曹仁超文集-第109部分
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
铡氨Ｓ谢方凇彼埃奥收诖枭讨小！�
业内人士估计，今年中国一线城市房价整体有所下降，因为大量经济房、廉租房推出市场，解决中低收入群体嘅住房需求；二线城市情况比较上乐观，因大量财团资金正流向二线城市。
响内地买楼，要畀几多种税？
一、契税。一般系1。5％；如果系赠予，交换契税税率为3到5％。
二、房产税。如果房屋出租，抽租金收入12％ （2001年后如按市价出租者可获减税4％）。
三、营业税。按营业额征收，二手房买卖按营业额抽5％；租金收入则抽5％（如按市价出租改抽3％）。
四、个人所得税。2006年8月起实施，抽买卖楼房净利20％。如果个人把房屋出租，月租超过四千元者亦须交个人所得税20％。
五、土地增值税。如果楼价升幅超过50％者税率30％，如果超过100％税率40％，200％税率50％，超过200％抽税率60％。
由于中国税务征管人手有限、效率低，上述税项亦要靠纳税人自动自觉申报，而中国人普遍并冇纳税嘅习惯，因此有几多人会依足法例报税？木宰羊。虽然政府规定偷税一万元以上十万元以下，按所纳税加10％至30％；如第二次偷税，判监三年以下及罚税率一倍以上、五倍以下。偷税十万元以上者，按税金加30％；第二次偷税判监三年以上、七年以下，税金加一倍以上五倍以下。
上海物业代理行陆续倒闭
内地物业市场除咗限制境外人士买楼之外，加上营业税征收指定年限改为五年，亦令二手房源大量减少，形成成交量急跌；加上七成以上嘅二手楼成交流向品牌物业代理行，唔少中小规模物业代理行去年下半年成交量只有六、七套者。按每套交易收五千元佣金计，半年收入三万多元；铺租、人手、经营成本一个月就要二万多元，半年下来就要六万元，由此可见去年下半年国内地产经纪行亏损嘅情况，平均每间店下半年亏损三万元左右；加上中国人喜欢“薄利多销”，两年前经纪佣金系楼价2。5％，去年唔少地产经纪行只收1％至1。5％，回佣1％至1。5％（即佣金收入减半），去年下半年有D为咗争生意，只收楼价0。8％甚至更低！去年下半年上海物业代理公司倒闭者超过五十家，相信今年仲多。一如1997年8月后嘅香港，唔少物业代理公司关门，今天香港地产代理公司已两极化，大者如美联物业（1200）及中原地产，各占全港物业交投市场30％，余下40％由全港数千间物业代理公司分占，其中唔少系“二人公司”，即一人睇铺、一人带客睇楼；生意好时两人带客睇楼，铺头锁埋门先。由于皮费轻生存能力强，但系永远做唔大；最惨系唔大唔细嘅地产代理公司，正式“大生意唔轮到佢做，细生意又唔够皮费”，过去十年被淘汰出局者，便以中型地产代理公司为主，例如分行数目喺数十家嘅公司。上述情况去年下半年起晌内地出现，上海物业代理行有几万间，物业市道一旦交投淡静，相信有一半将被淘汰出局，最后会否一如香港，形成三几间大物业代理行占据市场？十年八年后才知道。资本市场发展到成熟期，每一行业内赚大钱嘅公司通常只有两三间，其他公司只获微利或被淘汰出局，只有喺发展初期先至系百花齐放；未能响发展初期茁壮长大，而喺行业成熟期才加入，成功机会冇乜。
中能控股（226）、香港建设（190）停牌。
龙昌（348）买卖未缴款供股权。
银河映像（8397）、确利达国际（2997）股份合并。
曹仁超
PDF原文：
原序号：128序号：
28
标题：
炒股炒到饭都唔食
来源：
信报
发布日期：
2007…01…26
全文：
1月25日，周四。恒生指数跌151。22，收20669。83；成交五百一十七亿六千五百多万元。1月期指跌72点，收20685点。主因系内地A股出现调整。沪深三百指数年初至今已升20％，今天出现调整，跌3。3％，市场消息传人行短期内加息，国企指数受影响回落1。5％。中银香港（2388）跌2。6％，港交所（388）跌2。5％、中移动（941）跌1。7％。凯基亚洲研究主管Ben Kwonga话，投资者响当前高位要小心审慎，可试图锁定部分利润。中国财险（2328）跌7。9％，美林将其评级由〃中性〃下调至〃抛售〃。江西铜业（358）升1。2％，见八元一角九仙，公司计划将精铜产量由去年嘅四十四万公吨增至今年嘅五十五万吨，以满足国内需求。海尔电器（1169）宣布十股合并为一股。
电讯股面对获利回吐
去年电讯股表现不俗，今年电讯股面对大量获利回吐，投资者正从升幅已大嘅电讯股身上获利，并投资嗰D被忽略嘅股票；唔少电讯股2000年3月至今已完成〃U〃型反弹。另一方面，晶片生产股表现仍然不济，相信今年上半年仍未能摆脱困境，但经过几年回落。亦到咗寻底期。换言之，港股仲玩紧个别发展，唔似内地A股狂态毕露。
内地A股市场重新抓回每个人嘅眼球，办公室里，银行里、饭桌上，人人都在谈股。文员、售货员、农民甚至老大爷都对股票发生兴趣。喺上海证券行内。唔少投资者都响大厅内互相交换炒股心得，连食晏亦唔想离开，人人敚「龇购校悦饫朔呀换怀垂尚牡脝奔洹＜堑�1973年我老曹曾经同人凑仔嘅经验。当年我老曹响证券公司当投资顾问，公司大堂内坐咗几十个客仔（当年俗称金鱼缸，因为有大量电视机睇住个别股份嘅股价变化），收市后客人散去，职员通知大堂内有一个手抱婴儿喊紧，立即谂到唔知系边位太太留低，满以为好快回头搵仔。于是叫女职员照顾。点知到夜晚七点仲未见人返来搵仔，女职员亦要放工，我老曹只好未结婚先学人凑仔，到晚上九点才接到一位女士电话，问见唔见佢个仔？原来股市收市后，佢同朋友去打牌兼食晚饭，返到屋企至醒起自己唔见咗个仔；结果我老曹仲要负责将佢个仔送到府上……。由此可见，炒起股票上嚟可以连仔都唔要，估唔到今天上海小投资者可以连饭都唔食。
内地分析员推算五年十年纯利
沪深股市指数喺十八个月内，便由1000点之下升至2900多点。自2001年股市崩溃至今五年时间，内地新开户投资者2004年只有一百六十二万一千六百户，较2000年少80％；本周一天已有二十万人开新户口。自从2001年内地股市崩溃后。国企、红筹股都跑晒去香港上市，呢类H股唔少升幅已达十倍，然后又回归A股市场上市……。内地A股由2005年6月略低于1000点，共用咗十五个月才爬升到1800点。去年10月银行储蓄存款出现五年来首次下降；同月证券公司客户保证金较9月上升二千一百六十一亿元，较2005年10月上升182。9％；然后短短三个月A股指数再升多1000点。去年12月北京同上海市居民把房产证拎到当铺去当（因为银行做抵押贷款太慢，赶唔切！）。到咗上周，上海市内嘅当铺已唔做生意（因为所有资金已借出）如要当房产证。必须坐五个小时车去苏州或杭州，嗰边嘅当铺仍有小量余钱可借。更多人将钱投资基金，例如去年12月7日嘉实策略增长基金集资，一天便获四百一十九亿元认购，炒股基金规模目前已达八千亿元人民币（其中一半响去年集资）。内地分析员开始睇唔起本港分析员，认为香港分析员都系胆小鬼，眼光唔够长远（佢地推算上市公司嘅纯利系五年、十年后赚几多）。北京、上海已进入〃我为股狂〃。
家吓沪深股市总值十一万多亿元，但可流通股份市值只有三万多亿元，每天成交额有一千五百亿元。香港股票市值十三万多亿元，除H股有非流通股外，其余都系全流通股份，但每天成交额亦只有五百亿元。香港股市流通市值系沪深股市加起来全流通股份嘅四倍多，但成交额只及沪深股市三分一。从呢个简单对比，可见沪深股市炒作程度有多高。
以国寿（2628）为例，去年营业额一百三十六亿美元。但市值却较营业额高达一千二百八十亿美元嘅INS更高；工商银行（1396）去年营业额二百三十二亿美元，但市值已超过营业额六百三十七亿美元嘅汇控（005）。再睇散户人数今年1月9日共七千八百九十二万户，较去年初多五百八十四万户，最近以每天约二十万户嘅速度增加。内地A股已出现泡沫，呢点好肯定。余下问题系呢个泡沫能吹得几大、A股牛市可持续几耐？尽管上述两大问题未有答案，但有一点可以肯定，就系泡沫总有一天会破灭（参考过去香港资料，1996至97年红筹股泡沫共维持咗十九个月）
出现泡沫嘅理由，同香港九十年代一样。1990年因波斯湾危机油价上升，令美国经济增长开始放缓，为阻止美国经济出现衰退，联储局宣布减息及增加货币供应，令美元汇价转弱；美元到处流窜寻求获利机会，晤少流入香港，推动1990至97年本港楼市及股市，最终形成泡沫。1997年8月亚洲金融风暴，资金大量从亚洲区流失，泡沫爆破。呢一次2001年起美国经济开始放缓，联储局又再减息，〃九·一一惨剧〃后，联储局疯狂减息兼增加货币供应，去阻止美国经济出现衰退。2002年起美元又到处流窜，而呢次主要对象系中国、印度，巴西及俄罗斯（俗称BRIC）。1990至97年8月香港嘅情况，2001年1月起喺BRIC重演，最后几时爆破？冇人知道。
越南政府开始为股市降温
过去十六年，全球货币以年率超过10％嘅速度上升，但全球GDP平均年增长率只有3％，形成货币泛滥嘅局面，所到之处皆造成泡沫。Boom＆Busf已喺唔少地方一再出现，内地A股依家已进入〃悲伤的传奇〃时段（先狂升后暴跌），短期泡沫愈吹愈大，直到有一天爆破为止。越南股市去年暴涨144％后，今年不足一个月再升30％以上。系唯一股市较中国A股更癫嘅市场。越南政府开始为股市降温，越南央行向国内银行发出指令，唔准向自己嘅证券子公司发放贷款，防止国内投资者借钱买股票；并利用政策措施遏制外资进一步流入股市；而今年内有一系列新股招股活动。家吓越南股市总市值一百四十六亿美元（去年初只有十亿美元，市值一年内增加十四倍）。
中国国家统计局局长谢伏瞻响回答记者问题时话，中国去年第四季GDP增长率已回落至10。4％；11月份CPI增长率系1。9％、12月份系2。8％。人民币2005年7月21日起兑美元升值，但中美贸易差额并有减少，汇率系影响贸易差额嘅重要原因，但唔系唯一因素，以未来人民币汇率睇，好难改变贸易差额也。日本1971至94年兑美元由360日圆升至79日圆，升幅达78％亦未能改变日美贸易差；何况人民币每年只以3－5％速度上升？
去年中美贸易盈余达一千四百四十三亿美元；中国去年全年外贸盈余高达一千七百七十五亿元。上述资金令内地政府无法控制信贷膨胀，令经济进入过热期。
发改委认为厂商唔够节约
虽然中国出口旺盛。但2002年起制造业面对嘅困境系原材料成本及工资不断上升，但产品价格反而下跌嘅〃剪刀差〃问题，形成生意愈做愈大，边际利润愈来愈窄，甚至陷入亏损。国家发改委今年深化资源性产品价格改革方案，更加入〃资源节约〃及〃环境保护〃意见。发改委认为中国资源产品价格长期被低估，导致大量工厂冇采取节省原则，因此把环境治理成本及资源枯竭后嘅退出成本计入石油、天然气、水，电、煤及土地价格，令制造业百上加斤。以广东省为例，每吨油上升二百元，负担便多四十亿元人民币；电价每涨一分钱，全省支出多三十亿元。去年燃料及动力价格上升10。9％。而工业产品出厂价只升1。2％，制造业利润空间受到进一步逼压。唔少企业出现效益下降，亏损增加等情况。
原油由七十八美元跌至五十美元，跌幅达35％。但内地汽油价格每吨只降低二百二十元人民币、航空燃油跌幅每吨低九十元，真正受惠者系国内炼油厂，由原来亏损转为获利；反之。汽油用家、航空公司受惠极少，主要系国家发改委要深化资源性产品价格改革嘅结果。
人行货币政策委员会委员樊钢话，中国经济高增长格局至少仲可以持续二十年左右，响呢段期间，人民币有望保持小步上升嘅趋势，即未来二十年人民币极有可能保持每年上升3－5％。货币政策系另一对制造业不利嘅因素，八十年代至1993年人民币不断贬值，对制造业十分有利。1994年1月至2005年7月人民币同美元挂钩，2005年7月起按年上升3－5％�
