«Ë¾°ëÄê¶ÈµÄ²ÙÅÌÊֲͻáÖУ¬ÔÚÂó¿Ë¡¤Âí¿É˹ºÍ²¼Â³Ë¹¡¤¿¼·òÄÉÕâЩÈËÃæÇ°°ºÊ×À«¿ÏµÄ¸Ð¾õ£¬ÒÔ¼°±£ÂÞ¡¤¶¼îìÇí˹Ôڻ᳡Öдò¸öÕÕÃæºó£¬¾Í´î˽ÈËÖ±Éý»úÇ°ÍùËû¶È¼Ù±ðÊûµÄÇé¾°¡£ÎÒ×ÜÊÇϲ»¶ºÍÄÇЩÊг¡ÉϵÄÄÜÊֱȸö¸ßÏ¡£Òª´ïµ½Õâ¸öÄ¿µÄ£¬ÎÒ¾ÍÐèÒª±ðÈ˵Ä×ʽð¡£
¡¡¡¡µ±ÁùÔ·ÝÎҵĺ¢×ÓÃÇ¿ªÊ¼·ÅÊî¼Ùºó£¬ÎÒÃǵ½ÑÇ˹±¾¶ÈÁËÒ»¸ö¼Ù¡£ÎÒ´ÓÀ´Ã»ÓÐÈ¥¹ýÑÇ˹±¾£¬µ«ÊÇÑÇ˹±¾ÊǺ£Ä¬¡¤ÍþÂêºÍÆäËû´óÈËÎïÃÇ×ȥ³äµçµÄµØ·½£¬ËùÒÔÎÒÔõô¿ÉÒÔûȥ¹ý£¿ÔÚ¾àÀëŦԼÊкͽðÈÚÊг¡Á½Ç§Ó¢Á¨ÍâµÄµØ·½ÏíÊÜÇåС¢¸É¾»µÄɽ¼ä¿ÕÆøʹÎÒÓлú»áÖØÐÂ˼¿¼Ò»Ð©ÎÊÌâ¡£ÎÒÔø¾»¨Á˾ÅÄê°ëµÄʱ¼äµ±Ò»¸ö֤ȯ·ÖÎöʦ£¬ÓÖ»¨Á˾ÅÄêµÄʱ¼ä´ÓʲÙ×÷£¬²¢ÇÒ´´ÔìÁËÎÒ×÷ÃÎÒ²Ïë²»µ½µÄ³É¾Í¡£ÏÖÔÚÎÒ±ØÐë¾ö¶¨ÊÇ·ñÒªÔÙÏòÇ°Âõ½øÒ»´ó²½¡£
¡¡¡¡Ã¿¸öÔ糿ÎÒ¶¼»á×ß³öÄÇλÓÚɽ½ÅϵĶȼÙСÎÝ£¬ÌøÉÏÎҵļªÆÕ³µ£¬°Ñ·«²¼¶¥Åî·ÅÏÂÀ´£¬ºôÎü×ÅÐÂÏʵÄɽ¼ä¿ÕÆø£¬È»ºóÏñÒ»¸öÅ£×ÐËƵĿª³µµ½ÑÇ˹±¾ÊÐÇøÂòÒ»·Ý»ª¶û½ÖÈÕ±¨¡£ÎÒ¾¹ý»ú³¡Ê±¿ÉÒÔ¿´¼ûÍ£»úƺÉÏÍ£·Å×ÅÊôÓÚµçÓ°Ã÷ÐÇ¡¢´óÆóÒµ¼ÒÒÔ¼°¹ú¼ÊÖªÃûÈËÊ¿µÄºÀ»ªË½ÈË·É»ú¡£ÎÒÏ£Íû¼ÓÈëËûÃǵÄÐÐÁС£¶øΪÁË´ïµ½Õâ¸öÄ¿±ê£¬ÎÒÐèÒª±ðÈ˵Ä×ʽð¡£
¡¡¡¡µ±ÎÒÃǻص½Å¦Ô¼Ê±£¬ÎÒËù×öµÄµÚÒ»¼þʾÍÊÇÈ¥×âÒ»¼äÎÒËùÄÜÕÒµ½µÄ×î´ó¡¢×îºÀ»ªµÄ°ì¹«ÊÒ¡£Õâ¸ö°ì¹«ÊÒλÓÚÀ׿ËÐÁ¶Ù½ÖÆßÎåü¡ºÅÒ»´±Ð½¨´óÏõĶ¥Â¥£¬Äܹ»ÒÔÍêÃÀµÄ½Ç¶È¸©î«ÖÐÑ빫԰¡£ËüµÄ×â½ð¿É²»±ãÒË£¬µ«ÄÇÓÖÔõôÑù£¿ÎÒÇ©ÏÂÁËΪÆÚÈýÄêµÄ×âÔ¼£¬ÒÔÿÔÂÒ»¶þ¡¢Îåü¡ü¡ÃÀÔªµÄ¼Û¸ñ×âÏÂÁËÕâ¸öÕ¼µØÈýǧƽ·½Ó¢³ßµÄ°ì¹«ÊÒ£¬µÈÓÚÿÄêÊ®ÎåÍòÃÀÔªµÄ×â½ð£¬ÄÇÓÖÔõôÑù£¿ÕâºÍÎÒ½«Òª×¬½øµÄ´ó°Ñ³®Æ±±ÈÆðÀ´¼òÖ±ÊÇ΢²»×ãµÀ¡£ÎÒÈðÂ÷ìÀòÌôÑ¡°ì¹«¼Ò¾ß¡£ËýÑ¡ÁËһЩ¾ßÓкóÓ¡ÏóÅÉÖ÷Ì⣬ǿµ÷Á¢ÌåÅÉ»·ç£¬²¢ÇÒÒþº¬ºó°ÍÂå¿ËʱÆÚ·ç¸ñµÄ×÷Æ·¡£¶øÕâЩ×ܹ²»¨ÁËÎÒÆßÍòÎåǧÃÀÔª£¬ÄÇÓÖËãµÃÁËʲô£¿ÎÒÃǵÃÒª°Ñ°ì¹«ÊÒŪµÃºÃ¿´Ð©£¬¶øÎÒ×ÜÊÇÏëÏñ×Ô¼º×øÔÚºÀ»ªµÄ°ì¹«ÊÒÀï°Ñ½ÅÇÌÔڰ칫×ÀÉÏ¡£
¡¡¡¡ÎÒµÄÅóÓÑ°¬¶ûºÍ¿ËÀû·ò£¬Ò²¾ÍÊǶ«±±³ÇÇøÄǼҷðÀ×˹¸ç¡ª¡ª²®À×ÌØ»ÀȵÄÁ½Î»Àϰ壬½è¸øÎÒһϵÁеÄÏÖ´úÒÕÊõ×÷Æ·¡£×ß½øÎÒµÄа칫ÊҾͺÃÏñ×ß½ø¹Å¸ùººÒÕÊõ¹ÝÒ»Ñù¡£ÎÒÁíÍâÓÖ»¨ÁËÈýÍòÃÀÔªÂò½ø×îÏȽøµÄµçÄÔÉ豸ºÍµç»°ÏµÍ³£¬ÕâÓÖËãµÃÁËʲôÄØ£¿ËùÓеĶ«Î÷¶¼µÃÊÇ×îºÃµÄÎÒ²ÅÒª¡£È»ºóÎÒÓÖÔÚÍâÃæ¹ÍÓÃÁËÁ½¸öÐÂÔ±¹¤£¬Ã¿ÈËÿ¸öÔ¸¶ËûÃǶþÍòÃÀÔªµÄнˮ£¬Õâ¿ÉÊÇÒ»´ó±ÊÇ®£¬µ«ÊÇÓÖÔõôÑù£¿Ö»ÒªÔÚÎÒÊÖµ×ÏÂ×öÊ£¬ËûÃǺܿì¾Í»á±ä³ÉÃ÷ÈÕÖ®ÐÇ¡£µ½ÁËÄÇÄêÏÄÌì¿ì½áÊøʱ£¬ÎҵĸоõºÍÍâ±íÒ²¿ªÊ¼Ïñ¸öÊг¡ÉϵĸßÊÖÁË¡£ÏÖÔÚÎÒÐèҪȥÕÒһЩԸÒ⸶¸ß¼Û¸øÎÒµÄÓÐǮͶ×ÊÈËÁË¡£
¡¡¡¡ÊÂʵÉÏ£¬ÎÒÐèÒªÁ½×éͶ×ÊÈË£¬Ò»×éͶ×ÊÔÚÎҵĹúÄÚ»ù½ð£¬ÁíÍâÒ»×éÔòͶ×ÊÔÚÎҵĺ£Íâ»ù½ð¡£Êг¡ÉϵĸßÊÖ¶¼ÓµÓÐÁ½ÖÖ»ù½ð£¬¶øÎÒÒ²ºÜÏë¸Ï¿ì±ä³É´óÍæ¼Ò¡£Á½ÖÖ»ù½ð´ú±í¶àÁ½±¶µÄ×ʽð¡£
¡¡¡¡»ØÏëÁùü¡Äê´ú£¬µ±ÎÒ»¹ÔÚÉÌѧԺÀï¶ÁÊéʱ£¬±ÜÏÕ»ù½ðÊÇÒ»ÖÖÓÐÏ޵ĺϻï¹Øϵ£¬ÆäÖлù½ð¾ÀíÈËÊôÓÚÒ»°ãµÄºÏ»ïÈË£¬¶øÄÇЩӵÓÐÒ»°ÙÍòÃÀÔªÒÔÉÏ×ʽð¡¢Ëùν¶à½Ç»¯Í¶×ʵĸ»ÓÐͶ×ÊÈ˾ÍÊôÓÚÓÐÏ޺ϻïÈË¡£°´ÕÕÃÀ¹úµÄ·¨Á»ù½ð²»ÄܽÓÊܳ¬¹ý¾ÅÊ®¾ÅλͶ×ʽð¶î²»µÍÓÚÎåÊ®ÍòÃÀÔªµÄͶ×ʺϻïÈË£¬¶øÇÒ±ØÐëÒÔÃÀ¹ú¹ÉƱΪÖ÷ҪͶ×ʱêµÄ¡£
¡¡¡¡µ½ÁË°Ëü¡Äê´úÄ©ÆÚ£¬Ò»Çж¼¸Ä±äÁË£¬Áùü¡Äê´úµÄÄÇЩ±ÜÏÕ»ù½ðºÍ¾Åü¡Äê´úµÄ±ÜÏÕ»ù½ð±È½ÏÆðÀ´£¬¾ÍºÃÏñÔ¼º²¡¤ÎéµÇÖ®ÓÚÂó¿É¡¤Çǵ¤¡£ÏñÇÇÖΡ¤Ë÷ÂÞ˹¡¢ÖìÀû°²¡¤ÂÞ²®É£¨Julian¡¡Robertson£©ÒÔ¼°Âó¿É¡¤Ê·µ¤¹þÌØ£¨Michael¡¡Steinhardt£©Ö®ÀàµÄ±ÜÏÕ»ù½ð¾ÀíÈ˶¼Ä¼¼¯ÁËÊýÊ®ÒÚµÄ×ʽð£¬Èç´ËÅÓ´óµÄ½ð¶îʹËûÃÇÎÞ·¨Ñ¡³ö×ã¹»µÄÃÀ¹ú¹úÄÚ¹ÉƱ×÷ΪͶ×ʱêµÄ£¬ËùÒÔËûÃǾͰÑ×¢ÒâÁ¦×ªÒƵ½¹ã´óµÄ¹ú¼ÊÊг¡£¬Ê¹ËûÃǵÃÒÔÓиü´óµÄÎę̀·¢»Ó²¢ÇÒÔËÓøü¸ßµÄ²ÆÎñ¸Ü¸Ë¡£ËûÃÇÉèÁ¢ÁËÃÀ¹úÖ¤¹Ü»áÎÞ·¨¹ÜÀíµÄº£Íâ»ù½ð£¬²¢ÇÒ¿ªÊ¼ÔÚÈ«ÇòµÄÍâ»ãºÍÀûÂÊÊг¡´ÓÊÂͶ»ú½»Òס£ËûÃÇ»á½éÈëÃÀÔª¶ÒÈÕ±ÒµÄÊг¡£¬»òÕßÊÇÃÀ¹ú¹«Õ®¶ÔµÂ¹ú¹«Õ®µÄ¼Û²î½»Òס£
¡¡¡¡Ä¼¼¯×ʽð
