看不懂的中国经济-第17部分

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　　投资人应该如何面对黄金？　我经常给各地的矿业老板上课，他们中有很多是做黄金的人。他们都这样告诉我，他们看到金价1　000美元，还会继续向上涨，而且会一路涨下去。他们表现得特别自信。
　　我每一次都这样回答说：〃千万不要过于自信，任何东西有涨就有跌。黄金也同样如此。〃知道黄金为什么要涨？原因是什么？当那个原因变化时，下跌就开始了。所以如果你喜欢黄金交易，这时你是否想让黄金涨那么高？做空有没有可能？看跌有没有可能呢？　当所有人都朝一个方向走去的时候，你会不会调过头朝另一个方向想一想呢？当然，那是有风险的。如果你非常有钱，你投资黄金，你做黄金产业和黄金矿业的情况之下，你也应该考虑一下，是否有必要对冲一下风险呢？你在原材料上出这么高的价，你买进黄金或者你挖到黄金，那以后黄金价格真的会一路飙升吗？这时，你有没有考虑在期货市场做一笔对冲呢？如果你喜欢买金矿，这时你一定要关注一下成本。金矿的价格如此之贵，比黄金价格还贵的情况之下，就本末倒置了。把矿开出来，把金淘出来，再炼成黄金，制成9999金的时候，如果比那个金价还贵，这时买还合适吗？　经济学是一门关于选择的学问，当你决定去买一个矿的时候，你算一算它的成本，和金价相比合适吗？不要盲目地去炒一样东西。不要大家炒时你就炒，大家说升高你就去追。万一下跌你该怎么办呢？所有的事情都是不确定的。1997年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·默顿说过一句名言：〃经济中最大的风险是不对风险加以防范。〃　普通百姓应该怎么办？　当我看到新闻说，2008年初，北京南城某家著名的黄金首饰商店早上1个小时卖出6　000万元的金条时，我真替买黄金的老百姓捏把汗。

　　第55节：第十二章　金价将走向何方？（3）
　　前面分析了黄金暴涨背后的原因，我们也试着反问自己一些问题：美国要不要打伊朗？美国总统马上换届了，这意味着什么？〃千年虫〃这样的事还会发生吗？美国次贷危机照美国政府这样下大力气去解决，这个毒瘤已经取出来了，后面的危险还有这么大吗？美国经济会很快复苏吗？当世界安定下来时，黄金的价格将何去何从呢？　如果美国经济回升了，美元汇率从谷底反弹了，那黄金的价格会掉头向下吗？如果世界又一次看好美国经济，前面说的那10万亿美元的热钱流到哪里去呢？当美国经济真的反弹了，当美元真的回升了，黄金价格还能停在这样的高位上吗？欧元价格还会这么高吗？当危机过后，我们一定要思考，谁在汇率的高点接了盘？谁在黄金的高点接了盘？　当然，这一刻不会明天就发生，美国的经济问题也不是三两天就结束，但我们是否应该具备起码的防范意识呢？防范风险非常重要。
　　我认为，在未来不长的时间，也许一两年之后，将会看到黄金一路下跌。当全世界人民都已看清美国经济衰退了，都看清楚美国经济一塌糊涂了，当所有人都对它绝望的时候，希望就在绝望中产生了。美国经济10年前就出问题了，可10年前你没看出来。现在出了问题后全世界都不理美元，都认为美国经济已经一塌糊涂。当全世界的普通百姓都知道了这些问题，当大家都看清楚了，那美国经济是否见底呢？这可能是黎明前的黑暗，只要忍一忍就会过去。可是谁都忍不住。所以，当全世界都在为黄金而疯狂时，黄金有可能就一路走低了。你看中国的股市不是这样吗？你看中国的楼市不是这样吗？你看全世界所有问题不都是这样吗？　2002年，在美国对伊拉克战争打响之前，黄金价格还停留在270多美元1盎司的时候，我想做一个试验，因为在国内买不到黄金，我就去香港地区买。我去香港银行对经理说：〃我想买点黄金。〃那位经理说：〃买什么黄金？我们香港人不懂黄金，黄金已经退出历史舞台，跌了二十多年了，你要买就买点股票吧。〃结果我没有买成。等黄金涨到800多美元的时候，我再到香港，银行经理对我说：〃我推荐你现在买点黄金吧。〃大家看，黄金在200多美元时，他建议我坚决别买；等到黄金涨到800美元的时候，他又建议我买点黄金了。
