曹仁超文集-第88部分
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内地泡沫为自己创富,不妨冲个泡泡浴。一个市值十八万亿嘅A股市场所引发嘅好淡激辩十分激烈,有人主张政府用行政手段进行干预。行政干预通常系最有效嘅方法,但后遗症多多;反之,采用经济手段往往收效慢(甚至唔收效)。但上述关乎内地到底行计划经济(或指导经济)或自由市场。开明嘅父母应教导或引导子女走向正途,而非郁D便打仔,唔好再相信〃棒下出孝儿〃论。如果郁D便打仔,子女只会怕咗你而对你隐瞒事实真相,暗中做坏事;而采开明态度,子女一有疑惑便同你商量,你可以提出意见让子女参考,但决定权仍喺子女手上,你必须让子女知道,自己做决定后责任自负。严父影子下嘅儿子通常都长唔大(因为佢自细唔敢揸主意,兼未经风浪洗礼)。面对A股泡沫,中央会点处理?都系让中国投资者经历风浪好D,不然内地投资者永远长唔大。
唔好低估内地投资经理和及类专业人士,佢地唔少系海归派(海外学成归来),投资智慧早已超过香港一般投资者。内地企业已全球招揽,例如去年七十八家国企,有八十一个高管职位进行全球招聘,包括华能集团(902)、东方航空(670)、中国联通(762)、中国国航(753)、中煤能源(1898)等。喺市场营销、资本运作、财务会计、经营管理上,内地企业已一步步走向国际水准。如果以为内地企业由土包子负责,系你唔了解中国国情。近年国资委对中央企业喺管理上提出超前思维及先进运作,早已超过香港三司十一局嘅〃查找不足〃。可以话1997年后中央官员愈来愈国际化,反之香港官员则愈来愈本地化,有时几令人心痛。
猪肉效应推动人民币升值
过去中信泰富(267)、北京控股(392)、上海实业(363)等窗口公司对国企有示范作用,向内地企业示范点样提升管治能力;依家反过来内地国企向香港窗口公司宣传及展示自己嘅实力,亦向全世界显示央企嘅开放程度。去年已有十三家国企打入全球五百强名单,包括中石油(857)、中石化(386)、三大国企银行及三间保险公司。学无前后,达者为先。今天内地国企管理水平渐同国际接轨,过去四年央企嘅人力资源解决方案逐渐摆脱以往从内部选拔,改为走向市场化及公开化,唔再由政府任命或央企之间调任,力争央企高层管理人员向市场招聘,逐步将国企管治水平提高到同国际跨国公司同一水平,上述改变响国企股身上渐见成效。
内地猪肉价涨得好急,创下近年新高,不但影响内地居民日常所需,亦令投资者发咗一笔小财,例如经营猪肉嘅雨润集团(1068)股东。今天卜蜂国际(043)、上海证大(755)有较大升幅,相信同鸡价上升有关。青岛啤酒(168)升3。2%,报十六元六角,主要因花旗推介以及内地A股涨停板,报二十三元六角二分。内地食品价格占CPI比重大,家吓猪肉价、鸡肉价、玉米价、小麦价俱涨,好快便会将中国CPI增长率推高至4%以上,令央行今年最少加息两次;更何况鸡蛋、鱼及其他食品价格亦一涌而上。4月内地CPI已连续两个月突破3%,即央行所订嘅警戒线,一旦升至4%,加息压力便大增(猪肉价占CPI一篮子权重7%、鸡占4%左右)。高盛证券梁红担心中国下半年将出现〃猪肉效应〃,加快人民币升值(今年印度卢比兑美元升值9%去对抗通胀)。今天建筑股友利集团(406)升破前高价,而且成交大增。听讲英皇集团(163)喺罗素街以二亿多元购入一个地铺,令附近一带物业再次被睇好;友利集团资产正面对重新评估。
近几年广船(317)股价被炒到飞起。今年第一季中国造船企业承接新船订单达二千零一十万载重吨,占全球份额一半以上;成交量频频刷新纪录,支持造船股价异常火爆,同时亦埋下隐忧。去年中国承接订单四千二百五十一万载重吨,今年第一季已接近去年全年嘅一半。中国船舶工业市场研究中心主任张新龙话,中国过去两大造船巨头中船集团及中船重工,去年手上订单占全国总量70%,今年首季只接入八百三十四万载重吨;中远集团、长航集团亦只接下45%新船订单,其余流入其他规模较细造船厂。因为订单多,船厂晚上加班到十二点已系正常嘅事,甚至一星期开工七天。造船热已远超过2005年政府当年想象,中国从南到北,长江、珠江两岸民营造船厂如雨后春笋般扩建及兴建新船厂,理由系中国劳工价格低廉,建造附加值好低嘅散货船有比较优势。近两年散货轮有价,因为铁矿石海运周转量上升,令船东热中订造散货船。但江苏省船舶工业行业协会常务副秘书陈耀群话,单系南通市2010年造船能力便达一千万载重吨以上,实现产值一千亿元。根据中国船舶工业市场研究中心预测,2010年全球船舶需求量约六千万至七千万载重吨;到时全球造船能力却达一亿一千万载重吨;出现四千万至五千万吨巨大供需差。
