曹仁超文集-第308部分
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
香港美国相继换司机
今年香港换司机，明年美国联储局亦同样出现换司机事件，基于联汇制度，美国货币政策一定影响香港，而我地IQ唐2003年下半年上任香港经济立即从谷底反弹，到底系佢〃脚头好〃抑或有〃真智慧〃？加上佢依家嘅顶头上司亦系做财爷出身，已一再暗示〃减税〃，明年〃听〃或〃唔听〃上司支笛？经济学者已指出明年香港GDP增长率只及今年一半，即本港经济增长明年进入放缓期（有人认为今年第四季起已进入放缓期）。近年财赤收窄，2004/05年度有赖〃五隧一桥〃发售，2005/06年度有赖领汇上市成功兼会计师公司要求改会计政策，地产公司纷纷将物业重估所产生利润入损益账令所付税项大增，2005/06年度财赤肯定大幅收窄，如因此减税未来财赤又会否再扩大？
香港特首换人加上明年2月美国联储局换人，明年场波点打？至今未有心水。
展望明年经济仍然强劲但同时危机处处，能源价格虽回落多少但历史角度看仍偏高。加上利率仍在上升，对美国明年楼市影响如何？九十天期利率依家系四厘二五，但十年期仍不足四厘五，1月31日只需加息零点二五厘便产生利率〃倒转〃现象，都令明年拣股极之棘手。
1997年7月香港主权回归后，赢家都系〃危机投资法〃信徒（有危才有机）。例如1998年亚洲金融风暴及2003年沙士疫症；到底我地应否揸现金等危机出现才入市，抑或采用〃逆市〃投资法？煞费思量。
日经指数三度狼来了
日经平均指数由8月8日11615点升至12月14日15886点，短短四个月上升36。8％，真系威过威士忌，同期标普五百只升4％！日经平均指数自1990年至今亦出现三次狼来了。第一次1990年10月由19781点升至1991年3月27270点，升幅37。9％第二次1993年11月15671点升至1994年6月21560点，升幅37。5％；第三次1995年7月14296点升至1996年22750点，升幅59。1％。呢次由2003年起上升系咪否一次狼来了？美国基金自1990年至今对〃蝴蝶夫人〃一向迷恋，例如今年投入日本股市资金高达七百八十亿美元，日本今年GDP只升2。5 ％，柏克莱基金估计明年及2007年只有2％。以现水平计，日经平均指数炒紧明年估计纯利二十六倍（以现水平标普五百计明年P/E只有十六点五倍），现水平日经平均指数已偏高而非偏低，瑞士第一波士顿已建议客户减持日股，呢点我老曹完全同意，甚至2003年日经平均指数已见底，经过今年8至12月上升亦有点过分，冇晒吸引力。一旦流入日股资金干涸，相信新一轮跌市12月14日已开始。
中国东西部发展不平衡、城乡差距、居民收入差距等都令明年中国经济展望蒙查查，占全国总人口20％最贫困人口喺收入及消费上只占GDP 4。7％，而最富裕20％人口却占50 ％，大大威胁和谐社会形成。
以广西恭城瑶族自治区为例，农民缺乏知识及技术，只能砍树解决烧柴问题；结果导致水土流失，失去土地资源后更为贫困。又如辽宁汉阳大量下岗工人，既冇再就业技能亦缺乏人际关系又冇社会部门帮助佢地转型，年龄愈大再就业机会愈细，亦陷入贫困。为解决广西恭城问题，政府开发再生能源（沼气），培养农民做技术员，停止砍树改为发展生态养殖场，人民赚到钱后便盖房子、修路，改善环境卫生、建学校，成功脱贫。面对下岗工人，政府亦已推出再培训计划，希望能令下岗工人亦脱贫，令明年投资中国有危有机。
曹仁超
PDF原文：
原序号：389序号：
39
标题：
＇曹仁超投资讲座＇座无虚席
来源：
信报
发布日期：
2005…09…26
全文：
由新城财经台主办，德银认股证独家赞助的「曹仁超投资讲座一专注、扣准、时机」讲座。已于昨天假座香港会议展览中心顺利举行。
