幽灵的礼物(完整版)-第13部分
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幽灵的礼物
我们最大的风险是损失3个点，不会更多。在期权交易中通过正确运用规则一，我们可以将风险控制在有限范围内。我们
也增加仓位而且运用规则二。但是，还有更多！一旦我们在已有的蝶式价差期权上再加上第二个做空的看涨期权，我们
将永远不会有损失。因为我们买进的蝶式期权对于四张期权移动范围内有了11个点的获利。两张多头期权按1000和1020
买进，两张空头期权按1010卖出。换句话说，一旦我们使天平两端平衡，我们永远不会有损失。
专家又会说：如果市场不是上升到1005然后又摸高1030点，而是跌到980点呢？
如果出现这种情况， 那么我们可能损失3个点。 我们在期权交易中设立什么样的比率呢？损失3个点的风险与获利20个
点相比，等于6。6：1（算上佣金，比率会再略低。同时还取决于期权到期日时市场的价位水平）。
阿瑟：这看起来很容易，这就是全部吗？
幽灵：我不想让每个人认为这是一件容易的事，因为你必须意识到，执行期权时需要什么，波动性的增加或下降对期权
会有什么影响。这只是一个让你有愿望去学习更多期权知识的开始。
期权交易中最关键的要素之一是：如果你将要做蝶式价差期权交易，你必须知道在适当的时间买入。你可以用牛市价差
期权，然后加上熊市价差期权，如果你是开户在经纪行，佣金费是需要考虑的。你必须计算出所有的费用以降低付出的
比例。
阿瑟：你想谈些其他的策略吗？
幽灵：我们看看交易员们想要什么？
阿瑟：好的。这里我提醒读者：因为在这里我们不是要展示不同的交易策略，所以请你们自己去做更深入的研究，市面
上有很多关于期权交易的好书。幽灵的主要目的是告诉大家，你们应该可以将规则一和规则二同样结合到期权与期货的
交易中去。
幽灵：不是每个人都有足够的能力做好他们必须做的事。意识到你能做什么，然后严格遵守相关的参照指标，并且在参
照指标中利用好保护性的规则。不要为了你自己的情绪满足去修改或误解这些参照指标。 按照它们本来该使用的规则去
运用，如果没有正确地运用，你会蒙受损失。
阿瑟：我们应该用更多的例子，来展示怎样使用你的规则。但是我觉得如果我们继续讲解例子，听众会感到有点累。我
认为案例就到此为止。
幽灵：是的，我非常同意你的观点。一个主题的核心价值，不是看它是怎样向听众展示，而是看它怎样能更好地让听众
理解。上述这个案例，给交易者留下了哪些深刻的印象，取决于交易者如何将自己所需要的部分充分理解。他们可以犯
错误，但是只要适当地使用规则，他们会在游戏中生存下来。
设计一个在市场交易的方案，是非常精细的工作。我总是建议交易员基于他们所能发现的最好的知识来设立标准。要先
从数字、图表开始，了解市场的特性。即使这是一张别人使用的图表，你也一定能从图表中观察到市场的变化规律及这
些变化对交易者的帮助。
我不是说市面上没有好的方案在出售。但是，交易员必须充分理解这些方案的设计标准是什么，怎样进场及退出。这些
方案中永远不会存在规则一和规则二，所以你必须把它们结合到方案中去。不过要注意，这样做也有可能使你自己原来
的方案失效。
在选择方案时一定要小心谨慎，要向提供方案的人详细阐述你的考虑。你的小心谨慎将使你在市场中生存长久，将损失
降至最低，使你能在市场中永存。
好了，阿瑟，我们已经讲完整了吗？
阿瑟：我想即使在上万本书里也不可能讲述完全。但是我们已经阐述清楚了我们的观点，并且把它留在了读者的脑海
中。
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第八章 图表交易：大师的天机
观察大众图表，采用独家数据。要想胜券在握，只有标新立异。请看，大师是这样利用图表交易……
这一章是献给我们共同的朋友约翰 丹佛，他在1997年10月12日的一次飞机失事中仙逝。丹佛用他的歌声打动我们的心
灵，他的博爱泽及所有生灵。当我们在云端翱翔，一起欣然开怀的时候，我们对他的追忆已经超越了冥冥之中的生死界
限。
他的背影渐渐远去了，彼岸珍重，我们的兄弟。
我们最常用的一个交易工具是图表。图表不仅显示最高价、最低价，还能显示当前价格和其他数据，这些数据又可以衍
生出其他有用的信息。每一个交易员都有自己应用图表和解释图表的一套方法。
有些人自己制作图表，而有些人从商家那里购买，幽灵记得他们自己就曾经制作了一个很大的图表，这样每一个人都可
以很方便地看到。下面我们将继续和幽灵分享关于图表的智慧。
阿瑟：幽灵，有时候我想知道交易员怎样才能把他们办公室里的一大堆图表有机地组织起来。我一直认为，在交易的时
候需要研究的信息越少，那么对当前的市场状况越能做出迅速的反应。你对于图表的经验可以谈谈吗？
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幽灵的礼物
幽灵：我先谈谈我过去做的『云中跳跃』图吧。有时我会打开一个怪模怪样的老式飞机的旋钮，你会听到在『布鲁克，
我的穷小子们』背景音乐下的WGN和埃迪 哈博德的谈话节目。其实它更像是一个老式的计算器，把我带回到三十年前，
那时在星期天的下午，我会去公园制作我的图表。
虽然老家伙们不会看这本书，但是过去总是回味无穷的。星期天的下午，我会把我所看到的都画进我自己的图表中。天
空中的蔚蓝程序算是图表中的成交量，所有不管是地上待着的还是天上飞翔的风筝，我都用未平仓合约表示，天上的云
朵则是图表中的价格。
我会把所有这些用一根线连接起来，所有的云在图表的上半部，成交量和未平仓合约在图表的下半部。
当我看到云团在我的天空市场里移动的时候，我会根据现有的云团走高或是走低来画另一个点数。每次我在云的高端和
风筝的未平仓合约以及天空成交量之间发现走势背离的地方，我就会得到一个卖出阳光期货的信号。
父亲问我在干什么，我告诉他：『爸爸，我在云中跳跃。』我对在云中跳跃和阳光期货很擅长，因为我可以预测出什么
时候云团会再次聚集。我想那个时候自己大概只有十三岁，那是我第一次自己制图。
这不是什么大不了的事儿，我之所以回忆起我小时候作图这件事，是因为这个星期我发现它和交易员所用的交易信号有
异曲同工之妙。对大多数人来说，这看起来没什么意义，但是确实是起作用的，至少对我是这样。
做图表有利有弊，当你用图表来回顾以往的交易时，你很容易错误地认为自己在交易中正确的地方远多于错误。
当然你有可能做得很不错，但是不管你的图表指标能多么精确地显示过去，你都不要忘记规则一。这是因为就算是十次
里它有九次起了作用，你也不能贸然地推断它有百分之九十的准确性。你应该时时刻刻都要绷紧弦保护好你的仓位。
我认为图表最大的优势在于，你可以很清楚地看出，在某一点上其他的交易员是怎么想的。你还记得我说过，我一直不
同意『市场永远是正确的』这种说法，但是我们可以随着市场的变化搭顺风车，或者去逆流而上。
公众的情绪时常会或多或少地主宰舆论的方向，我不得不承认当阻力位或是支撑位被突破的时候，我收到的信号最强，
而此时大家的想法，却恰恰与所发生的事实正好相反。
我不想讨论太具体的图表和指标，因为它们的种类实在是太多了，解释的方法也是各种各样。尽管我可以逐一解释每一
个指标和制图的过程，但这样做没什么意义。我尽量把我认为对交易员最有用的信息讲出来。
每个交易员都必须制定自己的图表标准。我制作图表的依据，是每种类型的信号对其他的交易员的意义，而不是对我自
己有什么作用，我总是希望发现我自己的优势是什么。
如果某个指标我不使用，我当然不会在乎它，但是因为别人都用它，我就必须知道这些指标。我需要知道其他的交易员
是怎么想的。
我从不建立与我的信号相反的仓位，但是这并不意味着我不会建立与同行们的图表或是指标相反的仓位。我的标准是把
别人的信号纳入考虑的范畴之内，尽管对我来说它不是一个直接的信号指标。
有许多基于不同图表和指标的交易计划，在某一段时间内这些计划可以说是准确的。但是依赖这种计划操作的最大的问
题是它不囊括规则一和规则二，所以从长远的角度来看，交易员无法获得最终的成功。
交易计划可能会包括资金管理的部分，但是它总是成为整个计划中的一个软肋弱点。挫折会逐渐使交易员士气低落，直
到最后使他们的信心消失殆尽。
阿瑟：你对于使用图表有什么具体的建议吗？
幽灵：有。很明显每个人在图表上都看到了相同的数据，然后根据这些数据各自建立一个自己的模式。
我所关注的使用图表的最关键之处，就是你得到其他人使用的图表，然后参考它们建立自己的图表，而你使用的数据却
不为他人所知。
所有的柱状图都显示同样的动态，包括当天的最高点、最低点、收盘价、开盘价、成交量和均线或指标。就我自己而
言，我更偏好点数图。在我们选择什么样的图表时，还要考虑其他的一些因素。
下面我举一个例子。比如说你画了一个图表，显示收盘前一小时十五分钟的市场状况。我们可以说，一天之中最重要的
交易数据都包含在交易日的最后一段时间里了。我们甚至可以把它当作第二天图表的开始部分。
现在，今天交易日最后一小时十五分钟已经连接明天的图表上了，我们称其为次日的支撑位和阻力位。我们沿续这个图
表，直到明天收盘前的一小时十五分钟。
这样我们就完成了一个完整交易日的图表。
我想你已经开始有些明白我让你们思考的问题了。别忘了，我不是在告诉你们怎么去制图，而是举个例子去说服你们改
变原来的制图思路。
大多数的交易员都不会这样去制图，原因有很多，但是我觉得这都不是问题。
他们不能通过这种方法得到数据，是因为他们只能从报纸上，或是经纪人那里得到一些过期的东西。或者是因为有一些
其它的原因，使他们不能获得与别人不同的图表。
你需要进行某种形式的突破，这样你才能获得某种优势。这种优势虽然没有执行重要，但只有拥有了优势，你才能更好
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幽灵的礼物
地执行。你在游戏中总处于领先地位，可以使你走在其他的当日交易员、抢帽子交易员和头寸交易员及基金操盘手的前
面，因为你没有使用和他们一样的数据，跟着他们亦步亦趋。
你有自己的数据，就会看得比他们远。运用规则一和规则二，你就可以建立一个比别人能想像到的还要棒得多的计划。
盘后检验和研究是必不可少的功课，但大多数交易员甚至连今天的数据都抓不住。最精明并且直觉最灵敏的交易员将最
终赢得胜利。我十三岁的时候就尝试着用不同的形式把图表表现出来。你今天当然也可以做一下这样的尝试。
研究、研究、再研究！好好了解这种新的图表可以为你的交易计划带来的好处。
我已经告诉你们我在交易中的标准是什么，这样一定有助于你理解我的意思。改变你的图表中的时间段，试试15分钟、
30分钟，半天、四个小时或者其他的时间框架。
使用规则一和规则二，你可以向正确的方向前行。灵活运用自己的头脑，你就可以做电脑程序员能做的事情。你应该从
不同的角度看问题，艺术家都可以从不同的角度观察他的目标物，你为什么不能呢？
阿瑟：你可是把自己的计划和制作图表系统的方法都暴露给大家了。
幽灵：我只不过是想告诉大家，交易是很复杂的一件事情，尤其是当你想要在交易中获得优势的时候。我认为，交易员
们在没有运用规则一的情况下是无法保护自己的，同样，不能运用规则二来把新知识付诸实践，也无法获利建仓和清仓
的信号。
我相信新交易员们，我知道他们的潜力，因为我知道每一个成功的交易员都是从头做起的。没有谁一开始就十分成功，
所以你必须从头做起，起点是最好的开
