郎咸平文集-第45部分
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什么叫正确的股改？在我心目中，我拿实际数据说话，股改做得最成功的是英国，
在撒切尔夫人时代，国有企业转成民营化的时候他采用了三部曲做股改，第一部
在国有股权结构不变的情况，用置业经理人。第二步，这些经营好的国营企业能
股改，为什么？像我们中国一刀切全部股改不是很好吗？我最反对一刀切，英国
人为什么那么做呢？我告诉你这就是英国政府的睿智，他很清楚地知道股改代表
政府的信用，所以英国人知道最好的国营企业进行股改，英国老百姓知道每一个
国营企业股改以后这是英国政府企业，买的以后一定能够得到很好的利益，而我
们中国的股改都可以股改，老百姓买了以后怎么办？国家一定要给，到时候怪
谁？怪那个背书的人，你为什么要推出股改？股改本身又是进一步破坏政府的信
用度。
汇率政策也好，利率政策也好，股改也好，本身承诺不承诺已经不重要了，
因为你已经把一个最基础的问题已经点出来了，就是政府信用何在？如何再能够
在经济领域里面能够利用政府信用主导经济进一步发展？告诉我。下一次政府再
推出任何股票市场政策老百姓怎么想，老百姓不会认为你替我着想，又是某一位
官员要为了个人的前途又要推出新政策。汇率政策下一步该怎么办？这个时候政
府还能够信誓旦旦地说我保证不调汇率这是不是又骗我一次？你越讲声音越大
我就越知道升值，你是不是很清楚地告诉全世界你的汇率要升了？没有人相信你
讲的话，因为你的信誉已经破产了。
这种信用缺失的金融政策是我最忧心忡忡的。这一次的宏观调控我不知道从
何说起来，我感到最遗憾、最无力感的，你们也有同样的感觉，等你们今天听了
我的演讲以后我保证你们后悔听我的演讲“死郎教授，不来听演讲，本来过得很
好，什么都懂了以后日子很难过的。”（ 热烈的掌声）
我本人是纯正的金融学博士，我是大众化地区第一批金融博士，我很遗憾地
告诉各位，我对政策的走向没有一点的影响力，无法拨乱反正，只能看着他走下
去。甚至我建议过政府这些点错了，2004年4月2005年7月，透过直接投资
和贸易顺差的是有1500多亿，有另外1400多亿美金不知道怎么进来的，这是我
的一个名言“国际炒家的炒作水平之复杂是你无法想象的，不要小看他，太太厉
害了。”你不知道钱怎么进来的，这些才是你汇率压力的主流，不是贸易。什么
叫汇率？是各国政府为了达到政治目的的手段，这叫汇率。（众笑）今天对汇率
最大压力的是，银行的破坏信用式的政策，我郎咸平看懂了，国际炒家所罗斯比
我聪明得多，我当然看得懂。银行已经明确地告诉大家，我不调整，那就是要调
整了。
你要怎么打击他呢？我曾经给他这个建议，我贬值23％，我撑你三个月，
因为这个资金是非常规的，按照国际惯例你很难撑上3个月，当你不得不走，到
时候我再调回来不行吗？你只有透过这种方法跟国际炒家斗争你才有可能让国
际热钱慢慢流出。你现在的走势，未来的汇率让我感到忧心忡忡，而且虽然我们
没有日本的《广场协议》，但是我们实质上的内容就是广场协议的内容，汇率只
要一旦被突破就停不下来了，这是在国际金融学上面，你只要做过国际的学术研
究就应该知道的结果。汇率只要政府一放弃决心，汇率一动，各钱一流入你就再
也停止不下来了，这是为什么在90年代完全拖垮日本的经济的原因。
今天我很担心我们的中国重蹈覆辙，我们如何了解我们的未来？我今天说这
个话你们在座的人会认为我偏激，郎教授你为什么总是要点出这么锐利的话语？
一针见血？因为十年之后，这段历史一定要被检讨，而且是非常深刻地检讨。
2005。10。09 郎咸平上海财经大学演讲记录
2005。10。9 郎咸平
当年来财大时还是个挺帅的小伙子，现在已经是发苍苍眼茫茫了。我经过去
