曹仁超文集-第125部分
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上周五睇完内地作家收入龙虎榜（注意唔系一年收入）再睇睇本港卖文者收入，亦只有叹句〃自古文章不值钱〃。类似《哈利波特》嘅钱神话只会晌外国发生。以森池兄花咗半年时间写书，年收版税二十多万元，已名列本港畅销书行列（上述回报相对森池兄嘅投资收益，真是九牛一毛）。森池兄视写书为兴趣，问题唔大，但以上述收入，本港如何养得起优秀财经写作人才？此乃香港虽然成为财经中心，但优秀财经书仍如凤毛麟角。
湖北华新水泥厂生产嘅〃堡垒牌〃32。5强度普通硅酸盐水泥，今年3月平均销售价二百八十元人民币一吨，依家已升至三百八十元人民币一吨，升幅达35。7％。不但武汉市水泥自今年3月涨价，全国其他省市水泥价一路上涨，主因系各地政府大力整治小水泥厂，关停了一批年产十万吨以下嘅立椒式水泥厂，导致市场上水泥总供应量减少，令价格自今年3月起恢复上升。
美国国际贸易委员会12月15日宣布，向中国，南韩和印尼生产嘅铜版纸展开调查，睇吓政府有有进行补贴，明年4月作决定系咪接受美国新产品纸业公司嘅申请，向中国铜版纸产品征99。65％反倾销税、南韩99。14％反倾销税及印尼71。81％反倾销税。嗰D生产铜版企业股嘅股价会否受影响回落？
曹仁超
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原序号：151序号：
1
标题：
铜价表现令人担心
来源：
信报
发布日期：
2006…12…19
全文：
12月18日，周一。恒生指数升82。26，收19192。91；成交四百九十二亿一千三百七十八万五千元。期指升103点，收19222点。
新股热潮仍未冷却
蒙牛（2319）今年股价升幅已超过一倍，今天停牌，宣布与全球最大优酪乳生产公司达能建立合资公司。达能占49％股权，发展中国奶粉及其他乳产品业务。建行（939）呢间中国第四大银行股价升1。4％，见四元三角三仙；工商银行（1398）升2。7％，见四元二角六仙；中国银行（3988）升1。9％，见三元八角四仙。国寿（2628）升10％，见二十二元七角五仙；平安保险（2318）升9。2％，见三十六元一角；国寿获批喺内地发行A股。网通（906）出现获利回吐，跌1。9％，见十八元八角；广深铁路（525）升3。3％，见四元四角四仙，理由亦系发行A股。新上板嘅安莉芳（1388）较招股价升41％，见五元一角，证明新股热潮仍未冷却。
远东发展（035）以三千七百八十万美元出售美国一批写字楼物业部分权益畀郑家纯，估计获利二亿二千五百三十万元，目的系精简公司业务。近年远展减持海外物业，集中力量喺澳门及中国内地房地产，策略运用上正确。
2007年经济展望：世界经济继续快速增长，但主要国家货币政策保持紧缩！美国GDP增长率由今年第一季5。6％下降至第三季2。2％，相信第四季反弹；欧罗区GDP第三季增长率只有0。8％；英国第三季GDP增长率2。8％，已高于第二季2。6％；日本第三季GDP增长率0。4％，亦较第二季0。2％为高。
货币方面，美国6月29日利率升至五厘二五后一直维持；欧罗区12月份加息至三厘半，明年仲会加息；英国利率喺8月3日加息至四厘七五后。加息周期并未结束；日本7月14日将利率推高至四分一厘后，估计明年第一季再加息四分一厘。2007年投资策略就系喺银根稍紧而世界经济保持较快增长下找寻获利项目去投资，难度较2006年高。
随着中国经济对外贸易快速增长，石油、铁矿石、煤炭，粮食等物资海运量及集装箱货运量高速增长，但中国运力却严重不足。以石油为例，只有15％进口石油系国内船队承担（日本系80％），未来中国航运公司必须大量添置船只以应付未来需求。〃十一·五〃期间国家将大力支持国内造船业，形成今年造船股股价大幅上升。中国造船产能由2000年五百万吨提升到去年一千二百万吨。并成功进入大型液化天然气船市场；〃十一五〃期间中国造船业肯定一片兴旺，因造船股今年股价上升唔少，明年可否继续投资？我老曹木宰羊。
化纤产品有跌价压力
上周半光聚酯切片价格回落，半光长线级聚酯切片报价一万零四百五十至一万零五百元一吨；江浙一带成交价一万零三百五十至一万零四百元一吨，最低曾见一万零三百元一吨。上周有光长线大小聚酯切片价格亦下跌，江浙一带报价一万零六百至一万零七百元（三个月内交货），成交价一万零四百至一万零五百元；阳离子切片成一万一千二百至一万一千三百元（三至六个月交货）；连续聚合和间歇聚合切片成交价一万一千一百至一万一千三百元（三至六个月交货）。其他如切片丝POY75D、100D及150D分别成一万一千八百元、一万一千六百元及一万一千四百元；加上企业库存压力唔细。睇嘐聚酯切片价格仍有下跌空间。至于PTA产品报价九百一十美元一吨，但有消息话供应商喺八百八十美元一吨都肯卖，因为现货只售八百七十美元一吨。
宁波三菱年产六十万吨一年PTA装置12月8日投产，而且前期停产维修嘅项目亦复产，皆对PTA不利：加上纺织品市场进入淡季，PTA行情回暖乏力。至于MEG产品亦难独善其身，往后睇化纤产品仍有下跌压力。
金属价经过五年狂升，有人相信明年仍可保持过去五年每年平均升幅，虽然商品大王罗杰斯一再强调商品牛市唔会咁短瘾。继糖价回落后。铜价表现亦令人担心，今年5月铜价由四美元一磅一直回落到近期三美元【图】。ABN荷银金属分析员Nick Moore估计，铜由今年供应短缺五万吨改为明年供应过剩十万吨，估计价格将由依家三点○一美元回落到明年二点六一美元，2008年甚至见二点一美元。该行对铝同样睇淡，估计明年供过于求十五万吨；铅及锌甚至镍亦进入供过于求期。ABN荷银认为，明年及2008年全球金属供过于求，矿务股今年5月以后吸引力在下降中。日本第二大贸易公司Mitsui Bussan moditiesLtd．主席Mo Ahmadzadeh亦担心明年金属价格易跌难升，唔同意罗杰斯认为短期回落系吸纳时机嘅分析。中国第三季GDP增长率10。4％，已较第二季11。3％放缓，相信明年增长率进一步放缓；加上金属价格已连升五年，明年底进入调整期。今年用于金属勘探嘅投资较去年上升47％，达七十一亿三千万美元，将令未来金属供应量重返回升期。喺美国，一间房屋兴建平均用铜四百三十九磅，而美国房屋兴建今年第二季起放缓。锌主要用于钢铁防锈方面，估计价格上升空间亦有限。
明年油价展望，喺全球对石油按年率3％上升嘅环境下，明年油价最大可能性系响五十至七十美元上落，并有机会转为晌六十至八十美元（如有政治因素涉及在内）。新科技深海采油技术将令石油供应上升，但开采成本最少上升25％；至于油砂亦令石油供应量倍增。种种因素将令油价喺五十至七十美元之间稳定下来（大部分时间系六十美元），见四十美元一桶嘅机会渐渐唔存在，反而担心未来油价喺六十至八十美元之间浮动。
电子产品年半便〃一代〃
明年比较令人担心系内地制造业。一间工厂60％使用率同90％使用率基本开支相差唔大（除咗原材料及增加多一D人手外），但60％使用率令工厂陷入亏损，90％使用率工厂便赚大钱。明年内地工厂面对使用率下降问题。当然，唔同行业、唔同工厂，情况亦不尽相同，明年大趋势对制造业仍然不利。例如手机生产，近期流行薄如朱古力嘅手机，生产呢类超薄型手机可赚大钱，但生产传统较厚型手机便面对激烈竞争。相机亦一样，最近新款1。3 megapixel及附有数码自动快速对焦者大行其道、令型号唔够新嘅同类数码相机大受威胁。游戏机方面，3D游戏机图像质素一流者已雄霸市场；最新iPod晒士亦只有信用卡咁大，却可载超过一千首歌i今天做电子产品生产必须追赶潮流，较炒股票更难。近年电子产品寿命周期愈来愈短，去年热卖嘅产品今年可能已经过时。例如最近3G手机发展神速，引入WiMax宽频，令3G手机成为一个无线收发站，差唔多所有无线电子产品功能都包括喺一部3G手机内，而体积渐渐接近一块朱古力咁薄，同时售价大幅下降。今天做电子产品嘅工厂应变能力差唔多每十八个月便系〃一代〃，咁快速嘅转变，有几多工厂跟得上？
上海今年GDP将首次突破一万亿元人民币，实现连续十五年双位数增长！今年首十一个月第三产业已占全市GDP 50％以上，消费品零售总额首次超过投资增幅。国际金融中心、航运中心建设捷报频传，洋山港二期工程完工启用，令集装箱吞吐量突破二千万标准箱，估计全年达二千一百万标准箱。上市公司市值超过五万亿元人民币，缩小与亚洲区其他金融中心例如香港嘅差距。其他先进制造业如轿车，发电机组、四十七寸高清电视液晶屏等，都在快速发展。拉动上海经济发展〃三头马车〃：航运，金融及先进制造业都急速发展，令上海GDP保持双位数年率速度上升。上海追得香港好紧噃！
内地买卖二手房，要缴边D税？一、营业税，系转手房价5％（持有超过五年免交）。二、城市建设维持税，市区税率7％；县城、乡镇税率5％；其他地区1％。三、教育费附加税，税率3％。四、印花税。楼价万分之五。由买卖双方共同缴纳。五，土地增值税，系转手房所取得增值差价，税率由30％到60％，分四级超率累进税率。六、个人所得税，按楼房转手价值减除楼房原值及其他费用后嘅余额征收，税率20％；如不能准确计算房屋原值者，按转售收入1％缴纳；如果系家庭唯一住房及住满五年后才出售者免交；出售后一年内重新购入新房子者亦可免交。七、契税，系成交价3％（如自用减半，如果系房改房及经济适用房按0。75％征收）。换言之，喺内地买卖二手房（拥有少于五年），费用系成交楼价嘅18％，另加所获利润30％至60％；如果系个人。再加所获利润20％。假设内地楼价五年内升幅不足25％，扣除各项税项开支后仍然有钱赚，除非楼价升幅达到100％才有可观利润。至于内地楼价能否喺五年内上升100？我老曹木宰羊。喺内地炒楼唔易赚到钱，理由系税费太重。
中国建设部副部长刘志峰透露，建设部、国税总局、财政部喺研究征收住房保有环节税费，向庙鹐偏大嘅房子收取一定费用，鼓励购买中小户型住宅，引导合理住房消费。就好似汽车一样，大户型住宅要负担多D。
中国四十个重点城市住宅。平均套型庙鹐为一百一十三平方米，其中十六个城市超过一百二十平方米，北京待售住宅平均套型庙鹐已达一百四十三点九平方米。呢种〃超大建设，超前消费〃嘅现状唔值得鼓励。中国住宅主导型应该喺九十平方米以下嘅中小户型，依家宏调政策要求70％新建房屋在九十平方米以下，系符合国情。国家将用税收、土地、金融等政策鼓励中小型住宅开发，限制大型住宅建设，并计划向大型住宅抽〃住房保有环节税〃。
对冲基金回报未必出色
年底又到咗交功课时刻。唔少人以为由大证券公司管理嘅对冲基金今年表现出色，答案刚刚相反。根据芝加哥Hedge Fund Research Inc。统计，今年首十个月美国对冲基金平均回报率只有6。5％，由大证券行管理收取资产总值2％及分纯利20嘶对冲基金，则连6。5％回报都有，再一次证明机构投资者投资水平唔见得特别出色。赚大钱系证券公司内嘅职员，唔系对冲基金投资者！有人质疑投资者应否付出资产2％作为管理费及将纯利20％畀证券公司做花红，而只赚取6。5％回报率（存九十天国库券回报率已经五厘二五。而且无风无险）。我老曹再一次强调，投资市场只有赢家同输家，有大户散户之分。无论大户或散户。如不严守纪律，一样可以成为输家；小投资者只要严守�
