基金讨论贴-第88部分
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以工银强债为例，
它的招募说明书有这么几段：
“本基金投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基金资产的80％，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。本基金股票资产投资只进行首次发行及增发新股投资，不直接从二级市场买入股票。”
“本基金的业绩比较基准为新华雷曼中国综合债券指数。”
“基金管理费按前一日基金资产净值的0。60％年费率计提。”
类似这样的描述我就认为是一只偏保守的债券基金。
如果是长盛债券：
“ 本基金资产投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行、上市或拟上市的各类债券、股票及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。作为债券型基金，本基金主要投资于各类债券品种，品种主要包括：国债、金融债、企业债与可转换债券。本基金对目标指数的投资在资产配置中的比例最低为64％，股票投资在资产配置中的比例不超过16％。”
“基金业绩比较基准=中信全债指数收益率×；92％＋中信综合指数收益率×；8％。”
“基金管理费按前一日基金资产净值的0。75％年费率计算。”
类似这样的描述我就认为是一只偏激进的债券基金。
具体有哪几只，最简单的辨别方法就是看一下有哪几只债券基金7月12日的净值表现明显好于平日的，一定要注意是“明显好于”，至少也比平日收益高10倍左右的才行。
作者：ao4 日期：2007…07…16 01：11
作者：dongbincpp 回复日期：2007…7…15 23：01：53
弱弱的问：封闭式基金的购买，如果是在基金公司的网上进行网上交易的话，申购费用是按当日的市值算呢？还是按净值算呢？
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封基一般不能在基金公司的网站购买。
封基的交易是用市值计算的。
作者：ao4 日期：2007…07…16 01：13
作者：XWJ00001 回复日期：2007…7…15 22：58：32
楼主；刚才看了些工银强债B这支基金；有手续费呀？是百分这零点八呀？是否真有不要手续费的基金呢？
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你说的是工银强债A，我说的是工银强债B。前者的代码是485105，后者485005。
很多基金都不要手续费的：）
作者：ao4 日期：2007…07…16 01：17
如果是准备考虑债券基金的，又要分两种情况：
1，准备套利，今天买明天卖的那种。
2，准备持有一段时间，比如持有1个月规避股市中期调整风险。
如果是前者，那么就要考虑没有手续费的基金产品。
如果是后者，一定要考虑收手续费的基金产品。
手续费在这里很重要，可以理解成一种保护。套利者一般只会选择没有手续费的债基，比如485005，打新股的收益会被大量套利资金摊薄，对捂基者就不利了。所以有持有1个月打算的朋友可以考虑有手续费的债基，比如30天内赎回收赎回费千分之一的那种。
作者：ao4 日期：2007…07…16 01：19
作者：老挚友 回复日期：2007…7…15 22：41：46
上来的时候lz不在；就越俎代庖了！
回答完了一看；LZ已经答完了！
尽量参考LZ答案； ^_^！
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：）谢谢你的回答：）
最近比较忙，帖子顾得少了，惭愧ing~~
作者：ao4 日期：2007…07…17 12：03
在目前地量的情况下，沪指的震荡区间个人判断3650－4150之间。
要突破（无论上下）都需要量能的配合。
作者：ao4 日期：2007…07…17 12：25
《保险资金投资A股比例升至10％》
cs/xwzx/02/200707/t20070717_1164097。htm
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我觉得这条消息是短期利空。
关键是这一句“其投资A股股票比例由占上年末总资产的5％升至10％；同时，保险资金投资证券投资基金（不包括货币市场基金）比例由15％降到10％。也就是说，保险资金权益类投资上限仍为20％。”
如果我是保险资金，那么符合利益最大化的逻辑是，
短期内大规模赎回基金；基金被动卖出重仓股（蓝筹股）；在目前地量的情况下市场明显缺乏承接力量，蓝筹股大跌；基金净值下挫；市场恐慌形成，个人投资者加剧赎回力量；恶性循环，蓝筹股进一步下跌；……保险资金拾到地价。
完全是猜测，仅仅提供一种可能性。这个推断面临不少不确定因素，比如，国家为了整体利益干涉保险资金赎回行为，保险资金持有的较多的是封基而不是开基，基金有一定现金仓位可以抵御部分赎回力量，市场上并不是只是基金和保险资金两个机构博弈。等等。
仅供讨论：）
作者：ao4 日期：2007…07…17 12：37
作者：yusound 回复日期：2007…7…17 12：09：30
ao4，吃了没？我前些天在上投地网站申购了1w地货币，结果出来的结果是申购成功内需动力1w，我也搞不清楚是我操作错误还是其他，着实很郁闷：（
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刚刚吃了：）可能是网站出问题了，因为内需动力现在是暂停申购状态。上投摩根只有三只基金产品处于正常申购：货币，双息，阿尔法。
作者：ao4 日期：2007…07…17 22：00
作者：笨鸟慢慢飞 回复日期：2007…7…17 14：30：19
定投指数基金就需要国家经济能够持续发展，大盘能够稳步攀升！看来楼主对我们国家的经济发展水平很有信心！谢谢你！
我想买定投的主要原因：一是为了将来的小孩教育打算，所以才决定长期投资！二是我现在处于初涉阶段，需要学习的东西很多，所以暂时不敢轻易大规模投入！谢谢热心的楼主，我以后会经常来这里学习，听听你和其他热心人的意见！
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定投指数基金的另一个原因是我严重怀疑自己没有足够的能力可以找出长期战胜市场的主动管理基金，所以求其次希望获取市场平均收益。
上面朋友发的嘉实主题王贵文链接里也很能说明问题，换了基金经理的基金产品的可持续性表现我比较疑问。
作者：ao4 日期：2007…07…20 00：44
昨天申购了银河银信添利519666。
作者：ao4 日期：2007…07…20 00：45
这只基金产品最近一个月涨幅所有基金产品第四，月增长1。88％。一会儿把这只基金好玩儿的地方写一下大家讨论：）
作者：ao4 日期：2007…07…20 02：09
银河银信添利（519666）
正文前唠叨几句。
1，下半年新股密集发行，打新的债基是大势所趋（看情景和05年的短债基金火爆有一拼）。打新属于无风险收益，在牛皮市的今天对投资者的吸引力会比较大。昨天上证报有篇报道，说“一级市场饱死，二级市场饿死”。大意是在打新的一级市场丰厚无风险收益面前，目前的二级市场明显没有吸引力。流动性泛滥的确不错，但都泛滥到一级市场去了，驻扎了2万亿资金，和二级市场无关。
2，最近基金的二季报陆续都出来了，有兴趣的朋友可以看看。对上投摩根很失望，感觉季报比较敷衍，反而是一些新成立的基金公司的季报制作精良，比如信达澳银领先增长。
3，晨星等评级机构一般对一年以内的基金产品不予理会，我以前也经常忽视次新基金产品，现在看来这种观点有待商榷。能赚钱的基金就是好基金，没有必要那么教条，非要看一年以上的表现。很多基金产品由于更换了基金经理或修改了基金合同，过往的历史数据也没有很大的参考价值。再说我国目前的大部分基金产品并没有显示出持续战胜市场指数的能力（并能获得一定的绝对回报）。基金属于典型的周期性行业，过分强调“长期”意义不大。晨星对次新基金失声是它的设计缺陷，但是真金白银上场的市场交易者却不应该错失可能的捡钱机会。
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看一些基金招募说明书和二季报的摘要吧：
1，基金简称：银信添利基金
2，基金合同生效日：2007年3月14日
3，债券类资产投资不低于基金资产的80％。为提高基金收益水平，本基金可以参与新股申购，但股票等权益类投资比例不超过基金资产的20％。
4，为保证新股发行成功，新股发行一级市场价格通常相对二级市场价格存在一定的折价。在中国证券市场发展历程中，参与新股申购是一种风险低、收益稳定的投资行为，为投资者带来较高的投资回报。本基金根据新股发行人的基本情况，以及对认购中签率和新股上市后表现的预期，谨慎参与新股申购，获取股票一级市场与二级市场的价差收益，申购所得的股票在可上市交易后10个交易日内全部卖出。
5，业绩比较基准：新华雷曼中国全债指数涨跌幅*80％＋税后一年期定期存款利率*20％。
（这五条描述了519666的概况，是一只低风险的债券基金产品，和可以在二级市场做股票价差的长盛债券不同，519666只能在一级市场打新股。）
6，保持相对保守的债券投资组合久期以及合适的债券投资比例，以应付基金份额波动和市场的大幅度调整
7，鉴于本基金投资在建仓期资产配置不受基金契约限制的有利条件和新股申购相对较高的收益，充分利用基金现有资源，参与新股的申购，做高基金收益水平
8，新股发行：我们判断，三季度将迎来又一轮新股发行的高峰，大量新股的发行特别是国企股的回归将大大提升新股申购的收益。
9，本基金建仓期为基金合同生效之日起6个月内，即基金管理人须于基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
10，
项目名称 金额（元） 占基金资产总值比例
股 票 57；898；338。09 1。62％
权 证 0。00 0。00％
债 券 462；265；233。01 12。97％
银行存款及清算备付金合计 2；732；498；222。73 76。69％
其他资产 310；425；271。89 8。71％
资产总值 3；563；087；065。72 100。00％
（六到十条是这只基金产品的短期价值所在：可以不受20％上限打新股。这正是成立不满六个月的次新基金产品的优势：）如果等一年之后再评级，那黄花菜都凉了。）
11，本基金不收取申购费用。持有期限在30日以内的基金份额，赎回费率为0。1％；持有期限超过30日（含30日）的基金份额，不收取赎回费用。
（十一条是519666的精华所在^_^）
由于机构打新的中签率比个人投资者高50％以上，所以在新股上市前会有很多套利资金进入打新债基，持有一到两个交易日后获利了结。
比如001003，
2007…07…19 1。0620 1。2920 0。0050 0。47％
2007…07…18 1。0570 1。2870 0。0010 0。09％
2007…07…17 1。0560 1。2860 0。0000 0。00％
2007…07…16 1。0560 1。2860 0。0000 0。00％
2007…07…13 1。0560 1。2860 …0。0010 …0。09％
2007…07…12 1。0570 1。2870 0。0040 0。38％
2007…07…11 1。0530 1。2830 …0。0010 …0。09％
2007…07…10 1。0540 1。2840 …0。0010 …0。09％
很明显在7月12日和7月19日两个新股上市日的净值增长率远远高于平时，在没有进出手续费的情况下，是绝好的套利机会。
我持有519666是为了规避中短期的二级市场风险，并不是做套利交易，所以寻求能提供保护的债基就非常关键了，既然我不套利也不允许别人在我持有的基金上套利分享原本属于我的利润。30日内千分之一的赎回费是一个不错的门神。这也是近一个月来519666债基排名第一的原因之一。
下图是519666的历史净值走势图，有两点值得注意：1，每一次打新后的净值水平会上一个台阶；2，获取打新收益后的净值锁定比较好，几乎没