全国小型造船厂大举投资
响激烈竞争中,中国造船企业靠嘅系压价接单,例如好望角型散货船,依家国际市价七千七百万美元一艘,中国以六千八百万美元接单,南韩要八千三百万美元。虽然中国劳动成本比较低,但材料浪费、生产管理、技术缺失及主机等核心设备要向国外购买,中国自己只能生产船壳,主机等核心设备极之依赖外国进口。如外国供应商提升主机售价,中国造船厂嘅利润分分钟冻过水。
仲有,中国造船厂接单系以美元或欧罗计,支出系人民币,人民币每上升1%,船厂一艘船便负担多五十万美元;如人民币升值5%,咁就几乎白做。
造船投资系一旦投入便再难退出嘅行业,今年全国小型造船厂大量投资,是祸是福?咁大规模嘅产能扩大,人才培训方面能否追得上?今年接入订单三、五年后船只才下水,2003年下半年嘅低潮,大家似乎都忘记得一干二净。今年上半年疯狂投资,2009年航运走下坡时点算?何况中国造船产业链集中喺低附加值嘅干货轮,而非高附加值嘅石油气船。2004年政府宣布支持造船业,内地造船股一下子便飙升十五倍,咁先至系泡沫。
永安旅游(1189)、中国燃气(384)、天行国际(993)、松日控股(283)、Gay Giano(686)、宝利福(8172)、达成集团(126)、金蝶国际(268)、路劲基建(1098)、思拓通讯(8171)、达利国际(608)、莱福资本(901)、City E…Solution(557)、问博控股(8212)、众彩股份(8156)停牌。
宝褔(021)、会德丰地产(049)6月6日公布业绩。
曹仁超
PDF原文:
原序号:107序号:
7
标题:
表哥表嫂炒二线股
来源:
信报
发布日期:
2007…05…30
全文:
5月29日,周二。恒生指数跌60。17,收20469。59;成交五百三十九亿九千三百多万元。5月期指收20448点,跌60点;6月收20511点,跌61点。大福资产管理Nancy Lee认为,部分投资者试图锁定获利来规避风险(例如沽出普通股、用10%资金买轮)。政府每逢卖地股市例跌,何况屯门青发街住宅用地以七亿八千万元卖出,较分析界事前估计嘅八亿零八百万元略低。
新上板嘅百丽国际(1880)跌1。4%。近日新股上市定价已偏高,上市后高追制唔过,不如留番D钱炒二线股好过。花旗指近期港元汇价较弱,代表有资金外流,估计银行将喺一至三个月内加息,并估计今年第三季九十天期拆息将升上四厘六至四厘七,令银行息差再缩窄。今时今日,本港银行嘅利润已不能只依靠息差赚钱。纷纷加入财富管理项目,向客户推销产品赚手续费。
炒轮者舍轮从股
内地投资者人数首次打破一亿,总数系一亿零三十万。沪深三百指数今年以来已上升一倍!工行开始出售第一个投资境外股票嘅QDII产品,但内地人更快一步。
听讲唔少内地表哥表嫂早已响五一黄金周来港开户,将内地嘅炒股技巧用于香港二线股,形成5月份香港二线股唔少变成北韩火箭-只要资金涌到股价立即狂升。今天二线股市场有如长洲抢包山(爬得愈高,D包分数愈大)。利之所在,过去唔少炒轮者亦加入炒二线股行列。
1997年7月1日香港主权回归后,各省市同香港来往必须透过港澳办协调,只有广东省例外,因为广东省同香港有一个合作机制,叫做粤港合作联合会议。此外,2004年深圳市市长李鸿忠访问香港时,同现任特首余当奴签咗〃1加8〃协议,共九个合作文件。呢个协议令深圳有关各局与香港特区相关部门建立合作机制。
今年2月佘当奴发布政纲时话,为香港设计嘅其中一个方向系与深圳建立合作伙伴关系,与深圳携手打造国际大都会。作为国际大都会,香港不但土地面积唔够,人口亦不足;不过,香港加深圳嘅面积一下子扩大到三千平方公里、人口二千万、GDP二万亿,两个机场吞吐量达四千万人次,港口吞吐量四千万个标准箱。喺亚洲区便一下子超过东京,甚至远远抛离上海!
