林奇-学以致富[全集]-第31部分
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电话：614－844－3860
地址：3535FashionerBoulevardSuite140，
网址：Invest．Quest．Columbus．Oh．Us
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◇尼尔森法人研究报告目录（Nelson'sCatalogsOfInstitutionalResearchReports）
电话：800…333…6357
地址：OneGatewayPlazaPortChester，NY10573
提供世界各地所发布的研究报告，每年更新十次。
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电话：202…326…5800
出版公司名称：InvestmentpanyInstitute
地址：1401HStreetNW，Suite1200Washington，DC20005…2148
这是一本追踪共同基金趋势以及统计数字的专刊，图文并茂，并且有名词释疑，每年出刊一次。
◇晨星共同基金（MorningstarMutualFunds）
电话：800…876…5005
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该份刊物追踪报导并且评比363家封闭型共同基金以及1500家开放型基金，每一个基金有一专页介绍，晨星分析师会同时提供过去的历史技术图分析，以及一篇短评。
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电话：800…654…CLUB（800…654…2582）
提供《华尔街日报》“钱与投资”（Money&Investing）专栏上列黑梅花记号的公司年报表资讯。也可以打1…800…965…5679的传真电话索取年报资讯。
附录二数字会说话
如果一幅图画可以代表千言万语，则在企业界，一份财务报表就足已了解该企业。无论这家公司的总裁如何在年报上粉饰太平，年报上的数据可以清楚告诉你这？家公司的实际状况。如果你倾向自己选股操作，最好还是去修一堂会计课。
从财务图表解读公司
为了协助你了解这些数字的真正意义，在此举一个标准的财务报表格式为例，文中的公司叫做康柏斯必克（pspeak），以制造电脑影像（imagery）为主业，文中虚拟的公司创办人叫做柏克莱（Barclay）。
柏克莱是来自美国硅谷的研究科学家，他利用闲暇时间发展了一套系统，叫做界面（Interface）这个新玩意的好处在于，它可以让使甩者下指令，例如开启、关闭、转换视窗、存档至磁片等。柏克莱把自己的车库改装成实验室，并且自己组装这套新系统。协把自己的房子拿去做二次抵押，用贷款来的钱当作创业基金。
现在，我们来看看这家公司的资产负债表。资产负债表显示出一家公司的所有资产以及所有负债，这个表就像显示自己个性的优缺点一样。资产负债表的特色在于，资产及负债是等量齐观的。
资产负债表见真章
靠着柏克莱抵押所得10万美元，康柏公司就这么开张了。这笔钱完全投入新公司，在资产负债表上，公司开始的第一天，资产的部分有现金5万元，另一部分为厂房及固定资产5万元，柏克莱把一半的钱投注在生产这个新界面的生产设备上。但是，他还没有工厂，因为他的工厂就是他的车库。
接下来要谈谈折旧摊平的间题。折旧的意义在于，你所使用的工厂、办公室、机器、电脑、桌子、椅子等随着长时间的使用，会渐渐失去它的使用寿命，因此必须随着使用年限摊平其费用。美国税务机构IRS（InternalRevenueService）允许企业可以把机器设备的折旧费用平均摊平。
当然，有几个原则要把握住。首先，上地不能摊折旧，但是，IRS对于所有物品，甚至是录音带等小杂物，都有一套折旧摊平的方法。建筑物可以完全在使用期间20至25年内摊平，但是机器设备、打字机、电脑等，折旧的时间就缩短许多顶多是3至15年，因为这些物品耗损的速度较快，但是摊平的年限仍完全就物论物处理。
康柏公司资产负债表
资产（单位/元）
流动资产创业日第一年年底第二年年底第五年年底
现金
应收账款
存货50；000
25；000
19；000
30；00040；000
49；500
80；000180；000
254；000
310；000
流动资产总额50；00074；500169；000744；500
固定资产
扣除累积折旧50；00050；000
10；000120；000
34；000500；000
250；000
净固定资产50；00040；00086；000250；000
总资产100；000114；500255；500994；000
负债（单位/元）
流动负债创业日第一年年底第一年年底第一年年底
应付账款
银行借贷
长期负债（一年到期）
总流动负债
长期负债0
0
010；000
0
020；000
121；000
0100；000
0
0
10；000141；000100；000
总负债010；000141；000100；000
股东权益
资本公积
保留盈余100；000
—
100；000100；000
4；500
104；000100；000
14；500
114；500100；000
194；000
864；000
负债及股东权益
流通股数
每股净值100；000
10；000
10114；000
10；000
10。45255；500
10；000
11。45994；500
15；000
59。63
公司开张的第一天，账目在固定资产下累积折旧栏的数字是零，这是因为柏克莱还没有做任何折旧摊平的动作。
再来看看流动负债表，这可以看出这家公司的欠债。第一天康柏公司也没有欠任何人债务，因为柏克莱的10万元完全是自己掏腰包，因此负债其实是零。
在流动负债科目下面，是股东权益部分。一家企业有两种筹措资金的方法：一是卖股票，二是靠着营运赚钱。同样的，开张第一天，康柏公司还没有赚到一块钱，因此保留盈余的部分是零，所以唯一的股东权益就是柏克莱投资的10万元。
在股东权益部分，包括负债及股东权益，这是负债总额、资本公积以及保留盈余的总和，然后是流通在外的股数。当柏克莱投入10万元时，他给自己1万股的股票，因此每股的价格是10美元，这完全视柏克莱的决定，他大可以发给自己1千股，而把股价订在100元1股。
不管是柏克莱或通用汽车公司，二者资产负债表的规格是完全一模一样，你可以马L看到一家公司的优劣势，优点如现金、存货等，缺点则如负债等。
随着时间流逝，康柏公司的资产负债表也开始出现变化。在公司营运后的第一年，在流动资产下方，你可以看到现金只剩下25；000元，因为柏克莱己经花掉一半的现金来制造新产品—界面；应收账款有19；500元，这个账目是所有顾客积欠的总额，显示柏克莱已经卖出他的产品，但是他的顾客还来不及付清这笔货款。
再下来，可看到存货部分有30；000元的余额，这显示仓库里有价值30；000元的界面，或制造界面的零件还没有卖出去，在此要厘清的是，不管将来有没有办法卖出，还没售出的零件也算是公司的资产。
再看看固定资产科目，在此累积折旧的部分有10，000元余额。这意味柏克莱己经把他的资产清算了10，000当作折旧费用，他当初花了5万元采购机械，但现在账面价值只剩下4万元，当然，他也可以把这1万元的折旧拿来做抵税之用。由于柏克莱使用的机械是属于汰换率相当高的一种，因此IRS允许他用每年20％的折旧率把机械摊提掉。
这就是为何折旧费用是l万元的原因。
在负债表那栏，有10；000元的应付账款，所讲应付账款就是柏克莱积欠的债款。这些欠债可能是电话费或电费未付，或者是积欠供应商的债款。
在负债栏底下股东权益部分，可以看到“保留盈余”有4；500元。这是柏克莱辛苦一年的成果，也就是公司的净盈余，当然柏克莱大可把这笔钱放入自己口袋里，但是他却不这么做，反而把这笔盈余全部拿来再投资，这是为什么我门称这笔盈余是被“保留”了。现在，柏克莱的公司价值104；500元，由于柏克莱替自己发行了10，000股，因此每股价值目前为10。45元，此即每股净值或是书面价值（BookValue）。
当公司进入营运的第二年，你会发现康柏公司的资产及负债不断增加，到了第二年，其银行贷款部分增加121；000元，这一次不再是柏克莱出面融资，而是以公司名义出而借钱，借款原因在于应付营运扩张所需，以便购买机械存货，以及雇用更多的员工。
你有没有发现银行贷款并不列入股东权益？这是因为银行借钱给公司，并不是有意投资这家公司，所以银行并不是该公司的股东，而是债权人；当然也没有人买入康柏公司的债券。柏克莱仍然拥有一万股，而经过两年以后，他的股权已经增加到114，500元。
资本支出各业不同
经过一番励精图治，五年后，康柏公司己经拥有180；
![[股票投资][彼得·林奇]25条股票投资黄封面](http://www.kptxt.com/cover/noimg.jpg)