年看整个产权改革大讨论的冲击之下，我整个讲话也慢了许多，我怕大家听不懂
所以要慢慢的讲，我在非常忙的情况下非常渴望能够到大学里呢，到我曾经有过
接触的几所大学里跟研究生或本科生做进一步的沟通。
各位知道为什么吗，因为当我在大学的时候啊，有一位教授讲了一句话呢改
变了我的一生，他的名字呢在你们微观经济学里呢叫鲍伯尔教授很有名的一个教
授，当时我写了封信给他，他给我回了封信，非常鼓励我。我以为他讲的是真的，
“他说一个年青人呢有你如此之冲劲啊，将来一定能成为伟大的经济学家”，我
信以为真知不知道啊。我就开始很努力的念经济学然后出国念了博士，我的运气
是很好的，我的托福考了550分我的GIA1640总共是2400我还有幸能进诺顿商
学院。这些决不是我的能力，只是我的运气比较不错的，我回头看啊，他们为什
么会要我，我百思不得其解，到最后我终于明白了，因为我申请错的系，我申请
的叫做商业经济系他们刚刚成立的系，没有人知道的，我也不知道我就胡里胡图
申请了，一共七个人申请所以他们就都收了。所以就把我也收了，我进去后呢转
到财务系，念了几年下来我在美国开始教书，我碰到了那位鲍伯尔教授，在纽约
大学他是我的同事，我那时已经在美国发了很多论文了，已经算是挺有名气的了，
我拿他当时写给我的信给他看，问他记不记得写过的这封信啊，他说对不起啊，
都是胡说八道的不管怎么讲他这番话呢，让我成为了今天的我。
那么今天，在这次演讲里面，我要给各位传达一个什么样的讯息，我思考了
很久，我决不希望只是跟各位聊聊天，拍拍屁股就走人，我总希望能够在青年学
子当中留下一名话，或者留下一个行动，大家知不知道我们中国现在缺什么。我
啊经过这几年来啊在国内的到处吵架被骂啊被怎么样啊，被人告啊，被顾雏军来
告我他要讨回公道，结果呢公道不用讨回的，真理是不辨自明的。
各位请想想看，为什么会有这么多的问题，再举个例子，我们这里推出来一
个股权分制的方案，为什么股民这么痛恨，为什么产权改革这么简单的问题，当
我提出以后呢会受到这么多的问题，我百思不得其解，甚至我可以告诉各位，什
么叫中国的产权改革，中国的产权改革是个最荒谬的历史，那就是我曾讲过的一
个故事。“我们家啊很脏，我请了个保姆啊来清扫我们家，这个保姆啊把我们家
清扫以后呢，这个房子就变成她的了。这就是今天中国的产权改革。什么叫做
TCL的产权改革呢，那就是我们家很脏，我的家价值一百万，我请个保姆呢一个
月拿四百块，然后她给我讲，我想拿其中的二百块呢来购买你们家的股权，我脑
子一晕啊，我就答应了。好吧那你买股权吧，但是我忘记了一点啊，中国的产权
改革这个价格啊是购买者自己定的知道吧，然后他就说，你们家价格一百万是吧，
那我们评估价是多少呢，是六百块。那么这个保姆啊三个月就把我家买走了。
我们全国的专家学者还在这儿摇旗呐喊的高声叫好，我不懂为什么。甚至到
去年辩论的时候，有人说郎教授，你知不知道有个冰棍理论呢。什么叫冰棍理论
各位知不知道呢。我想你们都比我清楚，那就是国营企业体制不行了，放在那里
就像是冰棍一样白白化掉，与其让它自己融化啊，不如送给怎么样，不如把它送
给国企老总算了。因为东西都是自己的好，我最近做了一个案例，叫做长虹，那
么各位上网看的话呢应该看的到，我在这儿骂长虹，我得出什么结论各位知道吗。
冰棍理论都是国企老总储心积虑把国企搞坏的，坏到最后专家一拍板说都是体制
的问题把公司给你。这个社会还有什么公平。你们知不知道当我给企业家那样说
时我都会问他们一句很沉痛的话，我说在坐各位企业家啊，你们哪一个人敢在
2005年的今天让你的宝贝女儿一个人独自去上学的，你敢不敢，没有人敢我给
你们讲，都用自己奔驰车送女儿去上学。
因为我们今天发现啊，改革走到今天啊所带给我们这个社会的是严重的动荡
