华尔街操盘手日记 高山-第3部分
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半，或者1/3。
出仓出得好不好，将在很大程度上影响最终利润。有的时候刚进了第一个仓位，还没有来得及加仓呢，就得赶紧止损出来。而偶尔在行情极好的情况下，交易员则可以一直持有到收盘时才获利出来。
整个交易过程颇为复杂，再加上市场瞬息万变，因此对交易员的交易技巧和心理素质有很高的要求——他必须迅速地识别趋势；同时尽可能避开“假突破”等陷阱；耐心而又果断地选好初始入场时机；大胆而又巧妙地追加仓位；随时准备坚决止损或锁定利润，同时又尽可能避免过早出仓，力争最大限度地利用趋势。此外，交易员还要善于对目标股票进行选择和取舍，把注意力和资金集中到最好的机会上去。而最重要的是，交易员要有坚韧的意志，充满自信，严格自律，勇敢果断，专注灵活，始终保持旺盛的斗志和良好的心态。
显而易见，这事一种难度相当大的交易方法，比超短线交易和日内动量交易都更有挑战性。并且，在日内波段交易中，职业交易员所拥有的低成本高速度的优势并不能得以充分发挥。超短线和日内动量交易都具有交易次数多的特点，所以都最大限度地利用了低成本高速度的优势。而相比之下，日内波段交易的交易次数少，因此对于交易成本和速度的要求略低。所以，散户通过折扣券商（Discount Broker）也可以在家操盘。这些人一般被称为日内交易者（day trader）。
但是，真正稳定赚钱的day trader少之又少，而稳定赚钱的职业日内波段交易员却大有人在，为什么呢？交易成本和速度固然起了一部分作用，但更重要的是，散户由于交易成本高，不得不一开始就做这种高难度的交易，相当于还没学会走，就必须要跑。日内波段交易涉及环节颇多，必须把每个环节都把握好，才能赚到钱。进的太早或太晚，该加仓的时候没加仓，或不该加仓的时候却加仓，出得太早或太晚，都会使本该大赚的交易变成只是小赚甚至赔钱。而散户更严重更根本性的问题在于止损不坚决，逆势操作，心态容易扭曲，缺乏风险控制和资金管理。而这些问题都会使本来可以小赔的交易变成大赔。这也就是为什么绝大多数日内交易者会在半年之内赔光所有的本钱。
而与之成为鲜明对照的是，职业交易员先经过高强度的超短线交易和日内动量交易的训练，打下了坚实的基础之后，才逐步过渡到日内波段交易。他们在超短线和日内动量交易过程中，渐渐养成了止损坚决，坦然接受损失和顺势操作的好习惯，并锻炼出良好的交易心态，再加上公司强制执行的风险控制和资金管理办法，使他们不会放任小额亏损越变越大，而能有效地控制住损失。同时，他们通过数万次交易所积累的实战经验和盘感，会帮助他们更好地把握进仓，加仓和出仓的时机，尽可能充分地利用趋势，实现利润的最大化。
由此可见，从超短线交易入门，逐渐过渡到日内动量交易，再上升至日内波段交易是更合理，更有可能成功的交易员成长之道。
有些聪明的人先到证券公司做职业交易员，两三年之后，交易技术和心理素质都练好了，可以靠日内波段交易稳定赚钱了，然后，才用自己的钱在家里日内交易（day trading）。当然，许多优秀的交易员会留下来，继续利用证券公司的种种优势去尝试隔日交易——从持有三五天，慢慢过渡到持有三五个月甚至更长的时间，即常规意义上的短线和中线交易，他们也可能会拓展到其他交易品种，比如外汇，期货，债券，期权等等。其中那些既有天分又十分勤奋的交易员会最终成为优秀的对冲基金经理，而他们的终极目标就是有朝一日超越索罗斯，成为叱咤风云的金融大师。
也有一些成功的交易员会走上经营管理岗位，最终成为金融机构的总裁，副总裁。而大金融机构的总裁，副总裁中则诞生出不少财长，央行行长，甚至总理。
哇，一不小心，就写下了本人史上最长的日记。高总说，杰出的交易员都有记交易日记的好习惯。看来，俺还是蛮有可能在8月底之前赚到本人的第一个1万元，并且有希望实现俺的终极目标——有朝一日超越索罗斯！
4月6日 赚返点和“抢钱”
培训进入第四天，愈发引人入胜愈发让人心驰神往——美国股市上竟有这么多匪夷所思的赚钱方法，让俺真正理解了什么叫做“天下之大，无奇不有”。许多不可思议的赚钱方法都与美国股市独有的一类交易平台有关。这类交易平台一般被称为电子交易平台（Electronic munications Network，ECN），或另类交易系统（Alternative Trading System，ATS），他们构成了一个庞大并且活跃的场外交易市场，美国股票，比如说，通用汽车公司的股票，既可以在纽约股票交易所进行交易，也可以同时在交易所之外的许多电子交易平台上交易。