¡¡¡¡ÎªÁËÒªºÍÕâЩÕýÅƵĴóÐÍͶ×Ê»ú¹¹¾ºÕù£¬ÎÒ±ØÐëÒªÉèÁ¢Á½¸ö»ù½ð¡£ÆäÖйúÄÚ»ù½ðµÄÃû³ÆÊÇɳ²®ÁÖÄɺϻï»ù½ð£¨Sabrina¡¡Partners¡¡L¡£P¡££©£¬¶øº£Íâ»ù½ðÔòÃûΪɳ²®ÁÖÄɺ£Íâ»ù½ð£¨Sabrina¡¡Offshore¡¡Fund¡¡Ltd¡££©¡£ÎÒ½«ÕâÁ½¸ö»ù½ðµÄ×îСͶ×ʽð¶î¶¼ÉèΪһ°ÙÍòÃÀÔª£¬¶øÇÒ×ʽðͶÈëºóÒ»ÄêÄÚ²»µÃÁì»Ø£¬Õâ¸ö×÷·¨¿ÉÒÔÈÃÎÒ²»±Øµ£ÐÄÓÐÈË»á¸ÉÉæÎҵIJÙ×÷£¬Ê¹ÎÒÏíÓиü¶àµÄ×ÔÖ÷ÐÔ¡£
¡¡¡¡ÓÉÓÚÎÒÊǹھü²ÙÅÌÊÖ£¬ËùÒÔÎÒÊÕÈ¡ËÄ£¥µÄ¹Ì¶¨»ù½ð¹ÜÀí·Ñ£¬ÔÙ¼ÓÉÏ×Ü»ñÀûµÄ¶þü¡£¥¡£¶øÓÉÓÚͶ×ÊÈËÆäʵÊÇͶ×ÊÔÚÎÒ¸öÈËÉíÉÏ£¬ËùÒÔÓбØÒª°ÑÎҵIJÙ×÷·ç¸ñºÍ·½·¨ÏêϸµØ¼ÓÒÔ½éÉÜ¡£ÔÚÓªÔ˼ƻ®Êéµ±ÖУ¬ÎÒÇ¿µ÷ÎÒµÄ×÷·¨ºÍÒ»°ãµÄ×ʽð²ÙÅÌÊÖ²»Í¬£¬ÎÒͬʱ²Ù×÷¹ÉƱ¡¢Ñ¡ÔñȨÒÔ¼°ÆÚ»õ£¬¶øÇÒ´Ó¹ýÈ¥µÄ¼Í¼ÖУ¬ÎÒÔÚÕâÈýÖÖÁìÓò¶¼Äܱ£³Ö³ÖÐø»ñÀûµÄ¼¨Ð§¡£ÔÚÈκÎÒ»¶Îʱ¼äÖУ¬ÎÒ¿ÉÄÜÎÞ·¨ºÍ¸ö±ðÊг¡ÖеÄÌض¨²ÙÅÌÊÖ׬ͬÑù¶àµÄÇ®£¬µ«ÊÇÒÔ³¤Ô¶µÄ±íÏÖÀ´¿´£¬ÎÒÔÚ¸÷·½Ã涼ÄÜʤ¹ýËûÃÇ¡£ÎÒÊǹھü²ÙÅÌÊÖ¡£Ô¼º²¡¤ÀîÐÞ£¨John¡¡Liscio£©Ôø¾ÔÚ¡¶±´Â×ÖÜ¿¯¡·ÖÐÕâô˵¹ý£¬¶ø½Ü¿Ë¡¤Ê·Í߸ñ£¨Jak¡¡Dª±schwger£©Ò²ÔÚËûµÄ¡¶½ðÈÚר¼Ò¡·£¨Market¡¡Wizard£©Ò»ÊéÖбíʾ¹ýͬÑùµÄÒâ¼û¡£
¡¡¡¡ÎªÎҵĹúÄÚ»ù½ð¡ª¡ªÉ³²®ÁÖÄɺϻï»ù½ðļ¼¯×ʽð»¹ËãÊÇÎÒÄÜÁ¦Ëù¼°µÄÊ¡£¾ÍÏñÎÒÔÚ°²ºÕ˹ÌØд±ÏÒµÂÛÎÄÒ»Ñù£¬ÎÒÄÃÆðÒ»µþÖ½¿¨×ö¼Ç¼£¬µ«Õâ»ØÉÏÃæдµÄ¿É²»ÊÇ¿Òò˹»òÑǵ±¡¤Ê·ÃÜ˹µÄ¾¼ÃѧÀíÂÛ£¬¶øÊÇÎÒÄÔº£ÖÐËùÄÜÏëµ½ÓµÓÐÒ»°ÙÍòÃÀÔª×ʽðµÄÈËÃûºÍËûÃǵĵ绰ºÅÂë¡£ÎÒÒ»Ò»´òµç»°¸øËûÃÇ£¬Ð´ÐŸøËûÃÇ£¬ºÍËûÃǼûÃæºÈÒ»±£¬¼Ä¸øËûÃÇÎÒµÄÓªÔ˼ƻ®Ê飬Ҳ¼Ä¸øËûÃÇËùÓнéÉÜÎÒ³ÉΪ¹Ú¾ü²ÙÅÌÊÖʼ£µÄýÌå¼ô¼£¬ÆäÖаüÀ¨ÀîÐÞÄÇƪÎÄÕµĸ±±¾£¬ÒÔ¼°Ê·Í߸ñµÄÊé¡£ÎÒÒ»ÔÙ´òµç»°¸øËûÃÇ£¬Öظ´µØдÐÅ£¬ÔÞÖúËûÃǵĴÈÉƾè¿î£¬¼Ä¸øËûÃÇÁíÒ»·ÝÓªÔ˼ƻ®ÊéÒÔ¼°ÄÇЩ¼ô±¨¡£ÎÒ¿ÒÇóËûÃǵ½ÎÒÄÇλÓÚÀ׿ËÐÁ¶Ù½ÖÆßÎåü¡ºÅн¨´óÏõĶ¥Â¥¡¢ÄÜÒÔÍêÉƵĽǶȸ©î«ÖÐÑ빫԰µÄа칫ÊҲιÛһϡ£µ±ËûÃdzöÏÖµÄʱºò£¬ÎÒ¾ÍÑûÇëËûÃǵ½°Â÷ìÀò¾«ÐIJ¼ÖõĻá¿ÍÊÒ£¬ÀïÃæÓкóÎÄÒÕ¸´ÐË·ç¸ñµÄ¼Ò¾ß¡¢°ÍÂå¿ËʱÆÚÁ¢ÌåÅÉ»·çµÄ¹Å¶×÷Æ·£¬ÒÔ¼°°¬¶û¡¤·ðÀ×˹¸çºÍ¿ËÀû·ò¡¤²®À×ÌØÌṩµÄÏÖ´úÒÕÊõÆ·¡£¾ÍÕâÑù£¬µ½ÁËÊ®ÔÂʱ£¬ÎÒÒѾΪɳ²®ÁÖÄɺϻï»ù½ðļ¼¯Á˶þǧ¶þ°ÙÍòÃÀÔª£¨ÆäÖÐÎÒ×Ô¼ºÍ¶ÈëÎå°ÙÍòÃÀÔª²¢µ£Èγ£ÈκϻïÈË£©¡£
¡¡¡¡²»¹ýΪɳ²®ÁÖÄɺ£Íâ»ù½ðļ¼¯×ʽð¿É¾Í·ÇƾÎÒÒ»¼ºÖ®Á¦¿ÉÒÔ°ìµ½µÄÊÂÁË¡£ÎÒÔø¾µ½¹ýÅ·ÖÞ¼¸´Î£¬µ«ÊǶÔÄÇЩ¹ú¼ÊÐ͵ĴóͶ×Ê¿Í¿ÉÒ»¸öÒ²²»ÈÏʶ¡£Ò»°ã¶øÑÔ£¬ÃÀ¹úµÄ×ʽð¾ÀíÈËÕÒÑ°¹ú¼ÊͶ×ÊÕߵķ½·¨£¬¶¼ÊǾÓÉһЩ¾ßÓйú¼ÊÉÏÁ¼ºÃ¹ØϵµÄÞç¿ÍÀ´½øÐУ¬²¢¾ÓÉÕâЩÞçÀ´½«×ʽð²ÙÅÌÊÖÒý½é¸øÄÇЩ¹ú¼ÊͶ×ÊÈË¡£Õâ¸ö·½Ê½ËùÃæ¶ÔµÄÎÊÌâÊÇ¿ÉÄÜÓÐЩÞç¿Í»áÒªÇó¾Þ¶îµÄÓ¶½ð£¬µ«ÊÇÎÞÂÛÈçºÎÎÒ»¹ÊǾö¶¨Ò»ÊÔ¡£ÓÐÒ»¸öÌí»Ý¹«Ë¾£¨Dean¡¡Witter£©À´µÄ¼Ò»ïÊǵÚÒ»¸öºÍÎÒ½Ó´¥µÄÈË¡£ËûÐû³ÆËûÓÐһЩ¡°Á˲»µÃ¡±µÄ¹úÍâÁªÏµ¹ÜµÀ¡£Îҿɲ»´òËã°ÑÎÒ»ñÀûµÄ¶þÎ壥¸øËû»òÆäËûÈκÎÒ»¸öºÍËûÒ»ÑùµÄ¼ÄÉú³æ¡£ËùÒÔÎÒÔÚÍâÍ··Å»°ËµÎÒ×î¶àÖ»Ô¸ÒâÒÀ¿Í»§µÄ¶à¹ÑÖ§¸¶Ó¶½ð¡£Ö»ÒªËûÃÇ°ïÎÒ½éÉÜ¿Í»§£¬ÎҾ͸¶ËûÃǶ¨¶îµÄÓ¶½ð£¬Õâ¾ÍÊÇÎÒµÄÌõ¼þ¡£
¡¡¡¡ÓÐÁ½¼Ò¾¼Í¹«Ë¾½ÓÊÜÁËÎÒµÄÌõ¼þ¡£ÆæµÂ£¨Kidder£©¹«Ë¾µÄ±£ÂÞ¡¤É£µÂ˹£¨Paul¡¡Sounders£©ºÍÅý°ÅµÏ£¨Peabody£©¹«Ë¾µÄ¿ÎÄ¡¤²¼À¼ÌØ£¨Kevin¡¡Brant£©ºÍÎÒ½ÓÉÏÁËÍ·¡£ËûÃǶ¼ÊǾӪ×ʽðļ¼¯ÒµÎñµÄ¹«Ë¾¡£ËûÃÇÓÐÒ»¸öÃû½ÐÀ¿ÂÐí¡¤°Í¼ÓÍߣ¨Rakesh¡¡Bhargava£©µÄÓ¡¶È¼®Í¬Ê£¬¶øÇÒÕâ¸öÓ¡¶ÈÈ˺ÍÓ¡¶È¡¢°Í»ù˹̹µÄÐí¶à¸»ºÀÓкܺõĹØϵ¡£ÎÒÒ»Ö±ÈÏΪӡ¶ÈÈ˺Ͱͻù˹̹ÈËÊǺÜÄѲøµÄµÐÈË£¬µ«ºÜÏÔÈ»µØµ±ÎÒ¿ÉÒÔ´ÓÖеõ½×¬Ç®µÄ»ú»áʱ£¬ÄÇÓÖÓÐʲô¹Øϵ£¿¿Îĺͱ£ÂÞÇëÀ¿ÂÐíÓÚÊ®ÔÂÖÐÑ®ÔÚÂ׶ذ²Åż¸¸ö»áÒé¡£ÎÒͬÒâÕâ¸ö°²ÅÅ£¬ËùÒÔ¿Îĺͱ£ÂÞ¾ÍΪÎÒÅŶ¨ÁËÂ׶ØÕâһϵÁлáÒéµÄʱ³Ì¡£
¡¡¡¡ÎÒÒ»Ö±¶¼ÆÚ´ý×ÅÕâÌËÂó̡£Îҷdz£Ï²»¶Â׶ء£¼ÇµÃÁùÆßÄêÄÇ´ÎÊî¼ÙÖÐÔÚÂ׶صÄÈÕ×Ó£¬ÒÔ¼°µ±ÄêÏëÏñ×ÅÄܵ½Â׶ؾ¼ÃѧԺÄÃÒ»¸ö¾¼Ãѧ˶ʿµÄÃÎÏë¡£ÎÒ»¹¼ÇµÃµ±Äê´Ó¾É¿ËÂ×Íþ¶û·ÎÒÄǸöλÓÚËÄÂ¥µÄ×â´¦´îµØÏÂÌúµ½ÆïÊ¿Çŵľ°Ïó¡£ÎÒÔø¾×ß½øµ±µØµÄ¶Ä³¡£¬ÆÚÍûÓÐÒ»ÌìÄܹ»ÔÚ¶Ä×ÀÉÏ´óÀÌһƱ£¬Ôø¾´î³Ë»ð³µµ½°®ÆÕÉÈ¥¿´ÄÇͷСÂí£¬Ôø¾´î³ËË«²ã°ÍÊ¿µ½¹þÂåµÂ°Ù»õ¹«Ë¾È¥£¬²¢ÇÒÆÚ´ýÄÄÒ»ÌìÄÜÓлú»áÔٻص½ÄÇÀïÈ¥´óËÁ²É¹º£¬Ôø¾¾¹ýÀö³Ø·¹µê¡¢¿µÅµÌØ·¹µê¡¢²®¿ËÀ³·¹µêÒÔ¼°¿ËÀ³ÀöÆæ·¹µê£¬ÃÎÏë×ÅÄÄÒ»ÌìÄܹ»×¡ÔÚÕâЩȫӢ¹ú×î½ð±Ì»Ô»ÍµÄÂùݣ¬²¢ÇÒ´ÓÒ»²¿ÀÍ˹À³Ë¹½Î³µÖÐ×ß³öÀ´£¬ÓÉ´ò×ÅÁì½á¡¢´©×źìÉ«¶ÌÀñ·þÍâÌ×¼°ÉÁÁÁºÚƤЬµÄÃÅÙ×ΪÎÒ¿ªÃÅ¡£¿ËÀ³ÀöÆæ·¹µêÊÇÎÒÕâ´ÎÐгÌ×îÏëסµÄ·¹µê£¬ËùÒÔÎÒ´òµç»°¸ø°¬¶ûºÍ¿ËÀû·ò¡£ÓÉÓÚËûÃǺÍÈ«ÊÀ½çµÄÒÕÆ·É̶¼ÓÐÁ¼ºÃµÄ¹Øϵ£¬ËùÒÔËûÃÇÔÚÈ«Çò¸÷´ó·¹µê¶¼·Ç³£ÊÜ»¶Ó£¬¶øËûÃÇҲ͸¹ý¹Øϵ°ïÎÒŪµ½ÁËÒ»¸ö·¿¼ä¡£
¡¡¡¡ÔÚÊ®ÔÂÊ®ÈýÈÕ£¬ÐÇÆÚÎåµÄÔ糿£¬ÎÒÔþƽÁËËùÓеIJ¿Î»£¬ÔÚ˾»úÀ´½ÓÎÒÈ¥»ú³¡Ç°ÎÞÁĵؿ´×ű¨¼ÛÓ«Ä»½âÃÆ£¬µ±Ê±Êг¡ÕýÔÚÖØ´ìµ±ÖС£ÄÇÒ»Õó×ÓÊг¡ÖеĻ°ÌâÊÇÁĺϺ½¿ÕµÄÈÚ×ÊÊÕ¹º°¸£¨Leverage¡Buy¡Out£¬LBO£©£¬ÔÚÕâ¸öÈÚ×ÊÊÕ¹º°¸ÖÐÁĺϺ½¿ÕµÄÿ¹É½Ð¼ÛÊÇÈý°ÙÃÀÔª£¬µ«ÊÇͻȻ¼äÈÚ×ÊÕßËõÊÖʹµÃÕâ±Ê½»Ò׶Ùʱ»¯ÎªÅÝÓ°¡£Õâ¸ö°¸×ÓÕýÊÇÀ¬»øծȯ·ç¹âÄê´úµÄ²úÎï¡£Êг¡µÄ·´Ó¦¸æËßÎÒÃǸÃÊÇΪ°Ëü¡Äê´úµÄ¹ý¶ÈÀ©ÕŸ¶³ö´ú¼ÛµÄʱºòÁË¡£ÎÒÂíÉϾõµÃÕâ±ÊÈÚ×ÊÊÕ¹º°¸µÄʧ°ÜÊÇÒ»¸öÖØÒªµÄѶºÅ£¬ÏÔʾһ¸ö²ÙÅÌÊÖÔÚÊ®Äêµ±Öж¼ÄѵÃÅöÉϼ¸»