与不安，甚至对每个企业家自己自身的安全都不能保障，你自己儿女的安全你能
够保障吗，我们到底做了一个什么样的改革，甚至股票市场今天如此的低迷，是
什么原因，证监会不断推出一些没有用的政策。比如说QFI，比如说股权分制，
你不管推出什么样的政策到最后你所得到的现实都是副面的。各位想想看上市公
司总共骗走了二万四仟伍佰亿，还给股民多少钱呢八仟亿。你这么大的差额，你
怎么对得起股票市场。这一切的故事，各位知不知我想传达一个什么样的信息，
我们中国人啊这个血里面啊就没有留着良心和信托责任的血。你看国企老总，我
们今天发现这么个现象，我们各个专家学者都批评什么呢，我们的国企老总做不
好是应该的，因为你给他的钱太少了。一个月二仟块，或二万块，这不够补偿他
的。你看他把企业从小做到这么大。
比如说海尔，我这么多批评都拿海尔来跟我辩论，1985年的海尔，是一个
海尔冰箱总厂一个烂得不得了的企业，要不是张瑞敏同志的苦心经营，哪有今天
海尔的辉煌啊，难道他不该拥有这一切吗。你们觉得是不是很有道理，很多公司
都用同样的道理来给我辩论，我请问各位在座的同学，你们啊才二十多岁，你们
和我们这代人是不一样的。1985年的海尔与今天相比起码大几万倍，给国家创
收多少钱，2003年的全球销货总额是八佰零二个亿，这一切是谁创造的是张瑞
敏创造的，难道他不该拥有这一切吗，或者拥有大部分吗。我们觉得对不对，我
相信在座很多同学说对，应该给他一部分。好我反问你们一句话，全中国的国企
老总你们哪一个人认为你们比通用电器的威尔逊伟大的有没有，我可以替你们回
答，没有一个敢举手的，没有。因为你根本没他伟大，海尔不过八佰零二亿的人
民币，通用电器呢几仟亿美金。可是各位你晓不晓得1981年的上台的威尔其二
十年后下台从通用公司带走了多少钱，他才带走了一亿多美金而已，公司是谁的
还是中小股民的，甚至有人批评我说通用电器是个例外吗。
好我再举个例子 克莱斯勒公司80年初破产了，找了个重组大王艾克卡重
组，几年下来，公司业绩上去了然后呢公司是谁的，还是中小股民的。他呢拿了
一笔钱走人，为什么知道吗，因为这是我们中国所缺的信托责任。你们有没有想
到过做好是应该的，而我们不这么想问题，做好是不应该的，做不好是应该的。
找了一大堆理由，冰棍理论也好，激励机制不足也好。反正啊要将国有资产拒为
已有是终极目标。再讲红塔的褚石健贪污被捕，很多媒体同情他。可是我反问一
句话，是你褚石健本身的能力呢，还是因是国有企业。我可以告诉各位，要不是
政府不允许民营企业做烟草，哪会有你褚石健的今天啊，那么现在敢上我节目的
企业家只有万科的王石一个人。没有人敢来的，王石上我的节目《财经郎咸平》
讲了一句话，我是唯一敢拍胸脯敢来的，没有丝毫的畏惧，因为我就是个职业经
理人。
郎教授你知不知道我当初是怎么发达的，我是囤积玉米发达的，玉米缺货囤
积玉米，但是为什么人家为把玉米免费让我囤积，因为我是国营企业你知不知道。
假如你是个民营企业家，一切是你秉手舔足自己创造出来的话我不会批评你的，
但是你要知道，这个摊子是谁给你的，是国家民族百姓托付给你的，你有没有责
任在呢，我给各位讲，没有。我们整个国家我用一句话来形容我们是一个没有信
托责任的国家。甚至我们不知道什么是信托责任。那么我们在一个没有信托责任
的国家，把一个西方先进的金融工具引进来，比如说股票市场，一个没有信托责
任股票市就是今天中国股市的下场。
那么什么叫信托责任呢。那我先从1533年开始谈起，1533年是公司制理的
一个开始。1533年在英国，当时有240个伦敦的商人，一个人呢出25英镑买了
三艘船去找中国，然后向北走拿了这么多钱加上三艘船，旗舰叫什么呢，叫莫斯
科威号，那么这些人走了后啊，就这么走了。走了怎么办呢，他们走了就对他们
无可奈何啊，所以当时呢就不得不发
