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第23部分

以交易为生-第23部分

小说: 以交易为生 字数: 每页4000字

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做空(参考图25-2)。 




图25-2 13天指数移动平均:买入(buy)、卖出(sell) 


当EMA上升时,代表趋势向上。应该由多方进行交易。最佳的买进时机是当价格折返EMA,它们提供比较 

理想的风险/报酬比率。当EMA下降时,代表趋势向下,应该由空方进行交易。最佳的放空时机是当价格 

折返EMA。在十二月份(Dec),EMA呈现水平状,代表市场没有明显趋势,不可以再采用这种顺势指标,但 

必须继续跟踪,留意趋势转为明显的时机。 

                                                                                      115 

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    1。当EMA处于上升状态,由多方进行交易。当价格跌到均线附近或稍下方,这代 

表买进机会。当你建立多头部位之后,将停损点设定在最近的次要低点下侧;一旦收 

盘价向上穿越EMA之后,将停止价位移往损益两平点。 


    2。当EMA处于下跌状态,由空方进行交易。当价格反弹到均线附近或稍上方,这 

代表放空机会。当你建立空头部位之后,将停损点设定在最近的次要高点上侧;一旦 

收盘价向下穿越EMA之后,将停止价位下移到损益两平点。 


    3。当EMA基本上呈现水平状,这代表行情没有明显的趋势,不可以采用顺势指标 

进行交易。 


机械性系统 


    传统的机械性交易方法,通常透过四个步骤运用移动平均:⑴移动平均上升而价 

格收在其上侧,则买进;⑵当收盘价跌破移动平均,则卖出;⑶当移动平均下降而价 

格收在其下侧,则放空;⑶当收盘价向上穿越移动平均,则回补。这种方法适用于趋 

势明确的行情,在横向走势中则会产生反复的讯号。 


    如果希望运用机械性的方法过滤反复的讯号,这类的尝试注定徒劳无功——过滤 

法则可以降低亏损,但获利的潜能也会受到影响。举例来说,价格必须收在移动平均 

的同一侧达两次,或价格必须穿越移动平均达某个百分率,这类的机械性过滤法则虽 

然可以减少反复的讯号,但也破坏移动平均的最重要功能——及早锁定趋势。 


    董诠是移动平均方法的最早创始者之一,他非常偏爱4天、9天与18天的移动平均 

交叉系统。当三条均线都朝相同方向时,才产生交易讯号。可是,就如同其他移动平 

均方法一样,这套系统也仅适用于趋势明确的市场。 


    交易者必须接受一项事实:EMA是一种交易工具,它有优点,也有缺点,移动平 

均可以协助你辨识趋势,并进行顺势的交易。但它们在交易区间内将产生反复的讯 

号。在第9章所讨论的“三重滤网”交易系统中,我们将尝试解决这种两难的困境。 


再论移动平均 


    移动平均也具有支撑与压力的功能。上升的移动平均代表下档的支撑,下降的移 

动平均则代表上档的压力。所以,我们在上升均线的附近买进,在下降均线的附近放 

空。 
                                                                       116 

                                                                  交易为生 


    除了价格以外,移动平均的概念也可以运用于指标。某些交易者采用5天的移动 

平均成交量,当成交量低于5天均线,代表交易大众兴致不高,当时的短期趋势可能 

反转。当成交量高于5天均线,代表交易大众兴致很高,这可以确认当时的价格趋 

势。 


    简单移动平均应该绘制在期间长度的中央。举例来说,10天的简单移动平均应该 

绘制在10天期的中央,换言之,在第5天或第6天的位置,指数移动平均给予最近资料 

较大的权数,所以10天EMA应该绘制在第7天或第8天的位置,大部分的套装软件都可 

以做这方面的调整。 


    移动平均也可以采用收盘价以外的价格。例如:最高价与最低价的平均数。收盘 

价的均线适用于日线图的分析,当日冲销者偏爱采用中位价(median prices)的移动 

平均。 


    指数移动平均比较重视最近发生的资料,加权移动平均(weighted moving 

average)允许你根据自己的看法随意指派权数。加权移动平均在考虑上非常复杂,交 

易者最好还是采用EMA。 


26。MACD与MACD柱状图 

    移动平均是将每天的价格波动平滑化,以凸显真正的趋势。艾波(Gerald 

Appel,他是纽约的一位分析师与基金经理人)设计一种更先进的指标,称为“移动 

平均收敛发散指标”(Moving Average Convergence…Divergence,简称MACD)。它 

是由三个EMAs构成。在图形上,它是由两条曲线表示,并透过交叉而产生交易讯号。 


MACD的结构 


    最初的MACD指标是由两条曲线构成:一条实线(称为“MACD线”)与一条虚线 

(称为“讯号线”Signalline)。MACD线本身是由两条EMAs构成,它对于价格变动的 

反应比较敏感。“讯号线”是MACD线经过指数平滑之后的另一条EMA。它对于价格变 

动的反应比较缓慢。 


    当快速的MACD线穿越慢速的讯号线,即代表买进与卖出的讯号。大部分的技术分 

析软件都提供MACD指标,很少交易者透过手工方式计算这种指标——电脑计算比较快 

速而精确。 

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                                                                         交易为生 


    MACD的建构方式如下: 


    1。计算收盘价的12天EMA。 


    2。计算收盘价的26天EMA。 


    3。12天EMA减去26天EMA,将差价值绘制为实线,这是快速的MACD线。 


    4。计算快速线的9天EMA,将结果绘制为虚线,这就是讯号线(参考图26-1的工 

作底稿)。 




        图26-1 原油: 


        MACD与MACD柱状图:工作底稿:根据下列步骤计算MACD与MACD柱状图: 


        1。计算收盘价的12天与26天指数移动平均。 


        2。12天EMA减去26天EMA,结果是MACD快速线。 


        3。计算MACD快速线的9天EMA,结果是慢速的讯号线。 


        4。MACD线减去讯号线,结果是MACD柱状图。 




市场心理 


    每个价格都是反映市场全体参与者当时对于价值的共识。移动平均是代表某特定 

期间内的价值平均共识——群体共识的合成照片,长期均线追踪长期的共识,短期的 

均线追踪短期的共识。 


                                                                             118 

                                                                                交易为生 


    MACD线与讯号线的交叉,可以显示多/空双方的力量消长,快速的MACD线反映比 

较短期的群体共识,慢速的讯号线反映比较长期的群体共识。当快速的MACD线由下往 

上穿越慢速的讯号线,代表多头取得市场的主导权,最好由多方进行交易。反之,当 

快速的MACD线由上往下穿越慢速的讯号线,代表空头取得市场的主导权,最好由空方 

进行交易。 


交易法则 


    MACD线与讯号线之间的穿越,可以反映市场潮流的变动。顺着穿越方向交易,相 

当于是顺着潮流前进,相对于单一移动平均线的交易方法来说,这套系统所提供的交 

易讯号较少,讯号反复的可能性也比较小。 


    1。当快速的MACD线由下往上穿越慢速的讯号线,这是买进讯号,进场建立多头部 

位,停损设定在最近的次要低点下侧。 


    2。当快速的MACD线由上往下穿越慢速的讯号线,这是卖出讯号,进场建立空头部 

位,停损设定在最近的次要高点上侧(参考图26-2)。 




图26-2 MACD指标:买入(buy)、卖出(sell) 


当快速的MACD线由上穿越慢速的讯号线,这是买进讯号;当快速的MACD线由向下穿越慢速的讯号线,这 

是卖出讯号。相对于价格与单一均线的穿越讯号,这套方法比较能够掌握主要的趋势,也比较不会产生 

反复的讯号。 


                                                                                      119 

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再论MACD 


    许多交易者不采用标准的12天、26天与9天的EMAs,他们透过历史资料的测试, 

寻找最佳化的期间:5-34-7是另一组常用的期间。某些交易者尝试将MACD与市场循 

环结合在一起,问题是市场经常不存在循环(参阅第36节)。如果你采用循环,第一 

条EMA的长度应该是主导循环长度的四分之一,第二条EMA的长度是循环长度的一半, 

第三条EMA是一种平滑工具,它的长度不需要与循环相关。请留意,不要太沉迷于 

MACD的最佳化程序:只要不断尝试,一定可以找到最佳的期间,它们提供最完美的讯 

号,但仅适用于过去的资料。 


    如果软件不提供MACD的指标,可以直接计算11天与26天的EMAs,然后由它们的穿 

越讯号来代表MACD线与讯号线。 


MACD柱状图 


    MACD柱状图可以更进一步显示多/空力量的消长,它不仅说明多/空双方谁居于 

主导地位,还可以反映主导力量的强化或转弱,这是技术分析者所可以运用的最佳工 

具之一。 


    MACD柱状图=MACD线-讯号线 


    MACD柱状图是衡量MACD线与讯号线之间的差值(参阅图26-1的工作底稿),然 

后将这些差值绘制为柱状图,这些数值看起来很小,但可以透过电脑将它们放大。 


    如果快速线位于慢速线之上,MACD柱状图为正值,绘制在零线之上。如果快速线 

位于慢速线之下,MACD柱状图为负值,绘制在零线之下。当快速线与慢速线交叉, 

MACD柱状图为零。 


    当MACD线与讯号线拉开,MACD柱状图变得比较长(正值)或比较深(负值)。当 

MACD线与讯号线靠拢,MACD柱状图变得比较短(正值)或比较浅(负值)。MACD柱状 

图的斜率是取决于相邻两支柱状的关系(译按:在下方中,当我们提及柱状图的高 

度,考虑正/负符号在内,举例来说,愈接近零的负数,高度愈大;换言之,-1> 

-2;愈接近零的正数,高度愈小:换言之,+2>+1)。如果最近的柱状图较高,柱 

状图切线的斜率向上。如果最近的柱状比较矮,柱状图切线的斜率向下。 


市场心理 
                                                                      120 

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    MACD柱状图是代表长期与短期价值共识之间的差值。快速的MACD线反映比较短期 

间的群体共识。慢速的讯号线反映比较长期间的群体共识。MACD柱状图是追踪这两条 

线之间的差值。 


    MACD柱状图切线的斜率,可以反映市场主导力量转强或转弱。柱状图位于零线以 

上,多头是市场的主导力量;斜率向上代表多头的主导力量转强,斜率向下代表多头 

的主导力量转弱,柱状图位于零线以下,空头是市场的主导力量;斜率向下代表空头 

的主导力量转强,斜率向上代表空头的主导力量转弱。 


    当MACD线的上升速度快于讯号线,MACD柱状图的高度会增加,这代表多头的力量 

逐渐增强,最好由多方进行交易。当MACD线的下降速度快于讯号线,MACD柱状图的高 

度会减少,这代表空头的力量逐渐增强,最好由空方进行交易。 


    当MACD柱状图的斜率与价格趋势保持相同的方向,趋势很安全。当MACD柱状图的 

斜率方向不同于价格趋势,趋势很有疑问,最好顺着MACD柱状图的斜率方向进行交 

易,因为它可以反映多/空力量的消长。 


    MACD柱状图斜率的重要性,高于柱状

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