ØµÄ׬´óÇ®Á¼»ú½«ÒªÀ´ÁÙ¡£¶øÎÒ¾Í×øÔÚÕâÀÍêȫ׼±¸ºÃËæʱ²ÉÈ¡±ØÒªµÄÐж¯¡£ÎÒËùÓеIJ¿Î»¶¼ÒѾÔþƽ£¬¾ÍºÃÏñÊÇ×øÔÚÒ»¶ÑÏÖ½ðÉÏÃæËƵġ£ÎÒ´òµç»°¸ø¿Îĺͱ£ÂÞ¡£¡°È¡ÏûÕâ´ÎµÄÐг̡£¡±ÎÒ˵£º¡°ÔÚÕâÖÖÊг¡×´¿öÏÂÎÒÄĶù¶¼²»ÏëÈ¥¡£¡±
¡¡¡¡ËûÃÇÍêÈ«Á˽âÎÒµÄ×´¿ö¡£Ò»Ð©¸öÈ˵Ľô¼±×´¿öÖîÈçËÀÍö¡¢½á»é»òÊÇÉú²¡£¬¶ÔÒ»¸ö²Ù²ÙÅÌÊÖÀ´Ëµ¶¼²»ÊÇÓÃÀ´È¡Ïû»áÒéµÄÀíÓÉ£¬µ«ÊÇΪÁË׬Ǯ¶øÈ¡ÏûºÍ¿Í»§µÄÔ¼»áÊǾø¶ÔÓ¦¸Ã±»½ÓÊÜ¡£ËûÃÇ´òµç»°¸øÀ¿ÂÐí£¬¸æËßËû°ÑÎҵĻáÒéÐгÌÑÓµ½Ï¸öÀñ°Ý¾ÙÐС£À¿ÂÐí˵ûÓÐÎÊÌ⣬ΪÁËÒ»¸ö¶ÔÎÒÓÐÀûµÄÊг¡×´¿ö¶øÈ¡ÏûºÍ¿Í»§µÄ»áÒéÖ»»á¼ÓÇ¿ÎÒµÄÃûÉù¡£ÎÒ¾ÍÊÇÄǸöÓµÓеãʯ³É½ðÊõ£¨Midas¡¡Touch£©µÄ¼Ò»ï£¬ÎÒÒ²ÊÇ»ª¶û½ÖµÄÓÅʤÕߣ¬Ò»Ãû¹Ú¾ü²ÙÅÌÊÖ¡£
¡¡¡¡ÎÒ¿´µ½Êг¡ÖØ´ìÁËÒ»ÕûÌ죬µ½ÁËÏÂÎçÂÔÍíʱ£¬µÀÇí¹¤ÒµÖ¸ÊýÒѾϵøÁËÒ»¾Åü¡µã¡£Ã¿Ò»¸öÈËÐÄÀïÏëµÄ¶¼ÊÇ¡°Í¬ÑùµÄ×´¿öÓÖÀ´ÁË£¡¡±´ó¼Ò¶¼ÏàÐÅÊг¡½«»á³öÏÖÏñ°ËÆßÄêÒ»ÑùµÄ±ÀÅ̾ÖÃæ¡£ºÃ¼«ÁË£¡ÎÒºÜÇå³þ¸ÃÔõô×ö¡£ÔÚ°ËÆßÄêµÄ¹ÉÊбÀÅ̵±ÖУ¬Í¶×ÊÈËÒòΪÈÏΪ¹ÉÊеÄÅÝÄÒѾÆÆË飬ËùÒÔÇÀ½øծȯÊг¡£¬°Ñ¹«Õ®µÄ¼Û¸ñÀ¸ß¡£»»ÑÔÖ®£¬Í¶×ÊÈË»á°Ñ×ʽð´Ó¹ÉƱÊг¡À³öÀ´£¬×ª¶øͶÈë¹Ì¶¨ÊÕÒæ×ʲúµÄ֤ȯ¡£Õ®È¯ÆÚ»õÊг¡ÔÚÏÂÎçÈýµãÊÕÅÌ£¬ËùÒÔÔÚ¶þµãÎåÊ®°Ë·ÖʱÎÒ¿ªÊ¼Âò½øծȯ¡£¹ÉƱÊг¡µ½Ëĵã²ÅÊÕÅÌ£