该讲座反应热烈，坐无虚席，除了原来会议厅的一千八个座位坐满外，新城财经台更要加开毗邻一、二号演讲厅，招待近千名未能安排入场的听众，透过大荧幕观看讲座的情况，证明曹仁超魅力非凡。
拥有大批忠实拥趸的《信报》「投资者日记」专栏作者曹仁超，每年均为新城财经台主讲大型财经讲座，与一众投资者分享他的投资智慧，令听众更精准掌握投资时机。
曹仁超昨天再以精辟的见解，为投资者分析目前市况，讲解投资攻守兼备之道，更对最近成为热门话题的窝轮投资作出独到的分析。而德银投资产品部副总裁孙明哲及新城财经台节目主持黄玮杰亦于讲座中，教导投资者如何于窝轮市场看准机会、稳操胜券。
奥运乒乓球男双银牌得主李静、高礼泽，亦应邀出任讲座特别嘉宾，于台上一显乒乓球绝技，并与曹Sir妙语连珠，将打乒乓球的哲学，套用于投资上，大谈如何利用专注、扣准、时机，提升投资攻守本钱。此外，新城财经台更透过与广东电台财经927的联播节目，招募数十名内地投资者及券商，专诚从国内来港出席观摩，了解窝轮投资之道。
PDF原文：
原序号：390序号：
40
标题：
与乒乓双宝之一较量
来源：
信报
发布日期：
2005…09…26
全文：
《信报》「投资者日记」专栏作者曹仁超，昨天出席由新城财经台主办、德银认股证独家赞助的＇曹仁超投资讲座一专注、扣进、时机」讲座时，一搔四十年之痒，再次拿起乒乓球拍，更即场与「乒乓孖宝」之一高礼泽较量。曹仁超透露，小时候亦是个乒乓球迷，更代表过学校出赛，可惜后来被母亲阻止。因而没继续锻炼；不然，今天在台上表演的便是他而非「乒乓孖宝」了！
曹仁超在讲座上妙语连珠，指炒股票就像打网球，可以看定形势，伺机出击，但炒窝轮却需要极快的反应和应变，就像打乒乓球般，其球速之快，往往只凭本能反应对付。
奥运乒乓球男双银牌得主、香港「乒乓孖宝」李静、高礼泽，在讲座上将打乒乓球的哲学套用于投资上，大谈如何利用专注、扣准、时机，提升投资攻守本钱，指出投资要像他们打球般反应快而准，有时还要够狠。当中高礼泽指出，双方合作以来，他都是负责进攻的多，因此在投资上他亦非常进取大胆。李静则笑称，他投资股票都是输的多，说不定要学玩「窝轮」夹反败为胜。
PDF原文：
原序号：391序号：
41
标题：
乒乓与窝轮
来源：
信报
发布日期：
2005…09…27
全文：
9月23日是证监会主席沈联涛上班的最后一天，沈主席在员工的送别晚会上，也不忘幽自己一默，话题自然离不开近期最热门的窝轮问题。他笑谓凡窝轮都有到期日，他自己正是一只末日轮，在当日已到期，并称窝轮是同大市表现未必挂钩，如果大市表现佳，窝轮价格未必一定向好；但如果大市不好，窝轮的价格就一定受压。
在香港聚赌是不合法的（但赌马、赌波又是怎么一回事呢？）不过，以港人的本性，却什么都可以「赌一餐」。不信？原来我们的尊贵议员与官员之间也很喜欢输赌。例如李柱铭就赌在领汇上市的官司中，政府最终会败诉，结果他输了，要请大家到鲤鱼门「炒虾拆蟹」大刷一餐。不过，在席间大家仍然赌性不改，就曾特首带队的全体议员珠三角「破冰之旅」中「劳斯詹」詹培忠会不会跟大队北上，又赌上一大餐：这次却是马丁赌老詹会去，而「肥亨」马时亨局长不知是不是饮大咗，竟肯十赔一赌老詹够胆不去。
由此可见，当大家赌性发作时，正是无处不可赌、无事不可赌。有人就形容，香港虽然没有澳门式的「大枱」（赌场），但港交所一千多种股票，每一种都是一张「赌枱」，投资者就是「赌客」；至于「庄家」有没有品，「闲家」虽不够运，也是个别发展的，不可一概而论。因此，那些关于窝轮市场就是赌场、炒股票就不是赌博的言论，是不能成立的。
对于炒股与炒轮的不同之处，投资界老前辈曹仁超就有一番妙论。他认为，买股票就好比打网球，速度没有那么快，每一次球来球往大家都可以看得很清楚；但炒轮就好比打乒乓球，小小银球快如闪电，当你看到它的落点时，可能已来不及反应。因此曹Sir认为，炒轮与打乒乓波一样，都需要久经训练到能够下意识作出本能反应才成。衍生工具是「高风险、高回报」的玩意，要在短期内赚大钱只能靠它，例如有人最近以一百万资金入市即赚了一千四百万，买的当然是衍生工具，正股任凭你是当年的微软或近期的Google，升得再快也不可能两个月就升十多倍吧！不过，曹Sir也不忘提醒大家，衍生工具也是「高失败率」的玩意，投资者应量力而为。
PDF原文：
原序号：392序号：
42
标题：
财政成功
来源：
信报
发布日期：
2005…09…28
全文：
曹仁超论财政的成功，不一定要退休，退而不休是正确人生的态度，先决条件是身体的健康状态；以笔者的人生三段论来看，人生理想退出职场的年纪是五十四岁。诸葛亮很可怜，五十四岁就去世，没有了享受第三阶段的机会。
事实上，无论一个人如何喜欢自己的工作，二十七年后，总会患上厌倦症；同时也要看机遇，韩国人在三星工作，算是一流吧？但三星CEO追求的是永续的危机管理。员工永远在忧危中才能创新，给竞争对手追上的危机感绝不会是一件安适的工作；如此压力下，一个员工可以支持多久，顿成疑问。一个日本人若在新力工作，亦够安稳吧，但在今日英籍CEO下，裁一万人还说不够「入骨」，说员工的抗拒感很重、这一招很明显是借「外人」之手，斩自己的肥肉。是一个过渡的现象，但要不成为一万人中的一分子，总得有个靠山，要不然再爱自己的工作，也要下岗。
在此情况下，有财政的安全，不退更何待？要知道一分喜爱的工作，除了工作本身外，还要一个「言听计从」的波士，和一班「意气相投」的手下。有此二者，度年如日，不必退休；欠此二者，度日如年，何不速退？
可惜世事难两全，喜爱的工作，很多时是没有财政的安全，只能糊口、谈不上成功，偏偏能达到财政成功的工作，是压力重重，有碍健康。
人生第二阶段基本上在此摸索，还要讲求家庭的平衡，得到家庭JV伙伴体谅，回头已是百年身，能不多思考？
PDF原文：
原序号：393序号：
43
标题：
面粉贵面包抵买？！
来源：
信报
发布日期：
2005…09…29
全文：
9月28日，周三。恒生指数升31。58，收15221。46；成交一百七十三亿二千五百万元。9月期指收15225点；10月期指微微高水，收15269点。
地价与楼价冇必然关系
信置（083）升1。1％，见九元三角；华人置业（127）升1。2％，见八元二角；新地（016）微跌0。3，见八十元一角。三幅土地买主股价变化都唔大。9月27日卖地成绩，海庭道平均每尺楼面地价五千三百四十二元，海泓道每尺楼面地价五千四百七十三元，牛池湾丰盛街每尺楼面地价五千四百三十六元，再加上一千二百元建筑费及其他新项开支，即打和价每尺七千三百元，较依家同区楼价高出20％或以上。换言之，上述土地建成物业后要赚钱，本港未来三年楼价必须上升30％才有微利。至于三年后本港楼价系点？木宰羊。面粉较面包贵20％，系咪代表面包抵买？又系另一回事，1997年面粉亦曾较面包贵超过20％，事后面包一样跌价；反之，2003年面粉较面包便宜，面包呢两年却涨价。换言之，地价较楼价高20％，只代表地产商看好后市；地价较楼价低，代表地产商对后市信心不足。楼价与股价一样，往往喺忧虑中上升，喺极度乐观中回落。地价同楼价关系十分微妙，既有关系又可以无关系，一如原材料价格与制成品。近年原材料不断涨价，但工业制成品却失去提价能力，因为市场竞争激烈。
欧罗未来一年加息半厘
去年3月开始炒股唔炒市，选股绝对系决定投资成败关键。利率向上、高能源成本，令唔少企业纯利近两年走下坡甚至亏损，同时能源股、资源股出现暴利，有D企业利用本身嘅品牌效应、科技创新又或者行业本身供求不平衡，呢两年企业纯利仍可高速上升……。问题系呢D企业到底系增长股抑或周期性盛衰？呢方面事后孔明多，事前张良少。不如意事十常八九，即十项事前分析有八、九
