你的炒股纪律价值百万-第18部分

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良的公司。”

　　　　王小姐当时一听就慌了，因为她手中的股票已经亏损50％，半年报不是利好的话股价肯定还会大跌。于是王小姐和那位分析师聊了很长时间。她觉得打电话的人是某某券商的高级分析师，这么专业的人说的话应该是真的。随后，王小姐多次与这位自称是分析师的人电话沟通。最终，她将自己之前的股票全部割肉，买入该分析师推荐的几只股票。之后，王小姐再也联系不到该分析师，而他推荐的股票并没有升值，有的已经遭遇多次跌停。

　　　　心急如焚的王小姐打电话给某某券商，对方核对后告诉她，公司根本没有这个人。券商对王小姐说，她很可能是遭遇了庄家的托，庄家出货她接货，结果就被套牢了。

　　　　所以，不要轻易相信那些所谓专家的意见，他们有可能就是庄托。即使不是庄托，他们也很难准确预测到明天的行情，仅用金融规律和技术工具来提前说明股市的短期走向几乎是不可能的。

　　　　而且，有时专家意见与选股错误率呈正相关，如果越听专家意见，越容易选错股。这倒不是说专家都是骗子，而是市场太难预测。

　　　　总之，作为投资者，自身必须花点工夫对市场情况作进一步的研究，独立思考，以免因追逐消息、盲从专家，被他人误导而作出错误的决策。这样，才能成为股市的成功者。

　　　　在股票投资中，对市场的独立判断显得非常重要，因为投资市场是一个充满诱惑的地方，是一个陷阱密布、风险暗藏的地方，缺乏独立思考能力的投资者最易被股市的暗流吞没。

第49章　不盲从分析师（）　
分析师队伍鱼龙混杂，并不能盲从他们的意见。

　　　　比如，升华拜克（600226）是国内最大的锆生产企业，全球90％的氧化锆在中国生产，升华拜克锆系列产品的产能已经达到25000吨／年，占全球需求量近25％。2005年，升华拜克锆系列产品完成主营业务收入29618万元，同比大幅增长55．52％，主营业务利润率19．02％，同比增长l．44个百分点。升华拜克董事会认为，2005年锆系列产品的大幅增长是公司主营业务收入增长45．42％的主要原因之一。但我国锆加工的技术能力还很差，几十年的技术攻关下来，还是只能生产氧化锆，远不具备生产用于核工业的金属锆。然而，在一些股票分析师的笔下，这家公司锆生产能力和前景被无限夸大。说得最多、叫得最响的是×××机构，看看他们是怎么说的吧。

　　　　“全球能源紧张，对于石油等资源的争夺战在全世界范围内烽烟四起。在这种背景之下，中国核电战略从‘适度发展’向‘积极发展’转变，按照中国核电发展规划，到2020年，中国核电装机容量将达到4000万千瓦，今后每年都要开工建设2～3座百万千瓦级的核电机组，平均每座核电机组的国产化率至少要达到70％以上。到2020年我国将再建28座核电站，新增核电3000万千瓦。就此而言，对锆合金的需求量就很巨大，这对升华拜克无疑带来业绩的稳定高成长性。”在×××机构的笔下，升华拜克好像具备了生产金属锆的能力，它给投资者放了一颗大大的卫星。

　　　　中小投资者对股票分析师胡言乱语已有所了解，他们可能不知道以严谨为执业要求的某些行业研究员同样不可靠。

　　　　上港集团整体上市公告前就有消息在股市流传。某证券研究员发布报告称，上港集团整体上市与最新IP0规则中“持续经营三年”的要求不符，需要特批才可能实现近期A股上市。上港集团董秘看到此言很是生气：“胡说八道！”上港集团也马上发布未经特批的整体上市公告。显然，这位研究员未作认真研究就得出与事实不符的结论。

　　　　如果从某证券研究员的错误中我们看出的只是行业研究员不够敬业，但下面这位研究员的行为就值得玩味了。

　　　　2006年5月17日，某证券分析师发布了一份有关巢东股份（600318）的调研报告，称巢东股份持99％股东权益的安徽巢东矿业高新材料有限公司完全拥有世界级的凹凸棒石矿产资源的探矿权和开采权，该矿资源储量高达1280万吨，在全球优质凹凸棒石储量占比接近15％。因此，巢东股份所拥有的矿山账面价值近l30亿元，折合每股账面价值近65元。目前股价完全没有反映公司所拥有世界级凹凸棒石优质矿产资源的价值，存在严重低估。未来6～12个月目标价25元，强烈建议“增持”。可是，5月18日，巢东股份就发布公告，称巢东矿业已停严。

　　　　有报道说，巢东股份公告后，每天有lO多个散户打电话质问该证券分析师：明明已经停止开采的矿山，为什么你这么卖力捧？该证券分析师称，巢东矿业的探明储量、吨价格、吨成本数据都是巢东股份有关人员提供的，数据显示这是一处非常好的矿产资源，他的估值是依据上市公司提供的预期价格和预期产能做的计算。该证券分析师后来的澄清报告说，巢东矿业只是停止深加工项目，对矿产资源本身价值并无影响。

　　　　投资者的质疑还是有道理的，该证券分析师的报告为什么未提示巢东矿业已停产？为什么只根据公司的介绍就盲目地得出结论？这样的结论正确吗？

　　　　据有关业内人士说，有些行业研究员浮躁得很，根本不作认真、严谨的调查研究就写报告，甚至配合主力发布虚假报告误导股价。看来，就是行业研究员的话，中小投资者也不能轻易相信。

第50章　慎听股评（）　
近年来，对股评的抨击时有所见。股评被抨击的原因，恐怕有两个：一是预测不准；二是技术含量不高。但这两个理由都较为牵强。与形形色色的资本资产定价模型比，技术指标知识要相对简单一些。但各种定价模型也不能包打天下，数学系的博士生导师未必就是最会赚钱的投资大师。当然，股评发布的频率要高于研究报告。这就大大增加了“犯错”，次数。并且股评即时预测的准确性会被即时检验，而研究报告不作即时预

　　　　测。但我有时喜欢钻牛角尖，也会在较长时间后验证研究报告的结论。

　　　　研究报告同样存在预测错误。2006年春节刚过，就有报刊报道：“权威研究机构的一项研究报告显示，2005年沪市上市公司的整体赢利将创历史最高水平，全年加权平均每股收益为0。2774元。”而截至5月15日，已公布2005年报的827家沪市上市公司的主要财务指标是：加权平均每股收益0。2543元，同比增长…3。61％。在2005年报公布开始后，权威研究机构的预测不仅比实际高出不少，而且在同比增减问题上，其结论与事实正好相反。3月15日，媒体又报道：“日前完成的一份权威分析报告预测，2005年上证50指数成分股，加权净资产收益率同比下降0。33个百分点。”2005年，上证50指数成分股公司加权平均净资产收益率l4．6428％，同比增长0．16个百分点。因此，某些专家的预测错误并非股评的专利。

　　　　既然研究报告预测也有错误，那么如何阅读研究报告，就显得至关重要了。理财时，人们会阅读一些研究报告，读研究报告要养成的习惯是：一是关心其资料价值。如果资料片面甚至有错误，这种研究报告不看也罢。二是关注其研究方法。不同的研究方法各有长短，但是，只用一种模式思考的人，可以得出一些好的结论，却很难得出不同凡响的结论。因此，读研究报告首先要“读”作者。但要切记，预测终归是预测，并不等同于事实。

　　　　股价指数的锐不可当，引起投资者对股评和研究报告的兴趣。其实，在2005年末至2006年初，有关机构预测2007年行情时，几乎没有一家说上证综指会走到4000点以上。股评和研究报告都是人写的，有主观的因素在起作用。这就像上市公司的净利润，不过是在现行的会计政策下，通过人的主观判断来实现一样。对研究工作而言，即使资料无懈可击、方法科学合理．预测也只能做到接近即将发生的事实而已。因此，破除对研究报告的迷信，也是成功理财的重要前提。

第51章　远离带头大哥（）　
每逢沪深两市股指巨幅震荡时，不少股民的股票就尚未解套而又陷深渊。很多股民已经成了惊弓之鸟，不知道下一步该往哪里走。迷茫和无助的情绪不断增加。这时，有一位被股民称为带头大哥的所谓“股神”，被越来越多的散户所追捧，对他所推荐的股票坚信不疑，结果，越来越多的人深受其害。

　　　　为何跟上“带头大哥”

　　　　自称是散户的“救世主”的来自吉林的股票投资者“带头大哥”似乎成了中国股市中最火的一个人，他的网络博客的点击量突破两千五百万，有人称他是神，对股市洞察秋毫，也有人骂他是骗子，到处招摇撞骗，谈股论金群里有相当一部分Q友天天到“带头大哥”的博客去看，对“带头大哥”言听计从。有的说：“我关注他好久了！他推荐的股票第二天一般都涨得很好。只要带头大哥推荐的，我一般都照做。”

　　　　带头大哥红的原因是什么？谈股论金群里展开了对带头大哥的“大讨论”，Q友们也畅所欲言，“告别”说：“当时入市时什么也不懂，根本没有选股这个概念，发现带头大哥，就像找到一根救命稻草一样。”他的说法代表了相当一部分股民的想法。不少初入股市不久的新股民在迷茫彷徨之中，自己不会分析，发现了“带头大哥”，就从他那里获取消息，跟着买进卖出。

　　　　带头大哥推荐的两只股票，“000655”和“600881”都涨势良好，更让带头大哥的个人崇拜上了一个台阶，带头大哥也是志得意满，在他的博客中这样说：“我的水平展现得淋漓尽致——如果我不是股神谁敢说自己是股神？”谈股论金QQ群里众多Q友们在频繁引用他所说的话的同时，对于带头大哥的水平大都是认可的。“对啊，他现在很牛，大家称他为顶尖高手，已经到了被神话的地步，我们都对他很佩服，自己不仅跟他买，也都对朋友推荐了，而且选中的股票不管是推荐给朋友还是自己买，都是不翻倍不出。”

　　　　不要轻信炒股博客

　　　　深交所法律部提示投资者，不要轻信“炒股博客”，“炒股博客”的博主大都未取得证券、期货投资咨询从业资格，或者虽取得了上述资格，但未在证券、期货投资咨询机构工作，其通过“炒股博客”荐股的行为属非法证券投资咨询行为。“炒股博客”还可能成为庄家操纵市场的工具，如股民盲目根据所谓专家意见进行投资，只会大大增加投资风险。在谈股论金QQ群里，也有个别比较冷静的Q友提醒大家不要盲从，“带头大哥毕竟也是人不是神，带头大哥火了，我们需要冷静思考他为什么会这么火，以后会出现什么问题，个人崇拜带给我们的灾难还不够吗？如果把个人崇拜完全取代了理性分析，把一个原本的草根推上‘神坛’，我看离灾难就不远了”。年纪不大却在股市中有着惨痛教训的“阿虎”警告大家。

　　　　“带头大哥火了，说明我们有些股民是急功近利而不学无术的，总是想不用自己动脑子，天上掉馅饼，抓住带头大哥这根救命稻草就不放了。一定要学会自己思考自己生存，还要学习，学习，再学习，应该像国际歌中唱的那样，从来就没有什么救世主，也没有什么神仙皇帝。其实一切最终只能靠自己。”有着15年股市经验的老股民“阿洛拉”这样说。

第52章　不听信马路消息（）　
股市上，什么最值钱？是信息！特别是没有公开的信息。有人为了得到消息，还出高价钱去买。

　　　　正是由于信息的不对称，决定了小道消息、内幕消息大行其道。然而，靠小道消息最终赚大钱的，只会是少数派——极少数的内部人士。如果当我们这些股民都知道了，那么消息必然已经贬值了。

　　　　深交所曾经调查广发证券借壳延边公路的事情被媒体炒得很火。为什么深交所要查广发？原因不外乎两点：一是延边公路在停牌之前，股价涨了两倍多，而股票大涨期间，延边公路先是发布澄清公告，称大股东没和广发谈过借壳的事情，而直到停牌前才解开大涨之谜；二是，广发证券自己的客户买了不少的延边公路，这也涉嫌内幕交易。

　　　　无论最后深交所能否查出什么明堂，广发能否借壳成功，我相信现在持有延边公路的人，可能心里都不平静。

　　　　小道消息，不可能成为大多数股民炒股的制胜秘诀。对于那些传说中的消息，我们不能盲目相信，我们只能用它来解释股价上涨可能的原因，我们真正应该关注，应该下工夫的，还是研究盘面，研究公司的基