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第20部分

以交易为生-第20部分

小说: 以交易为生 字数: 每页4000字

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高点的直线。当价格由颈线下跌,其低点高于“头部”,这便是右肩。当右肩的反弹 

走势夹着大量突破颈线时,头肩底排列宣告完成,并形成新的上升趋势。 


    当头肩底排列完成之后,价格有时候会夹着小量重新拉回颈线附近,这是绝佳的 

买进机会。计算颈线到“头部”的距离,然后由颈线突破点向上投射,这即是上升走 

势的最低目标价位,但实际的涨势经常超过目标。 


    就交易的战术来说,头肩底与头肩顶非常类似。可是,在底部的排列中,资金所 

承担的交易风险比较低,因为价格波动较缓和,可以采用紧密的停损。 


矩形排列 


    矩形是一种价格形态,走势处在两条平行线之间,它们通常是呈现水平状,但有 

时候会向上或向下倾斜(参阅本节稍后的“狭幅盘整旗形”)。矩形与三角形可以是 

连续或反转形态。 


    绘制矩形需要四个点:上侧的直线衔接两个涨势高点,下侧的直线衔接两个跌势 

低点(参考图23-3)。这两条直线是沿着密集交易区的边缘绘制,而不是取极端价 

位(参考第19节)。 


    上侧的直线代表压力,多头在此丧失动能;下侧的直线代表支撑,空头在此耗尽 

力气。矩形排列显示多/空双方势均力敌。然而,问题是:在这场多/空战争中,谁 

是最后的赢家? 


    当价格逼近矩形排列的上缘,如果成交量放大,比较可能发生向上突破。反之, 

当价格逼近矩形排列的下缘,如果成交量放大,比较可能发生向下突破。矩形的有效 

突破需要伴随着大成交量——大约较前五天平均成交量高出一半或三分之一。如果成 


                                                                                       99 

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交量不大,很可能是假突破。 


    矩形的高度在上升趋势中通常比较高,在下降趋势中比较低。矩形涵盖的期间愈 

长,其突破走势的意义愈重要。周线图上的矩形突破尤其重要,因为这代表多头或空 

头的关键性胜利。 


    当矩形突破之后,可以透过数种方法衡量目标价位。计算矩形的高度,由突破点 

朝突破方向衡量,这是最低的目标价位,最大目标价位是取矩形的横向长度,然后由 

突破点向突破方向衡量,根据Tony Plummer的说法,矩形是属于一种螺旋状发展的趋 

势。对于目标价位的计算,他建议取矩形的高度,乘以三个费波纳茨比率(1。618与 

2。618与4。236),然后由突破点向突破方向衡量。 




图23-3矩形排列: 


沿着矩形上缘的两个或多个高点绘制一条直线,再沿着矩形下缘的两个或多个低点绘制一条直线。矩形 

排列可能扮演连续或反转形态的角色。如果主要的趋势线没有被突破,矩形排列比较可能是连续形态。 


当价格突破矩形之后,经常再度折返而测试矩形的边缘(B、D与E)。这种拉回走势是低风险的理想进场 

点,可以朝突破方向建立部位,停损设定在矩形之内。 


矩形的两缘将重复扮演支撑与压力的角色。以D线为例,它最初是矩形的支撑,价位向下突破之后,它成 

为压力;当价格向上突破之后,它又成为支撑。在图形的最右端,价格远高于上升趋势线,最好等待拉 

回再买进。 




交易法则 

                                                                                      100 

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  当价格摆荡于矩形排列的两侧边缘,虽然场内交易员可以从事短线的交易,但真正 

的大钱还是来自于突破走势。 


    1。如果希望在矩形排列之内进行交易,下侧边缘是买进点,上侧边缘是放空点。 

摆荡指标(Oscillators)有助于判断矩形排列的价格反转位置。当“随机指标” 

(Stochastics),RSI与“威廉斯%R”(参考第4章)触及基准线而改变方向,代表矩 

形排列内的价格反转讯号。 


    如果你在下侧边缘买进,停损设定在矩形的稍下方。如果你在上侧边缘放空,停 

损设定在矩形的稍上方。你必须保持敏锐的戒心,第一个反转信号时就必须获利了 

结。在矩形排列中,“多等几档”是很危险的心态。 


    2。判断矩形的突破方向,应该分析时间架构较长的走势图。如果你希望掌握日线 

图上的突破,必须判定周线图中的趋势方向,因为矩形可能朝该方向突破(参考第43 

节)。 


    3。如果在向上突破买进或向下突破放空,停损点应该设定在矩形内部的边缘。价 

格可能夹着小量拉回到矩形的边缘,但有效突破之后的折返走势应该不会进入矩形之 

内。 


窄幅盘整(横盘)与旗形 


    窄幅盘整(横盘)是一个矩形排列——长期的密集交易区。在“道氏理论”中, 

窄幅盘整是属于主要趋势中的反向修正走势(译按:换言之,它是一种连续形态)。 

这种密集交易区的高度,大约是当时股价的3%。如果股票市场出现窄幅盘整的修正走 

势,而不是幅度较大的矩形排列,这代表强劲的主要趋势。 


    旗形也是一种矩形排列,上缘与下缘的直线相互平行,但向上或向下倾斜。突破 

通常是朝倾斜的相反方向发展。换言之,向上倾斜的旗形,比较可能发生向下突破; 

向下倾斜的旗形,比较可能发生向上突破。(译按:旗形通常被视为是连续排列。所 

以,在上升趋势中,修正的旗形向下倾斜,然后向上突破而恢复上升趋势。同理,在 

下降趋势中,修正的旗形向上倾斜,然后向下突破而恢复下降趋势)。 


    如果上升趋势中出现向下倾斜的旗形,可以在旗形最近的高点上方设定买单,藉 

以掌握向上突破的走势。如果上升趋势中出现向上倾斜的旗形,这代表出货的盘势, 

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比较可能出现向下突破,可以在旗形最近的低点下方设定空单,下降趋势的情况则恰 

好相反。 


三角形排列 


    三角形是一种密集交易区,其上缘与下缘的直线向右侧收敛(参考图23-4)。 

它可以是反转排列,但通常是连续形态。某些技术分析者称它为“螺旋”。市场的力 

量持续受到压缩,准备由三角形排列中强力弹出。 




图23-4 三角形排列: 


每个三角形都是由两条相互收敛的直线所界定,上侧腰是衔接密集交易区上缘的两个或多个高点,下侧 

腰是衔接密集交易区下缘的两个或多个低点。 


如果上侧腰相对平坦,下侧腰向上倾斜,这称为“上升三角形”(图形中标示为Asc T),比较可能发生 

向上的突破。如果下侧腰相对平坦,上侧腰向下倾斜,这称为“下降三角形”(图形中标示为Desc 

T),比较可能发生向下的突破。两腰倾斜程度相互对称的三角形,称为“等腰三角形”(Symm T),它代 

表多/空双方的力量均衡,比较可能是连续形态。 


有效的突破经常发生在三角形横向长度的三分之二以内,突破之后,价格有时候会折返测试,拉回走势 

是理想的进场点,朝突破方向进行交易。 




    小三角形——高度为前一波趋势幅度的10%到15%——比较可能是连续形态。许多 

上升趋势与下降趋势中都点缀着这类的三角形,就像一篇文章中的标点符号。大三角 

                                                                                     102 

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形——高度为前一波趋势幅度的三分之一或以上——比较可能是反转形态。还有一些 

三角形最后演变为横向走势。 


    三角形可以根据角度而分为三大类。在对称三角形中,两腰的收敛角度相同。如 

果上侧腰与横轴的夹角是30度,则下侧腰与横轴的夹角也是30度。对称三角形是反映 

相当均衡的多/空力量,比较可能属于连续形态。 


    上升三角形的上侧腰相对平坦,下侧腰向上倾斜。平坦的上侧腰,代表多头有力 

量将价格推升到相同的水准;向上倾斜的下侧腰,代表空头逐渐失去力量,上升三角 

形比较可能向上突破。 


    下降三角形的下侧腰相对平坦,上侧腰向下倾斜。平坦的下侧腰,代表空头有力 

量将价格下压到相同的水准;向下倾斜的上侧腰,代表多头逐渐丧失推升价格的力 

量。下降三角形比较可能向下突破。 


    在三角形的发展过程中,成交量将逐渐萎缩。如果涨势的成交量比较大,向上突 

破的可能性较高。如果跌势的成交量比较大,向下突破的可能性较高,有效的突破必 

须夹着大量——至少较前5天平均水准高出50%。 


    有效的突破通常发生在三角形横向长度的前三分之二区域,如果突破发生在最后 

的三分之一区域,最好将它视为假突破。如果价格持续收敛到三角形的顶点,很可能 

发展为横向走势。三角形排列的多/空双方,就像是拳击台上的两个选手,早期的突 

破代表某位选手比较强,有能力击倒对方。如果价格整理延伸到顶点,多/空双方都 

会精疲力尽,没有能力击倒对手——无法产生明确的趋势。 


    相关市场经常会同时呈现三角形的排列,假定黄金、白银与白金都发生三角形排 

列,如果黄金向上突破,则白银与白金也可能随后跨进。外汇市场也有类似的情况, 

尤其是相关的货币。例如:德国马克与瑞士法郎,这种方法也适用于股票市场的类 

股——例如:通用汽车与福特汽车,但不是IBM。 


    当三角形突破之后,可以估计它的最低目标价位。计算三角形底部的高度,由突 

破点做垂直的投影,如果三角形是发生在明确的趋势中,而且形状很小,突破之后的 

走势通常会超过目标价位。你也可以根据前述的费波纳茨比率衡量目标价位。 


交易法则 

                                                                      103 

                                                                  交易为生 


    除非三角形的空间极大,否则尽量不要在三角形排列之内进行交易。随着三角形 

的收敛,价格振荡的幅度将愈来愈小,交易的获利空间非常有限,佣金成本与滑移价 

差的伤害也相对严重。 


    1。如果你决定在三角形排列之内进行交易,可以采用摆荡指标协助判断价格的转 

折点。例如:“随机指标”(参考第30节)与“艾达透视指标”(参考第41节)。 


    2。如果三角形排列是发生在日线图中,不妨根据周线图判断三角形的突破方向 

(参考第43节)。如果周线图的趋势是向上,则日线图中的三角形也可能向上突破, 

反之亦然。 


    3。如果你希望在向上突破时买进,将买单设定在上侧腰的稍高处,并随着价格收 

敛而向下调整。如果你希望在向下突破时放空,将空单设定在下侧腰的稍低处,并随 

着价格收敛而向上调整。一旦部位建立之后,停损点应该设定在三角形边缘的内侧, 

价格可能拉回到三角形的边缘,但有效突破的折返走势应该不会深入三角形之内。 


    4。当三角形突破之后,如果发生拉回的走势,必须留意成交量的变化。如果拉回 

夹着大量,先前的突破可能是假突破,但成交量如果很小,这是加码的好机会。 


    5。如果价格进入三角形长度的最后三分之一区域,取消你的多单或空单。发生在 

最后三分之一区域的突破,非常不可靠。 


其他的三角形排列 


    三角旗形是小规模的三角形排列,它的两腰朝相同的方向倾斜。如果三角旗形倾 

斜的方向与先前

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