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第16部分

以交易为生-第16部分

小说: 以交易为生 字数: 每页4000字

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单限制下档的风险,停损可以设定在最近的低价或在上升趋势线的下侧。请留意,每天的交易区间(高 

价与低价之间的距离)相对很窄,这是很理想的情况,当趋势即将结束时,每天的交易区间通常会放 

大。 




    在明显趋势或交易区间之内进行交易,需要采用不同的战术。当你在上升趋势中 


                                                                                      76 

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做多或下降趋势中做空,如果没有充分的证据,必须假定趋势继续存在,不要轻易被 

振荡出局。你应该系紧安全带,只要趋势持续发展,就应该继续坚持。可是,在交易 

区间之内,你必须非常敏感,只要有些许的反转征兆,就应该结束部位。 


    明显趋势与交易区间的战术还有一个差别,这是对于强势与弱势的处理态度。在 

明显的趋势中,你必须投靠强势——在上升趋势中买进而在下降趋势中抛空,在交易 

区间里,情况恰好相反——在弱势中买进而在强势中卖出。 


群体心理学 


    当多头的力量强过空头,他们买进而驱动价格走高,于是出现上升趋势。如果空 

头勉强压低价格,多头仍然可以扭转颓势,推动价格再创新高。当空头的力量比较强 

而迫使价格下跌,这构成下降趋势。如果买单拉抬价格,空头将在高价放空,驱动涨 

势反转而再创新低。 


    如果多/空双方的力量相当,价格将停留在交易区间内。当多头推升价格时,空 

头趁机放空,于是价格又回挫,可是,低档的买盘又足以止住跌势:空头进行回补, 

这些买盘将造成价格上涨,于是,价格在交易区间内游走。 


    交易区间就像两股势力相当的帮派在抢地盘,他们在街角打斗,但谁也不能完全 

控制地盘。在明显的趋势中,两个帮派的力量有显著的差异,较弱的一方被追着跑, 

虽然偶尔会停下来反击,但稍后又被追着跑。 


    在交易区间内,价格没有明确的目标,交易大众基本上都只是白费力气。整体来 

说,市场停留在交易区间内的时间多过于明显的趋势,因为在人们的行为中,无意义 

的举动原本就多过于意义明确的行动。可是,当群体被激起明确的情绪,这将塑造出 

趋势。但是,群体没有办法保持长久的激情;于是,一切又变得漫无目的,所以,区 

间交易有利于专业的玩家。 


图形右端的难题 


    如何辨识明确的趋势与横向的交易区间,这是技术分析中最困难的问题之一。我 

们很容易在走势图的中央辨识它们,但愈往右侧移动,困难度就愈来愈高。 


    在过去的走势图中,一切都显得很清楚。专家们在讲习会中挂出这类的图形,趋 

势当然很容易掌握。可是,其中有一个大麻烦,经纪商不允许你在走势图的中央进行 
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交易,你必须在走势图的最右端拟定交易决策!! 


    过去的资料很明确,分析相当单纯,未来则是变幻莫测,充满不确定性。当你确 

定某个趋势时,这个趋势可能已经完成了一大半,当趋势演变为交易区间,没有人会 

敲锣打鼓提出警告,你可能仍然认为行情是处于趋势中,当你觉察情况有所变化时, 

损失或许已经十分严重。 


    在走势图的最右端,价格形态与指标讯号往往相互冲突,在这种不确定的情况 

下,决策必须建立在或然率之上。 


    许多人们无法接受不确定性,他们在情绪上持着一种“必须正确”的强烈需求。 

他们不愿意放弃亏损的部位,要求行情发生变化而让他们全身而退。在交易市场中, 

这种“必须正确”的心态将造成惨重的代价。对于专业的玩家来说,他们会迅速摆脱 

亏损的交易,一旦市场偏离你的分析判断,必须迅速认赔,绝对不应该受情绪干扰而 

耍脾气或闹别扭。 


方法与技巧 


    如何辨识趋势或交易区间?这没有一种绝对有效的神奇方法。事实上,你应该采 

用数种方法,结合运用,当它们相互确认时,讯息相对可靠,当它们相互冲突时,你 

最好放弃。 


    1。分析走势中高点与低点的形态。如果上涨波持续创新高,下跌波的低点也持续 

垫高,这代表上升趋势。如果走势的高点与低点都不断下滑,这是下降趋势。如果走 

势的高点与低点呈现不规则的形态,这代表交易区间(参考图20-1)。 


    2。衔接最近的重要低点而绘制上升趋势线,衔接最近的重要高点而绘制下降趋势 

线(参考第21节)。最近趋势线的斜率代表当时的价格趋势(参考图20-1、20-2与 

21-1)。 


    日线图上的重要高点或低点,它们至少是一星期内的盘中最高价位或最低价位。 

经过长期的分析与研究之后,你可以慢慢培养出辨识这些价位的技巧,技术分析是科 

学与艺术的结合。 


    3。绘制13天或更长期的指数移动平均线(参考第25节)。均线斜率的方向代表趋 

势,如果移动平均在一个月之内没有创新高或新低,则市场是处于横向的交易区间。 
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    4。数种技术指标可以协助辨识趋势。例如:MACD(参考第26节)与趋向系统(参 

考第27节)。趋向系统尤其擅长于在早期阶段捕捉新趋势。 




图20-2趋势线: 


趋势线的最重要意义之一,是它的斜率方向。如果斜率向上,由多方进行交易,如果斜率向下,由空方 

进行交易。 


衔接谷底①和②的直线,代表上升趋势,它告诉你只能由多方交易热燃油。请注意,价格有时候会跌破 

上升趋势线,稍后又向上进行尝试(③),这是代表理想的放空机会。在⑦价格上升到原趋势线时将再 

次发生。 


当你跟着趋势线的方向进行交易,这相当于是顺着行情浪潮前进。在走势图的最右端,你应该寻找放空 

的机会,因为趋势向下,但不要立即放空,因为当时的价位距离下降趋势线太远,停损的距离太大,务 

必等待理想的风险/报酬比率,耐心是交易必须具备的条件之一。 




交易或等待 


    当你察觉某上升趋势而认定是买进机会,你必须决定立即进场或等待拉回。如果 

立即采取行动,你可以马上进入趋势中,但停损单可能需要设定在很远的地方,这会 

增加风险。 


    如果等待拉回,虽然风险较小,但你必须面对四群竞争者:加码的多头、回补的 

空头、新进场的买盘、以及过早卖出而希望重新进场的交易者。拉回的“等候区”将 

非常拥挤!市场不是一个慈善机构,深度拉回很可能代表趋势反转的开始,这种情况 

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也适用于下降趋势。在趋势发展中等待拉回或折返,这是业余者的游戏。 


    当价格即将向上突破交易区间而你决定买进,进场的位置可以设定在突破即将发 

生之前、突破走势之中或有效突破之后的拉回。如果你准备买进多口的契约,可以根 

据预期走势买进三分之一的部位,突破当时再买进三分之一,最后的三分之一部位设 

定在拉回的位置。 


    不论你采用哪一种方法,资金管理的法则都仅有一种,这将让你避免最危险的交 

易。进场点与停损点之间的距离,绝对不可以超过帐户净值的2%(参考第10章),不 

论交易机会多么有吸引力,只要停损太宽,就必须放弃。 


    在相同的资金管理法则之下,明确趋势与交易区间可以采用不同的管理技巧。当 

趋势明确时,适合建立金额较小而停损较宽的部位,如此一来,既可以有效控制风 

险,而且停损点也比较不容易被折返走势触发。在交易区间内,可以提高部位的资金 

规模,但采用比较紧密的停损。 


    区间的交易,进场点的掌握非常重要。价位的拿捏必须很精确,因为获利的潜在 

空间甚为有限。在明确的趋势中,进场点可以稍微马虎一些,重点是顺着趋势方向进 

行交易。如果你不能分辨当时的行情是属于明显趋势或横向走势:请记住,还没有明 

确的证据之前,专业玩家是抱着交易区间的态度进行交易,如果实在难以判断,不妨 

考虑退场观望。 


    场内交易员偏爱交易区间,因为他们可以进进出出而不需承担重大的趋势风险, 

他们的佣金成本很低,又可以控制滑移价差,适合在小幅波动的行情中进行交易。对 

于在场外交易的人们来说,最好尝试掌握趋势,在明确的趋势中,可以降低交易的频 

率,佣金成本与滑移价差也比较不至于构成严重的问题。 


不同时间架构之间的冲突 


    大多数的交易者可能都没有留意一种现象,市场经常是同时处在趋势与交易区间 

之内。交易者大多是根据每小时或每天的时间架构进行交易。当他们专注于小时图或 

日线图时,其他时间架构——例如:10分钟或周线图——的趋势总是会破坏既定的交 

易计划。 


    市场可以同时由数个不同的时间架构考虑(参考第36节)。它们存在于10分钟走 

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势图、小时走势图、日线图、周线图与其他的图形中。日线图上可能呈现买进的机 

会,但周线图可能发出卖出讯号,反之亦然(参考图20-3)。相同市场的不同时间 

架构,经常会产生相互冲突的讯号,你究竟应该采信哪一种时间架构或信号呢? 




图20-3 不同时间架构中的趋势冲突: 


周线图显示完美的上升趋势(A-B),但日线图上已经开始出现下降趋势(X-Y),你应该采信哪一个 

趋势呢?在不同的时间架构中,相同的市场经常出现相互冲突的讯号,这是交易的棘手问题之一,你必 

须由不同的时间架构观察行情,而且需要知道如何处理相互冲突的讯号。“三重滤网”交易系统可以协 

助你解决这个问题(参考第43节)。 




    如果你对于某个趋势心存疑问,应该由更高一层的时间架构考虑,寻求更宽广的 


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视野,这是“三重滤网”交易系统的主要原则之一(参考第43节)。 


    交易中的输家经常认为,如果他们的桌上摆着一部即时报价机,交易的绩效一定 

可以改善,这是输家的一种普遍幻觉:如果可以掌握更即时的信息,专注于更短的时 

间架构,他们就可以成为赢家。可是,即时报价机会加快亏损的速度!在这种情况 

下,某些交易者认为他们应该直接在场内进行交易,然而,有一半以上的场内交易员 

不能撑过第一年!对于输家来说,处在现场没有任何的助益。 


    特定市场在不同时间架构上产生的冲突讯号,这是行情分析上的最大难题之一。 

日线图上显示的是明确趋势,周线图中可能是横向走势。同理,在日线图上所显示的 

横向走势,在小时走势图中可能是令人跃跃欲试的上升或下降趋势。如果情况不明 

朗,专业者是退一步以取得较宽的视野,业余者是进一步研究更短期的图形。 


21。趋势线 

    走势图可以透露多/空双方的行动。跌势的底部

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