华尔街操盘手日记 高山-第12部分
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今天大盘在“次级贷款危机”的冲击下直线下跌。俺和妮可儿一直做空，再创个人新纪录。妮可儿赚了113000美元，俺赚了127000美元。
开始，俺俩还用“信风”上的卖单来平空头仓位，后来，俺俩不约而同地决定干脆不再依靠“信风”，而是直接利用市场明显的下跌趋势来赚钱。这时俺和妮可儿第一次做日内波段交易，没想到竟然旗开得胜。
俺的大部分钱是在CFC上赚出来的，俺先在CFC上做空了5000股，刚进去，CFC向上一个反弹，俺赶快止损出来，每股赔10分钱，5000股赔了500美元。过了一会，CFC恢复下跌趋势，俺追进去，CFC没向下走多远又向上急速反弹，再次止损，又赔了500美元。
很快，CFC又开始下跌，俺第三次追进去做空。这次CFC没有反弹，而是直线下跌，俺手上的5000股空头很快就显示2000多美元的账面利润。俺陆续又追加了2个5000股，总共15000股的空头仓位。CFC继续下跌，而且越跌越快，势不可挡，一会功夫就跌了3块多钱。俺15000股的空头仓位最高的时候显示将近5万美元的账面利润。
接着，CFC在1分钟的K线图上走出来一个“孕出线”的组合，随即又拉出一根阳线，向上反攻，确认了“孕出线”的翻转信号。俺立马平掉1万股，留下5000股空头仓位观望，看它会不会突破20分钟均线。CFC继续向上反弹，很坚决地突破了20分钟均线，俺也很坚决地把剩下的5000股平了出来。算上刚开始赔出去的2个500美元，在这一波行情上，俺赚了41000美元。
后来，CFC又有两波下跌行情，俺又冲进去做空。最后，俺在CFC上总共赚了73000多美元。另外赚的比较多的是，做空花旗银行和美林证券，各赚进1万多美元。
做完交易，俺和妮可儿向高总请教，到底什么是“次级贷款危机”，怎么会有这么大的冲击。
原来，所谓“次级贷款”，又叫“次级抵押贷款”，是贷款机构向信用程度较差，收入不高，负债较重的人提供个的住房贷款。这种贷款风险大，所以利率比一般抵押贷款要高2％至3％，而且往往会随着短期利率变动而变动。
危机的形成可以追溯到2001年，当时美国科技股泡沫破灭，美国经济陷入衰退，美联储为了刺激经济，连续降息，把联邦基金利率降至1％。低利率促使许多人贷款买房，形成了房地产业的繁荣。随之而来的房地产投机活动使美国房价持续走高，吸引了那些“次级抵押贷款”的借款人。其实，这些人中的大部分应该说是买不起房的，或者说，应该不能通过贷款机构的严格审核。
但是，由于资产证券化的盛行，贷款机构可以把贷款合同打包之后做成证券，比如“抵押支持证券”（Mortgage Backed Securities，MBS），然后，把这些证券卖给投资者。这样，贷款机构就不再单独承担借款人违约的风险，而是把相当大的一部分风险转嫁到投资者身上，因此，贷款机构也就不再像以前那样严格把关了。与此同时，信用评级机构出于种种原因未能对这类证券的风险做出客观、合理的评估，而给出了“投资级”（Investment…grade）的评级。许多大银行、保险公司和对冲基金纷纷买入这类证券。这也就为贷款机构提供了更多的“次级抵押贷款”。据估计，“次级抵押贷款”的总额从2000年的1400亿美元，迅速膨胀到目前的大约13000亿美元。
在房价不断上涨，利率较低的时候，几乎所有人都是赢家。但是，2006年美国房地产市场泡沫破灭，随后房价大幅下挫。而从2004年至2006年6月，美联储为了控制通货膨胀先后17次加息，把联邦基金利率从1％调至5。25％。这使“次级抵押贷款”的借款人遭到房产贬值和还贷成本激增的双重打击，许多借款人失去了还贷的动机和能力。于是，“次级抵押贷款”违约数量急剧攀升，导致很多贷款机构、银行、投资基金遭受巨额损失，有的甚至不得不申请破产保护。
更重要的是，随着危机愈演愈烈，金融机构纷纷减少贷款，提高利率，从而使全球主要金融市场出现信贷紧缩，流通性不足的问题。美欧日中央银行先后向金融系统注入巨额资金，希望缓解流通性不足的问题，并恢复市场信心。
“次级抵押贷款危机”最终会对全球金融市场乃至世界经济产生多大的冲击，现在还很难说。不过，相信还有不少公司会像CFC那样在危机冲击下爆出巨额亏损，为交易员提供赚钱的机会。
了解了“次级贷款危机”，妮可儿和俺做了两个重大决定。第一个决定是，用妮可儿的私人投资账户做空一些金融股。如果某只股票往上涨8％，就认赔止损出来；如果往下跌8％，就再追加一点空头仓位，说不定哪只股票会在一夜之间暴跌50％呢！
第二个决定是，妮可儿和俺一起考“注册金融分析师”（CFA）。俺俩一致认为，只有深刻理解金融市场，才能更好地把握赚钱的机会。不过，在选择考试地点的问题上，妮可儿和俺发生了重大分歧——一个选择了北京，另一个选了巴黎。
妮可儿说：“周游世界是我一直以来的梦想。遇上了你，让我觉得，你比那个梦想更重要。所以，我已经想好了，我要待在北京和你在一起。”
俺感动地把妮可儿搂在怀里，柔声所：“俺也想好了，俺要和你在一起，无论天涯海角。俺们一起去实现那个梦想，一边操盘，一边周游世界。巴黎的考场应该很浪漫吧！”
妮可儿幸福滴笑了，笑容灿烂得让然沉醉：“巴黎的考场到底有多浪漫，我们去了才知道。不过，我知道，我妈一定会很喜欢你……”
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