　　我的助手把我们的研究结论贴在招商银行的外汇论坛上，跟大家交流。我们认为黄金会从200多美元涨到800多美元，那时候没有多少人关心黄金。等到金价涨到400多美元的时候有人进论坛说，你们买黄金发大财了吧？可惜那时国内没有这种金融性质的黄金投资渠道，后来有2万多人点击了那个帖子。
　　讲这些故事是想告诉大家，我告诉你们的不是结果，而是一种分析问题的方法，一种看问题的角度。不是简单给你结论，而是给你方法。当你看到大家都朝那边走的时候，你可以问自己，另外一个方向可以去吗？大家都去的那个地方是否不对了呢？学会判断大趋势很重要。
　　你可千万别拿我的结论当成你做事的一个依据。我既不是一个股评家在评论股票，我也不是一个售楼经理在给大家推荐户型，我更不是一个做黄金交易的人。
　　我们看什么问题，需要有自己的分析和判断，千万不要有从众的心理，别人干什么你干什么，别人买股票你跟着买，别人买黄金你也跟着买，别人买房产你跟着买，都追到高点上。等别人抛你也抛，都跌到了地板价了，你还在抛呢！所以，大家一定要自己去判断。你的正确判断来源于哪里？来源于你读的书，你的学习，即使最后错了，你也能发现自己错在哪里。只要肯改进，就还有机会。

　　第56节：第十三章　人民币究竟升了还是贬了？（1）
　　第十三章　人民币究竟升了还是贬了？
　　都说人民币升值了，怎么我们在国内买东西却一天比一天贵呢？老百姓没有感受到人民币升值的好处，他们感受到的是手里的钱不断贬值，因为每月支付的生活费用比以前增多了。人民币究竟是升值了还是贬值了？究竟是什么原因造成了人民币的对外升值和对内贬值？
　　钱价是怎么回事？难道说钱也有价格？我们买楼、买股票、买食品、买黄金、买古董，都要用钱。要多少钱，都有一个价格，所有商品的价格都与钱有关。因此，要弄清钱的问题，是钱多了，还是钱少了？钱为什么多了，钱又为什么少了？哪个国家的钱多了，哪个国家的钱少了？钱的问题成为打开房价、股价、物价、金价问题的一把钥匙。
　　为了弄明白钱，需要先搞清楚什么叫钱，钱是什么？　例如，我手里有一张100元纸币，它是人民币，也叫货币。同样，我还可以拿一张欧元，一张美元，一张澳元，一张英镑，这些也都是纸币，都叫钱。货币是什么？现在不是金本位制时代，我们看到的货币基本都是纸币。纸币表面上就是一张纸，但这不是一张普通的纸。它是由每个国家的政府印出来的，每张纸币背后代表着一国政府的信用。拿这张〃纸币〃可以去买任何东西。它有购买力，大家相信它，承认它有价值，让它充当商品交换的一个中介，所以也叫货币。它有公信力，一杯豆浆和一瓶矿泉水能否交换说不清楚，它们之间的交换需要货币作为媒介，如果都标价2元人民币，它们就可以交换，因为二者价格相等。任何人都没有权力印钞，只有一国政府才能拥有印钞的权力。
　　想想看，现在是拿美元买的东西多，还拿人民币买的东西多？是拿欧元买的东西多，还是拿英镑买的东西多？货币还有一个非常重要的职能，它具有价值储藏职能。货币是购买力的象征，购买力越高的，货币升值前景越好；购买力不好的，货币会越来越贬值。
　　我手里还有苏联时代的卢布，是当年路过莫斯科时花剩下的。另外，有一些德国马克。我保留的卢布还有什么用？卢布都更新换代不知多少次了。马克也不能直接买东西了，它被欧元取代了。货币代表的是购买力，但它是此一时，彼一时。例如，20世纪80年代1卢布规定换2美元，到了90年代，1美元就可以换100卢布，卢布变得如此不值钱。再比如，20世纪80年代1元港币可以换0。3元人民币，后来涨到1。06元，现在只能换0。9元人民币。所以，货币的购买力总在变化，同样1元钱今年没有去年买的东西多，在中国比在美国买的东西多。有很多原因会导致某种货币〃不值钱〃，同样也有很多原因导致某种货币越来越〃值钱〃。
　　自从1994年中国汇率制度并轨以来，规定了美元兑换人民币的比率是1∶8。27，人民币一次贬值33％，这个固定汇率一直维持到2005年。人民币对国内来说，有时贬值有时升值。当发现什么商品都降价时，如彩电、冰箱、汽车等，就是通货在紧缩，货不值钱，钱就值钱。但也有过什么东西都涨价，人们拼命抢购商品的时候，货物值钱，钱就不值钱，就是通货膨胀。
　　怎样看我们手中的钱究竟是值钱还是不值钱呢？用什么来量化它呢？没有一个准确的衡量标准。我们找来找去，认为银行利率可以看出钱是否值钱。如果你把钱存进银行，银行给你的存款利率高，我们就说合适，这钱值钱；还有人去银行贷款，如果利率很高，我们就说，借钱的成本很高，这钱太贵，不合适。所以，利率是什么？它是资金的价格。用利率来衡量钱的价格，一个是存款利率，一个是贷款利率。

　　第57节：第十三章　人民币究竟升了还是贬了？（2）
　　现在出现了一个矛盾，我们每天听到的是一片人民币升值的声音，看到的是人民币对外确实升值了。但另一方面，国内百姓并没有感受到所谓人民币升值带来的好处，反而是我国通货膨胀率在上升，人民币对内在不断贬值，这又是怎么回事呢？　自从2005年7月21日我国汇率制度改革以来，人民币升值的幅度相当大，到2008年4月，不到7元人民币就可以换1美元。这说明人民币对美元升值了，对外币升值了。说到汇率，什么叫汇率？汇率是两种货币相交换的价格。例如，以前8。27元人民币换1美元，现在不到7元人民币换1美元，就是说，我们用人民币去买美国的波音飞机便宜了，美国人用美元买中国的玩具贵了。这就告诉我们，人民币的国际购买力增强了，人民币升值了。
　　货币有两种价格：在国内，利率是货币的价格；在国际上，汇率是货币的价格。所以当我们说人民币升值的时候，是说人民币汇率升了，人民币的国际购买力增强了；但由于国内通货膨胀率也上升了，人民币在国内的购买力反而下降了，它对内又贬值了。
　　很多读者看不懂，都说人民币升值了，怎么我们手上的钱一天比一天买的东西在减少？这明明是人民币在贬值，怎么说人民币升值了呢？我们还没有感到人民币升值带来的好处，反而要先承受国内通货膨胀的压力。我们说，如果这样看问题，是只看到了问题的一面，没有看到问题的另一面。就像一枚硬币有两面一样，从国内看，人民币的国内购买力是在下降，在国内人民币是在贬值；但是从国际来看，从汇率来看，人民币的国际购买力在提高，人民币确实是在升值。
　　为什么人民币对外升值、对内贬值呢？它背后存在什么原因？它说明了什么？又给我们带来什么启示呢？　回顾过去，在20世纪90年代后半期，由于中国经济增长放缓，物价基本稳定，通货膨胀率很低。中国人民银行从1998年起，为了刺激经济，连年降低银行利率，大家可以贷款买房、贷款买车、贷款投资企业，利率很低，资金成本也低。那时中国大量商品供过于求，生意不好做，企业日子难过，赚钱很困难，银行储蓄余额每年都在增加。银行一边降息，一边是存款余额越来越大。
　　那么，究竟是什么原因改变了这种状况？是我国生产的汽车、冰箱、彩电减少了吗？是我国粮食减产了吗？都不是。所有的东西没有减少，只是物价涨了，而且涨得很多。供给没有减少，需求增加了，物价越来越高，原因是钱越来越多了。
　　钱是怎么多起来的呢？　随着人们收入水平的提高，到银行存款的人越来越多，银行储蓄规模也越来越大，已经达到20万亿元的水平。存钱的人多，花钱的人少，所以过去那几年没见物价上涨。
　　这几年究竟是什么原因，从哪里冒出来这么多钱，都在拼命〃花钱〃，把我国的价格哄抬上去了？　首先看我国的外汇储备。2000年我国外汇储备只有1　600多亿美元，2005年达到8　000多亿美元，成为全球最大的外汇储备国家；2007年达到1。5万亿美元的规模；2008年4月末已达1。7567万亿