电子交易平台为了吸引人们到自己的平台上来摆单做交易，一般会规定这样的收费机制：如果交易员A把单子摆在平台上等待（不管是买单还是卖单），然后，交易员B送进来一个单子与A的单子成交，B需要交每1000股3美元的费用，A不仅不交钱，而且还可以赚到每1000股2美元的返点，交易平台则专区每1000股1美元的收入。绝大多数人都是通过低买高卖或“先高卖再低买（做空）”来赚差价。而“返点交易员”不赚差价专门赚返点，一天也能净赚一两千美元呢。对于“返点交易员”来说，价格变动小，成交量大的股票是他们的最爱。因为价格变动小则不容易赔差价，成交量大则容易赚返点。
如果某只股票突然一夜之间从每股几十美元跌倒每股只有几美分，它就会在“临死之前”为“返点交易员”们提供一顿盛宴。比如，一天之内该股成交量可高达一亿股以上，而价格波动却不超过3美分。因为成交量大，而且成交及其频繁，几十万股的买单和卖单摆在那里等一小会就成交了，狂赚返点（每1000股返2美元，20万股就是400美元，一进一出就赚800美元的返点）。同时，因为价格波动超小，有时候，过两三个小时股价才上涨或下跌1美分，做错方向赔差价的概率很小。即使赔一次，20万股每股赔1美分也只不过赔2000美元，而只要平进平出3次就可以赚2400美元的返点。所以，碰上这种股票，很多交易员都可以一天净赚一两万美元。这种股票不知坑害了多少人，临死之前总算是做了一点善事。
不过，后来各个电子交易平台陆续规定，如果一只股票的价格低于1美元返点就不再按股数计算，而是按成交金额计算。这样一来，在股价只有几美分的股票上就赚不到多少返点了。“返点交易”的“黄金时代”宣告结束。
另一种赚钱方法是利用电子交易平台和传统交易所的速度差。长期以来，在交易所里每只股票上都有一个专家，他负责主持该股票的买卖竞价：而电子交易平台则实现了买单和卖单的直接碰撞，没有人工介入，所以电子交易平台上的成交速度明显高于交易所的成交速度。不过，这种速度差一般来说不会形成赚钱机会，因为专家手上握有大机构的买单和卖单，股价的走势基本由专家决定，他虽然慢，你也只有等着，不能轻举妄动。
但是，当某些股票的走势不由专家决定的时候，交易员就可以利用专家速度慢的事实来赚钱。最经典的案例发生在SPY和QQQ在美国股票交易所挂牌交易的初期。Spy和QQQ分别跟踪标准普尔500和纳斯达克100指数，AMEX的专家们根本不可能控制这两个ETF的走势，因为它们的走势是由股指决定的，而AMEX得专家速度缓慢的弱点则暴露无疑。
比如说，标准普尔500指数突然向上蹿了1个点，电子交易平台上SPY的价格立马从134。25美元跳到134。35美元，而此时AMEX的专家在134。25还有5000股要卖出呢！眼疾手快的交易员可以抢到那5000股，马上转手在电子交易平台上以134。35美元卖出，赚500美元，风险几乎为零，简直就像是在抢钱。那时候，很多交易员都可以每天“抢”两三千美元，而每天“抢”两三万美元的强人也不是少数，主要是看谁的手快，手越快“抢”的钱就越多。
后来，AMEX终于受不了了，修改游戏规则，制订了一系列“反抢钱”条款，从而使“抢钱行动”变成了Mission Impossible（不可能完成的任务）。许多只会抢钱不会做交易的“交易员”只好下岗，另谋出路。基本功真是不可少啊，任何战术都有过时的一天。
4月7日 再谈止损
下周就要开始实盘交易了，高总再次强调了坚决止损的重要性，并且指出在“坚决止损”方面俺们可能会遇到的困难以及应对的方法。
一、止损为什么这么难？
1、害怕刚止损出来，股价就掉头回去。
2、有时候不止损，股价还真的调头回去了，让交易员占个小便宜，尝个甜头，下次就更容易心存侥幸，不愿止损了（只是股市的最大陷阱）。
3、连续几次碰到“刚止损出来，股价就调头回去”的现象。
4、还是很喜欢手上的仓位，或者说不确信当前趋势是否已经翻转了。
5、已经接近当天的亏损极限，如果止损出来，账户就会被锁死，当天不能再做实盘。
6、股价变动太大，太快，太突然，还没来及反应，损失就超过止损位和心理承受能力。