港深一体化系大方向
如再加上去年4月拉菲尔警告香港可能会被边缘化,而且近日一再有消息传佢留任,相信吸引佢留低嘅唔喺西九,而喺香港同深圳实现城市一体化。皇岗口岸二十四小时通关、新口岸设立、深圳湾口岸一地两检、香港国际游客进入深圳七十二小时免签证等,西部通道、铜鼓航道、深圳河治理、深港地铁对接、穗深港高铁等,深圳1980年起根本上系香港嘅后花园,一步步走向香港加深圳应系顺理成章嘅发展。建立一个超级大城市。可一下子超越东京,亦抛离上海威胁,不但两地互补其短,而且竞争优势迅速强化。利用深圳来自五湖四海嘅人口,迅速建立全国各地人脉关系,成为全国投资、内贸强大网络;而利用香港国际关系,亦令深圳进一步提升。
此外,港交所可逐步改造深交所,或互相交叉拣股、结成利益共同体,进行细分工,令香港金融市场一下子同内地资本市场整合,为投资者提供更丰富嘅产品选择,并为人民币国际化铺下平坦之路。
当然,由今天一国两制、五十年不变,去到港深一体化,要走嘅路仍十分漫长,但上述应系香港发展嘅大方向。
英伦银行誓言遏制英国通胀率,睇嚟英镑仍然会加息,问题系6月抑或系8月,然后系11月;估计今年内英镑会加息两次。即后市英镑汇价睇好。
美国十年期债券孳息率由2月底四厘四八升至5月中嘅四厘六五,估计下半年可升至五厘二五,扭转美国孳息倒转嘅环境。因为不但中国政府,连美国投资者亦渐渐对十年期债券嘅回报率失去兴趣,资金由债券市场流出找寻其他投资项目。
高盛估计,印度需求上升及澳洲港口瓶颈问题,可令明年焦煤价格上升22%,由今年每吨九十美元升至明年一百二十美元(之前估计焦煤价会跌至九十美元)。印度系全球第三大焦煤进口国,今年进口量达二千五百万吨(去年二千一百万吨);反之,澳洲可能减少出口,因为昆士兰州港口拥塞,限制该国嘅出口能力。换言之,煤矿股仍有得炒。
恒生指数P/E不足十六倍,但面对企业纯利增幅见顶,因此投资者唔打算付更高P/E去吸纳蓝筹股,令恒指至今仍喺18500至21000点间上落。
人行应向联储局学习
1997年7月香港主权回归后,由于选择多,理论上赚蚊年嘅机会较1997年多咗,点解中产阶级反而有80%较1997年7月贫穷?证明做选择唔系想像中咁易。每天来自各大报章、电台、电视台及其他财务顾问嘅意见,许多时反而令大家花多眼乱,揸唔定主意;如再加上网上文章,真系一天二十四小时都唔够用,同时证明太多资讯唔一定有帮助。
能够改变你生活方式嘅,唔系点样赚取10…15%利润,而系点样喺短时间内赚取100%甚至200%利润,上述系二线股点解咁吸引嘅理由;但能买中升幅一倍以上嘅二线股唔系想像中咁易,往往误中副车。因此炒二线股不宜重锤出击,应该轻身上路。
至今为止,中国喺办公室工作嘅员工,有一半以上已有股票投资户口;19%承认对股票有一定认识、56%承认对股票认识好表面。就系呢批新股民令内地A股今年上升100%!今天内地A股股价由供求关系决定,因此连专家都无法分析A股动向。
所有投资市场一旦快速上涨,出现泡沫系无可避免,问题系作为政府应点样对