货币战争 作者宋鸿兵1.11m-第37部分
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稽货币来购买房地产。每当金银价格大跌时，我就买进更多的实物。什么样的聪
明投资者会不愿意借滑稽货币来购买低廉的真钱呢？“ ＇9。10＇6。 黄金：被软禁
的货币之王”黄金拥有很多不稳定的因素，几个大国政府一直试图震荡黄金价格
就是其中之一。如果你关注一下过去20年来政府对黄金的政策，就会发现在金价
高达800 美元一盎司（1980年）的时候，没有政府出售黄金。那时出售应该是很
合算的买卖，而且可以稳定金价。但是政府却在最低价时出售（1999年）黄金，
英国政府正是如此。政府的这种在最低价抛售黄金的做法正是造成金价不稳定的
因素之一。“ ＇9。11＇1999 年罗伯特。蒙代尔蒙代尔所说的黄金不稳定因素，正
是1980年以来国际银行家妖魔化黄金的整体战略的一个重要组成部分。但是对黄
金价格的操纵却是一个布置严密，手法高超，令人难以察觉的天才计划，能在20
多年的时间段里成功压制黄金价格，在人类历史上还是头一回。最让人无法理解
的要算英格兰银行在1999年5 月7 日悍然宣布卖掉一半的黄金储备（415 吨）的
声明了。
这是英国自拿破仑战争以来，最大规模的黄金抛售。这一石破天惊的消息使
本已疲软的国际金价狂跌到280 美元一盎司。人们不禁狐疑，英格兰银行究竟要
干吗？
投资吗？不像。要是投资它应该在1980年以850 美元一盎司卖出，再买进当
时高达13％ 回报率的美国30年国债，那早就赚大发了。结果英格兰银行硬要在1999
年以280 美元的接近历史最低价出售黄金，再去投资当时回报不到5％的美国国债，
难怪蒙代尔大呼看不懂。bbs。2360 是英格兰银行不懂做生意吗？当然
不是。英格兰银行从1694年成立算起，雄霸国际金融市场近300 年，堪称现代金
融业的老祖宗，什么样的大风大浪没见过，美联储在它的面前还只是小学生，要
说它不懂低买高卖的道理，简直就是天方夜谭。英格兰银行违背基本的商业规律
行事，只因为一件事，那就是恐惧！它恐惧的倒不是金价持续下跌而导致黄金储
备贬值，恰恰相反，它害怕的是黄金持续上涨！因为在英格兰银行的账目上记录
在案的黄金早已不翼而飞，那些被标注成黄金应收帐目下的黄金，可能永远也收
不回来了。瑞士银行家费迪南。利普斯（Ferdinand Lips）曾说过一段耐人寻味
的话，如果英国人民得知他们的中央银行是怎样疯狂和轻率地处置人民积累几百
年的真正财富… 黄金的话，断头台下将是人头滚滚。其实，更为准确地说，要是
世界人民最终知道了中央银行家们是如何操纵黄金价格的话，人类历史上最大的
金融犯罪行为将大白于天下。英格兰银行的黄金到哪里去了呢？原来，早已被
“租借”给了“金锭银行家们”（BullionBankers）。事情的原委是这样的，当
90年代初，伦敦… 华尔街轴心成功地打垮了日本经济，遏制住了欧洲统一货币进
程之后，虽然春风得意，辉煌一时，但是，对黄金这一真正的敌人却时刻不敢掉
以轻心。要知道，欧元与日元对于伦敦… 华尔街轴心而言，只是疥癣之疾，黄金
才是心腹大患。要是黄金一旦翻盘，所有法币体系都会臣服。黄金虽然已经不是
世界货币，可黄金始终是制约国际银行家通过通货膨胀劫掠世界人民财富的最大
障碍。它虽然无声无息地被“软禁”在货币体系之外，但它的历史地位和作为真
正财富的象征却无时无刻不在辐射出强大的吸引力。国际上稍有风吹草动，人们
就不由自主地奔到黄金的周围，接受它坚实的庇护。要想完全废黜这个“货币之
王”，即使是一手遮天的国际银行家也是不敢奢望的，他们也只能试图“永远软
禁”黄金。要做到“软禁黄金”，就必须使世人“看到”黄金这个“货币之王”
是多么无能与软弱，它既不能保护人民的储蓄，也无法提供稳定的指标，甚
至不能吸引投机之徒的兴趣。所以黄金的价格必须被严格控制。在吸取了1968年