7、把损失看成失败。
二、怎样做到坚决止损？
1、设立简单的机制——只要过了止损位，就坚决止损。
2、知道会有很多时候，刚止损出来，股价就调头回去，不因此感到后悔或恼怒；在进仓时机上想办法，而不是放松止损。
3、每次坚决止损之后都肯定自己做了正确的事，不管止损之后股价如何运动。
4、止损之后马上准备做下一笔交易，尽可能抓住下一个机会。
5、把损失看成交易的必然的一部分，看成交易的成本，成本不可避免，但可以控制。
今天还有一个意外收获。高总介绍了NASDAO上的美国重大经济数据公布栏。那里关于每个数据都提供了一篇短文，短文中给出了该数据的定义，并且解释了为什么投资者会关注该数据。高总建议俺们每天背一篇这样的短文，既可以学习金融知识，又能提高英语水平。
高宗自己就背了其中的若干篇，难怪他的金融知识那么扎实，英文那么好。他说他的亲身体会是：即便在国外学习，工作，也得私底下拼命朗读和背诵，这样与老外交谈时才不至于腹中空空，张口结舌。和老外交谈就好比上场与高手过招，在私底下朗读和背诵就好比在家中苦练真功夫，两者都不可或缺。如果几天不朗读，就会发现讲英文时嘴皮子不够利索。如果只阅读不背诵，就会发现对于许多词汇短语只有模糊的印象，而那种护膜的印象在交谈中根本派不上用场。只有那些背的滚瓜烂熟的东西，才真正是自己的东西，用起来才得心应手。所谓熟能生巧，先把几十篇短文背得烂熟于胸，自然就可以开始脱口而出，灵活运用了。
行，为了早日成为国际化的金融人才，为了有朝一日超越索罗斯，俺就每天背它一篇，现在现在下面抄一遍：
FOMC Meeting Announcement
Definition
The federal open market mittee consists of the seven governors of the federal reserve board and five federal reserve bank presidents。The Fomc meets eight times a year in order to determine the near…term direction of monetary policy。 Changes in monetary policy are now announced immediately afterFOMC meetings。
Why investors care？
The fed determines interest rate policy at fomc meeting。These meetings occur roughly every six weeks and are the single most influential event for the markets。 For weeks in advance market participants speculate about the possibility of an interest rat change—or a change in the wording of the post fomc announcement that suggests a shift in policy—at these meetings。 If the oute is different from expectations the impact on the markets can be dramatic and far…reaching。
The interest rate set by the fed； the federal funds rate；serves as a benchmark for all other rates。 A change in the fed funds rate； the lending rate banks charge each other for the use of overnight funds；translates directly through to all other interest rates from treasury bonds to mortgage loans。 It also