“黄金互助基金”惨败的教训后，国际银行家痛定思痛，决不会再犯用实物黄金
对抗庞大的市场需求这样愚蠢的错误了。在1980年采用极端的20％ 的利率暂时压
制住了黄金价格，恢复了美元信心之后，他们开始大量使用金融衍生工具这种新
的武器。bbs。2360 兵法上说，攻心为上，攻城为下。国际银行家颇得
此道。
黄金也好，美元也罢，或是股票，债券，房地产，玩到最高境界，都是玩信
心！
而金融衍生产品则是超级信心武器。在1987年股灾中成功试爆“金融衍生核
弹”
之后，1990年这一高效能武器又被再次在东京股市上使用，其杀伤力令国际
银行家喜出望外。但是，用核爆炸的方式有短期和强烈的效果，对于黄金这种慢
性和长期的威胁，则必须使用多种信心武器，并以“鸡尾酒”式的混合方式进行
攻击。
被私有银行控制的中央银行“出租”国家的黄金储备就是其中之一。在90年
代初，国际银行家开始推销一种说法，黄金放在中央银行的仓库里，没有任何利
息收入，除了落满灰尘之外，保存还需要另外一笔开支，不如“出租”给信誉好
的“金锭”
银行家，利息可以低到1％，但好歹也是一笔稳定的收入，果然此法在欧洲很
快蔚然成风。谁是所谓的“金锭银行家”呢？JP摩根公司为首的国际银行家当仁
不让。
他们以自己“良好”的信誉从中央银行手中以1％的超低利息“借来”黄金，
再到黄金市场上出售，拿到手的钱转手就购买5％回报率的美国国债，稳吃4％的利
差，这被称为“黄金套利交易”（Gold Carry Trade）。这样一来，抛售中央银
行的黄金既打压了黄金价格，又吃到了利差的美餐，还同时刺激了美国国债的需
求，压低了长期利率，真可谓一箭数雕的妙计。不过，这里面有一个风险。金锭
银行家从中央银行借来的黄金大多是6 个月左右的短期和约，但投资的很可能是
长期债券，如果中央银行到期索要黄金，或金价持续上涨，金锭银行家的处境就
危险了。为了“对冲”这种风险，华尔街的金融天才们把主意打到了黄金生产商
身上。
他们向黄金生产商反复灌输黄金价格长期必然走低的“历史必然”，只有现
在就锁定未来的出售价格，才能避免将来的损失。另外，国际银行家还可以提供
4％左右的低息贷款，供黄金生产商继续勘探和开发之用，这样的利息实在是令人
难以拒绝，再加上眼看国际金价一年不如一年，与其等到将来减价出售，还不如
现在就把未来的尚在地下待开采的黄金产量卖个好价钱。这叫做“黄金远期合约”
（Gold Forward Sale ）。于是，金锭银行家手中就有了黄金生产商未来的
产量作为偿还中央银行黄金租借的抵押。再加上，中央银行家和金锭银行家原本
就是一家人，所以“租借合约”几乎可以无限延长下去（Loan Roll Over）。于
是，金锭银行家就有了双保险。在这个最初的主意开始运作后不久，天才的华尔
街银行家又不断推出新的衍生产品，比如延交现货合同（Spot Defered Sales），
条件远期合约（Contingent Forward），变量远期合约（Variable Volume Forward
），德尔塔对冲（Delta Hedging），和各种期权合约。bbs。2360 在投资
银行的推波助澜之下，黄金生产商纷纷陷入这个前所未有的金融投机活动之中。
各国黄金生产商纷纷“透支”未来，将地下可能的储量统统折算成现有产量
进行“预售”。澳大利亚的黄金生产商甚至将未来7 年的黄金产量卖了出去。西
非加纳的重要黄金生产商Ashanti 更是在高盛和16家银行的“参谋”之下购买了
总量高达2500张金融衍生产品的合约，到1999年6 月，其对冲账目上的金融资产
高达2 亿9 千万美元。评论家纷纷指出，当代的黄金生产商，与其说是在开采黄
金，还不如说是以开采黄金为噱头进行危险的金融投机。在黄金生产商掀起的
“对冲革命”浪潮中，巴里克黄金（Barrick Gold）公司可算是名副其实的大哥
大。巴里克的对冲规模早已超越了风险控制的合理范畴，说它的策略是金融豪赌
也绝不夸张。在其海量的单向卖空黄金的行动中，巴里克无形之间造成了同行之
间竞相杀价的局面，其结果必然是自毁市场。在巴里克的年报上，系统性地误导
了投资人，它吹嘘自己复杂的对冲策略使其总能以高于市场的价格卖出黄金。其
实，巴里克卖到市场上的黄金中有相当部分就是通过“金锭银行家”向各国中央
银行低息“借来”的黄金，它在市场上抛售这些“借来”的黄金所得的收入，用
于购买美国财政部的债券，其中的利差收益，就是所谓的“复杂的对冲工具”所
产生的奇妙效果的真正来源。这构成了典型的财务欺诈。在几个方面的合力之下，
黄金价格不断下跌，这符合所有参加方的利益。黄金生产商由于早已锁定出售价
格，在金价下跌时，他们账面上做空黄金的各类“金融资产”，还会升值。于是，
黄金生产商就奇怪地成为金价下跌的同谋者。生产商得到的只是短暂的甜头，失
去的却是长远的利益。黄金反垄断行动委员会（Gold Anti…Trust Action mitee）
主席比尔。莫菲将这个蓄谋打击黄金价格的特殊利益集团称之为“黄金卡特
尔”
（Gold Cartel ），它的核心成员包括：JP摩根公司，英格兰银行，德意志
银行（Deutsche Bank ），花旗银行，高盛公司，国际清算银行（BIS ），美国
财政部，和美联储。当金价被强大的市场需求不断推高时，中央银行就会冲到第
一线，公开抛售大量黄金，直到吓退投资者为止。格林斯潘在1998年7 月的众议
院银行委员会（House Banking mittee ）的听证会上宣称：“黄金是另一种
有大量金融衍生产品进行场外交易的商品，投资者无法控制黄金的供应量，如果
黄金价格上涨，中央银行们随时准备‘出租’黄金储备来增加供应量。”换句话
说，格林斯潘公开承认，如果有必要，黄金价格完全处于中央银行家们的控制之
下。1999年3 月科索沃战争爆发，情况发生了微妙的变化。北约的空袭迟迟未能
奏效，黄金价格在强大购买力的支撑下开始积蓄爆发力。如果金价一旦失控而持
续走高，“金锭银行家”则必须从市场上高价买回黄金，归还给中央银行家们。
如果市场上没有这样多的现货，或者当初以“地下未来”黄金产量做抵押的黄金
生产商破产，又或许地下根本没有足够的黄金，不仅国际银行家要承受巨大损失，
中央银行家们的黄金储备账目也会出现巨大的亏空，如果事情败bbs。2360
露，人民得知实情，只怕真的会有人上断头台。情急之下，英格兰银行终于在1999
年5 月7 日，冲到了第一线。如果能够吓退投资者，金价继续下跌，自然皆大欢
喜，即便失手，坏账的黄金索性卖出，到时候也死无对证。正所谓“黄金坏账，
一卖了之”。这就是为什么中央银行家们出售黄金时，人们从来不知道谁是买主
的原因。尽管科索沃战争在1999年6 月10日结束，惊出一身冷汗的中央银行家们
觉得玩得太过火了，再加上国际黄金市场的投资者已经开始声称要告中央银行家
们操纵黄金价格，各国政治家们也开始关注黄金价格问题。事情看来要闹大了。
在这种情况下，1999年9 月欧洲的中央银行家们达成了“华盛顿协议”（WashingtonAgreement），
限制各国在未来5 年内出售或出租黄金的总量。消息传来，黄金“租借”利率在
几个小时之内从1％跳升到9％。 做空黄金的生产商和投机商的金融衍生产品损失惨
重。黄金近20年的熊市终于划上了句号，它预示着商品市场大牛市的到来。１９
９９年是黄金战场的重要战略转折点，其意义相当于二战中的“斯大林格勒”保
卫战。从此以后，打压金价的企图，再也未能取得黄金战场的战略主动权。以美
元为首的法币体系将在黄金的强大攻势面前，不断败退，直至最终崩溃。在控制
黄金价格的主战场之外，国家银行家还开辟了第二战场，那就是舆论战和学术战。
国际银行家最成功之处就在于系统性地对经济学界进行洗脑，将学术界的热
点引导到与实际世界经济运行严重脱节的数学公式游戏之中。当多�
